优化“募投管退”政策 鼓励长期资金支持 促进创业投资高质量发展政策措施出台

◎记者 张雪 韩宋辉

6月19日，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（下称《政策措施》），共6项17条细则，涵盖“募投管退”全链条，支持创业投资高质量发展。

招联首席研究员董希淼对上海证券报记者表示，印发《政策措施》是对中央政治局会议精神的贯彻落实。科技型企业发展的不确定性更大、风险更高、回报周期更长，有研究认为，重大技术成果转化和科技型企业发展平均年限超过15年，更需要耐心资本支持。

“我国以银行为主的金融体系与之匹配度较弱，难以全面有效满足科技创新对金融服务的需求。”董希淼表示，应大力发展直接融资，推动股票市场和债券市场进一步加大支持和服务力度，不断提高科技创新和科技型企业的直接融资比例。

在培育多元化创业投资主体方面，《政策措施》提出，要加快培育高质量创业投资机构、支持专业性创业投资机构发展、发挥政府出资的创业投资基金作用、落实和完善国资创业投资管理制度。

董希淼认为，可以加大政策支持力度，培育更多风投创投机构。例如，积极引入境外风投创投机构，加快培育本土风投创投机构，鼓励国有资本参与设立风投创投机构；完善风投创投机构退出机制，形成“募投管退”良性循环；支持风投创投机构设立新兴产业发展基金、产业转型升级基金等。

在多渠道拓宽创业投资资金来源方面，《政策措施》要求，要鼓励长期资金投向创业投资、支持资产管理机构加大对创业投资的投入、扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围、丰富创业投资基金产品类型。

中国社科院保险与经济发展研究中心副主任王向楠表示，保险资金和社保基金在促进创业投资高质量发展中可以发挥重要作用。通过设立创业基金、直接投资等方式，向初创企业提供长期稳定的资金支持，帮助其突破早期发展的资金瓶颈。此外，也需要为保险资金和社保基金创造支持创业投资的政策环境，例如支持其通过上市、并购、股权转让等方式实现退出，以维护投资的流动性，促进创业投资的良性循环。

有资深创投人士对记者表示，目前我国创投行业正进入存量出清、优胜劣汰的高质量发展阶段，需进行一些体制机制上的设计和创新，突破长期资本和耐心资本的瓶颈。《政策措施》的出台“万众瞩目”，其推出对于提振创投行业信心，促进创投行业健康可持续发展，优化“募投管退”的创投生态环境，可以发挥积极作用。