华东政法大学国际金融法律学院教授徐明：新“国九条”
进一步明确资本市场工作思路

华东政法大学国际金融法律学院教授徐明：

新“国九条”

进一步明确资本市场工作思路

◎毛佳慧

“要深入学习新‘国九条’，全面理解新‘国九条’，认真贯彻落实新‘国九条’。”近期，华东政法大学国际金融法律学院教授、博士生导师徐明在“解读新‘国九条’研讨会”上表示，资本市场高质量发展要“抓好两头，管好中间”。

徐明表示，新“国九条”是在经济进入高质量发展阶段、强调金融强国、强调以人民为中心的大背景下出台的。

在徐明看来，新“国九条”的重点是“强监管、防风险”。强监管、防风险是手段，目的是促进资本市场稳定健康可持续发展。“中国资本市场发展30多年来，我们一直走市场化发展道路，既然走市场化道路，就是要放松管制、加强监督，注册制遵照的就是这个逻辑和理念。”徐明说。

徐明表示，新“国九条”进一步明确了资本市场的工作思路、工作方式，即“抓好两头，管好中间”。所谓“抓好两头”就是要抓好融资端和投资端两头，“管好中间”就是要监管好中介机构。

融资端主要是发行人和上市公司。抓好这一头，强调的是抓好融资主体的质量，而不是数量。融资功能是资本市场第一个功能，也是资本市场最主要功能。融资端要有高质量的上市公司、高质量的发行人，要防止欺诈、防止虚假陈述等违法犯罪行为。高质量的融资主体才能吸引投资者，才能有好的投资者回报，才能使资本市场持续稳定健康发展。“不要伸手，伸手必被捉。”徐明说。

另一头是投资者，要加强投资者保护。保护好投资者是资本市场的题中应有之义，这要求进一步保护好投资者尤其是中小投资者的合法权益。

如何做好投资者保护？“我国在法律、政策、监管等方面做了很多工作，制定了许多新的制度、设立了一些新的专门性机构，取得了很大的成绩。接下来要关注这些新的制度、新的机构在实践中的运用。认真贯彻落实新‘国九条’，认真落实证券法、公司法等，就要把新制度、新机构、新规定在实践中进一步落实到位，变得可执行、可操作。”徐明阐述道。

中间是中介机构。中介机构既服务于融资者，又服务于投资者；既服务于一级市场，又服务于二级市场。要督促中介机构进一步勤勉尽责，为投资者和融资主体依法合规地提供高质量服务。如果中介机构不忠实勤勉、归位尽责，不做好看门人，就会给市场健康发展和投资者保护造成负面影响。管好中间至关重要。