上半年业绩渐次披露 信托业重排座次

◎记者 马嘉悦

有人弯道超车，有人黯然掉队。近日，昆仑信托、爱建信托、中航信托、中粮信托、英大信托、五矿信托等53家信托公司披露了2024年上半年未经审计的财务数据。据统计，上半年信托公司平均营业收入和净利润均同比下滑超20%，行业业绩整体承压。与此同时，信托公司之间分化加剧，上半年营业收入和净利润均同比下降的信托公司占比近六成。从净利润排名来看，部分中小型信托公司挺进头部梯队，而一些大型信托公司排名明显下滑。

在业内人士看来，转型成效以及风险化解进展的差异，是导致信托公司业绩分化的主要原因。未来，依靠自身资源禀赋，在三分类新规下做大本源业务，加大风险的化解和防范力度，是信托公司保持业绩领先或实现逆袭的根本所在。

行业业绩承压

据中诚信托投资研究部数据，截至7月16日，已有53家信托公司在银行间市场或资本市场披露了2024年上半年未经审计的财务数据。

根据其中52家可进行比较的信托公司业绩情况，今年上半年52家信托公司平均实现营业收入6.15亿元，较去年上半年减少2.02亿元，下降24.72%，平均实现利润总额和净利润4.04亿元和3.23亿元，较去年上半年分别减少1.88亿元和1.38亿元，降幅分别为31.72%和29.91%。

中诚信托投资研究部称，如剔除单个去年基数较大的信托公司，可比的信托公司平均营业收入、利润总额和净利润分别实现6.11亿元、4.03亿元和3.22亿元，同比降幅分别收窄至9.33%、11.22%和9.87%。

传统业务在收缩，创新业务尚在探索，是信托行业业绩承压的主要原因。

沪上某信托公司人士坦言：“近年来，行业转型节奏加快，但创新业务的探索需要时间，很多公司的创新业务甚至还没有实现盈亏平衡，而在此期间，传统业务持续压缩，因此行业业绩自然承压。”

某头部信托公司的有关人士向记者透露，由于此前房地产信托风险陆续暴露，监管部门引导各公司进一步压缩融资类信托，目前公司传统业务已基本上停止新增，因此传统业务带来的收入正在快速下降。

统计数据显示，今年上半年，上述可比信托公司平均实现信托业务收入3.98亿元，较去年上半年下降7.83%。具体来看，超六成信托公司的信托业务收入同比下降。

业绩分化加剧

行业业绩整体下滑背后，是信托公司之间分化加剧。

据中诚信托统计，今年上半年，近六成信托公司的营业收入、利润总额、净利润均同比下降。具体来看，有20家信托公司实现营业收入同比增长，31家营业收入同比下降，1家营业收入由负转正。而实现净利润同比增长的信托公司有16家，32家信托公司净利润同比下降，1家信托公司净利润实现由负转正。

从绝对值来看，今年上半年营业收入超过10亿元的信托公司有10家，净利润超过10亿元的有4家。

上半年，部分信托公司的行业座次明显提升，而一些头部公司黯然掉队。

比如，江苏信托上半年以15.59亿元的净利润位列第一，这是该公司首次在行业中排名第一；英大信托则以10.94亿元的净利润跻身行业前三，实现弯道超车。而同期，五矿信托、中航信托、重庆信托、万向信托等排名明显下滑。

“此前排名越是靠前的大型信托公司，传统业务规模越大，这意味着他们面临着较大的压缩传统业务、化解风险的压力，因此一些未能提前识别和防范风险，主动管理能力不足的头部公司会陆续掉队，而历史包袱较轻、具备资源禀赋优势的信托公司有了超车的机会。”某信托研究员直言，未来信托行业座次将发生很大变化。

据悉，由于转型节奏不同，各信托公司本源业务发展情况差异极大。以标品业务为例，较早布局此类业务的信托公司，去年底投向证券市场的信托资产规模便超3000亿元，而一些信托公司的标品业务刚起步不久，尚未实现盈亏平衡。在此背景下，行业分化或将加剧，后来者必须结合自身资源禀赋，发力创新业务，这样才有可能实现突围。

业务转型与风险化解“两条腿”走路

生存法则已变。在业内人士看来，信托公司靠同质化业务“打天下”的模式已经难以奏效，未来须谋求转型和防范风险“两条腿”走路。

沪上某信托公司总经理表示：“在监管的引导下，信托公司须摆脱对通道业务、融资类业务的路径依赖，加快提升主动管理能力，围绕本源业务，探索新的增长动能。”

据悉，今年以来多家信托公司招募标品业务、家族信托业务相关专业人才，并调整经营架构，以更好地培育本源业务团队。与此同时，信托公司迎来“换帅潮”。据记者不完全统计，截至7月25日，今年以来已有山东国信、平安信托、渤海信托、吉林信托等近20家信托公司的董事长或总经理发生变更。从履新高管的履历来看，大多具备多年银行从业经验，能为信托公司推进业务转型提供更多的资源支持。

另外，记者获悉，今年以来监管部门不断加码，引导信托行业加强风险防范意识。比如，6月监管部门召集部分信托公司召开线上会议，要求信托公司开展非标信托须进行组合投资，新增固收类（债券投资）信托产品须用市值法估值，还应审慎判断私募基金实控人和关联方风险等。当月，监管部门还向信托公司下发了《关于进一步加强信托公司与理财公司合作业务合规管理的通知》，针对信托公司配合理财公司使用平滑机制调节产品收益，为现金管理类理财违规投资低评级债券等问题进行排查。