本土GPU产业迎来整合期 A股公司牵手头部企业抢跑

◎记者 李兴彩

近日，因本土通用/专用GPU（图形处理器芯片）初创公司象帝先计算技术（重庆）有限公司（简称“象帝先”）的解散风波，本土GPU产业发展状况再度成为市场关注的焦点。

有GPU公司倒闭，也有公司进入新征程。日前，上海燧原科技股份有限公司（简称“燧原科技”）披露签署上市辅导协议，正式启动A股IPO进程。

对此，多位接受上海证券报记者采访的业内人士表示，在人工智能大发展的背景下，本土GPU的重要性和发展紧迫性毋庸置疑。正因为处于“风口”，一段时期以来，GPU成为芯片行业的“明星赛道”，初创公司估值高企。经过近几年的奋起直追，本土GPU初创公司阵营开始分化，头部公司逐渐脱颖而出，行业加速进入整合期。

“事实上，我认为这样的整合期，比预期还是来得晚了一些。”一位投资了多家GPU头部初创公司的PE合伙人表示，任何产业的发展，都会经历从百花齐放到头部竞逐的过程，其间的调整将人才、资金、市场等资源再度释放、优化，更有利于头部公司壮大，有利于产业高质量发展。

GPU初创公司阵营分化

8月30日，一则消息震惊芯片圈，GPU初创头部公司象帝先于当天下午召开全员大会，宣布公司解散。解散原因疑是未完成对赌，被投资者起诉。

象帝先官网显示，公司成立于2020年9月，是一家高性能通用/专用处理器芯片设计企业，总部注册在重庆，已在北京、上海、重庆、成都、苏州等地设立了研发中心。公开资料显示，象帝先创立至今累计获得约25亿元融资。据2024年度重庆市独角兽企业名单信息，象帝先估值已达21.69亿美元，约合人民币150亿元。

无独有偶，另一家GPU初创公司南京砺算科技有限公司（简称“南京砺算”）也经历过融资风波。但最终，南京砺算通过其全资子公司砺算科技（上海）有限公司（简称“上海砺算”），获得东芯股份及其他投资者投资2亿元、1.28亿元，从而解除资金链断裂危机。

不过，有人忧愁也有人欢喜。在部分GPU初创公司面临资金链断裂、可能被“淘汰”的情况下，也有公司已经脱颖而出，走向IPO。

据公开信息显示，燧原科技于8月23日与中金公司签署了上市辅导协议，启动了A股IPO进程。

燧原科技成立于2018年8月，致力为通用人工智能打造算力底座，累计获得腾讯等投资近70亿元。今年7月，燧原科技发布了新一代推理产品燧原S60。胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》显示，燧原科技估值160亿元，排名全球第482位。

产业发展步入整合阶段

针对媒体报道，象帝先于9月1日晚间发布澄清公告，称全员解散不实，公司正在积极与潜在投资者进行深入沟通，全力寻找外部融资机会。

“像砺算、象帝先这样的GPU公司，假设有懂行的投资人、政府等施以援手，后续或许还有被重组而实现进一步发展的机会。”对此，上述PE合伙人表示，近几年，本土GPU初创公司阵营开始分化，头部公司逐渐脱颖而出。“事实上，我认为这样的整合期，还是来得晚了一些。”他称。

记者注意到，当前，本土GPU第一梯队已渐露端倪。除了燧原科技，华为昇腾、海光信息、沐曦集成电路（上海）有限公司（简称“沐曦”）、上海天数智芯半导体有限公司（简称“天数智芯”）等初创GPU公司，也被市场广泛看好。

“当前，本土GPU芯片跟英伟达的产品相比，确实还存在不小的差距，但也没有大家想象得那么大。”谈及技术差距，某GPU芯片从业人员表示，从芯片设计能力上，本土芯片跟英伟达的差距为12个月至18个月，产业更大的短板在芯片制造能力上，英伟达产品已经用上3nm的制造工艺。更为重要的是，除了硬件，本土GPU产业缺乏类似于英伟达CUDA的软件系统。

谈及提升之策，上述多位受访人士表示，产业发展有其自身的规律，最重要的是各方做好自己的事情。比如，把投资和产业发展都交给专业的人来做，把资源聚集到产业优势方。

上市公司积极布局

事实上，除了初创公司，多家A股公司也在布局GPU相关领域。

对于投资上海砺算，东芯股份表示，公司与标的公司的业务具有一定的协同性。标的公司研发的图形渲染芯片（GPU）需要DRAM存储器的支持，并配备了DRAM存储器的接口。东芯股份目前已经布局了标准型及利基型DRAM产品，同时研发团队基于自身DRAM产品的研发经验，将持续投入研发力量进行新产品的开发和专利布局。

记者注意到，多家A股公司已经与头部GPU初创公司建立合作。比如，青云科技、弘信电子等选择了牵手燧原科技。弘信电子最新披露，将坚定不移地与燧原科技联合推动AI算力芯片及AI算力服务器的本土化落地，未来会进一步深化合作，增强产业协同效应，打造本土算力基础。

科华数据近日与天数智芯签署了战略合作协议，双方将围绕智算中心建设、算力平台搭建、液冷解决方案等业务领域共同发展。另外，四川长虹、中贝通信、科大讯飞等披露采用华为AI芯片昇腾910B，超讯通信则与沐曦签订了《行业总代理商合作协议》。