宽基指数体系再丰富 中证A500指数将发布

◎何昕怡

8月27日，中证指数公司研究推出中证A500指数，该指数将于9月23日正式发布。此举旨在从多维度反映A股各行业代表性公司整体表现，为市场提供多元化业绩基准与投资标的。

中证A500指数采用行业均衡选样方法，从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，并保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。指数以2004年12月31日为基日，以1000点为基点。从基日起至今，指数年化收益7.5%，全收益指数年化收益9.4%。

此次中证A500指数样本具有四大特色：一是指数样本行业分布均衡，纳入更多新兴行业龙头公司。截至7月底，工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业权重分别为22.2%、13.8%、5.8%和7.9%，合计接近50%，高于可比宽基指数。同时，指数优先选取三级行业龙头公司，可更早纳入部分新兴领域龙头公司，增强对新质生产力的代表性。指数最新一期样本包含全部35个中证二级行业及92个三级行业的龙头公司。据估算，新兴行业权重占比约为46%，高于可比宽基指数。

二是指数市场覆盖度更广，权重分布更为分散。指数样本涵盖A股各行业最具代表性的500家上市公司证券，截至7月底，指数样本总市值40万亿元，市值中位数320亿元，总市值覆盖度约为56%。样本权重更加分散，前10大样本权重合计约为20.3%，低于可比宽基指数。

三是指数样本公司在财务基本面及ESG方面表现良好。指数样本2023年度平均净资产收益率10%、近五年平均营收增速为12%，均显著优于市场平均水平，有七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。此外，指数样本中证ESG分数中位数为0.85，显著高于全市场中枢水平。

四是指数编制融合ESG筛选、互联互通筛选等编制要素，为境内外中长期资金配置提供便利。指数引入ESG可持续投资理念，降低指数样本发生重大负面风险事件概率，更契合中长期资金偏好。同时，指数样本均符合互联互通股票标的资格，便利国际资金配置A股资产。

业内人士认为，中证A500指数的推出主要有三方面意义：一是指数编制聚焦行业均衡，使指数样本行业分布与样本空间基本一致，降低了规模因素对行业分布的影响，有效提升了市值规模指标选样下指数的行业分布均衡度，为投资者提供更多样化的市场基准，同时可较好反映资本市场结构变化和产业转型升级；二是指数优先选取三级行业龙头公司，纳入更多信息技术、生物医药等新兴行业龙头公司，有助于引导资金流入新质生产力相关领域，发挥资本市场资源配置和价值发现作用，助力资本市场服务实体经济；三是指数编制结合ESG、互联互通等筛选条件，有助于提升样本可投资性，便利境内外中长期资金配置A股。

近年来，中证指数公司持续丰富完善宽基指数体系，形成以沪深300、中证500、中证1000为代表的多层次跨市场规模指数系列，反映A股市场不同市值规模上市公司的整体表现，目前在境内外市场得到广泛应用。

截至7月底，中证指数公司管理的宽基指数合计跟踪规模达1.48万亿元，近三年年化增长48.2%。中证指数公司表示，下一步将结合市场发展持续加强宽基指数体系建设，为中长期资金入市提供高质量指数供给，引导树立长期投资、价值投资、理性投资理念。