规模增长较快 美元债QDII基金开启限购
据业内人士介绍，投资者可直接用人民币申购美元债QDII基金的人民币份额，赎回时仍获得人民币
◎聂林浩
越来越多的投资者将目光投向海外市场，在此背景下，美元债QDII债券基金成为新宠。Choice数据显示，截至二季度末，主要投向美元债的QDII债券基金规模较去年末大增近200%。目前，QDII债券基金已开启限购模式。业内人士认为，随着美联储降息确定性不断增大，美元债迎来布局机遇，但也要谨防汇率风险。
具体来看，据Choice统计，截至8月15日，当前国内市场投资美元债的QDII债券基金共计25只（不同份额合并计算），今年以来平均回报达3.27%。其中，华夏大中华信用债券和华夏收益债券的表现最为突出，今年以来分别取得10.46%和9.4%的回报。此外，鹏华全球高收益债、易方达中短期美元债债券、银华美元债精选债券也分别取得了5.91%、4.26和3.88%的较好回报。
“美元债不等同于美债，两者是一种包含关系，除了美国政府发行的美债，美元债还包括其他国家政府发行的债券，也可以是美国本土企业，以及其他国家包括中国的企业在美国发行的债券。”某公募债券研究人士解释，投资者可直接用人民币申购美元债QDII债券基金的人民币份额，赎回时仍获得人民币，是国内投资者配置美元债券的一种便捷途径。
该人士称，对于全球资本市场而言，美联储的货币政策是一个重要变量。今年以来，素有“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率居高不下。在当前美联储维持较高利率以及未来预期降息的背景下，美元债成了配置价值较高的一类资产。与此同时，市场对美元债QDII债券基金的关注度持续上升。
赚钱效应之下，今年以来美元债QDII债券基金的规模持续增长。Choice数据显示，截至二季度末，美元债QDII债券基金总规模达334.98亿元，较去年末的114.38亿元大幅增长192.87%。目前美元债QDII债券基金中，规模最大的为富国全球债券，达63.5亿元，较去年末增长222%；银华美元债精选债券增幅最大，二季度末规模为30.2亿元，而去年末仅为0.22亿元，增幅高达13627%。
面对投资者的申购热情，25只美元债QDII债券基金已全部限制大额申购，20只产品的单日申购上限不超过1万元。其中，工银全球美元债、美元债LOF仅接受单日100元以下申购，广发资管全球精选一年持有期债券则已暂停申购业务。
有机构认为，当前仍是配置美元债资产的较好时点。汇添富基金表示，尽管美联储降息时点和幅度尚不确定，但从中长期来看，利率终究要回归实体经济决定的均衡水平，市场预期今年美联储开启降息的概率较大。从历史经验来看，美联储首次降息前后往往是布局美元债的好时机，美元利率债和投资级债券均会有不错的投资收益，降息前配置价值凸显。
也有业内人士表示，美元债面向全球投资者，面临的市场各方博弈更为复杂，收益率波动更大，为投资经理进行主动管理创造了更大空间。比如，在久期策略上，投资经理的调整幅度可以更加灵活；在信用债择券方面，需要做更深入的基本面研究，这对投资经理的能力和经验提出了更高的要求。
