让市场操纵者无所遁形

◎记者 严晓菲

在监管“长牙带刺”保持严的基调之下，那些在中国资本市场“呼风唤雨”的以身试法者，终究会在“火眼金睛”的审视中“现出原形”。

因操纵证券市场行为给投资者造成损失，近日，前私募人士徐翔、文峰股份前董事长徐长江一审被判赔偿四名自然人原告投资损失110.26万元，上市公司文峰股份承担连带赔偿责任。此前，一名“90后”因操纵“电光科技”股票非法获利，被中国证监会罚没2.7亿元。

近段时间以来，这样因操纵股价收到“亿元罚单”的案例多有曝光。除了直接通过单纯证券买卖影响股票价量的传统交易型操纵手法外，信息型操纵也逐渐显现多发态势。所谓信息型操纵，即通过违规违法信息的披露、散布，并结合其他交易手段操纵股价。

区别于传统交易型操纵，信息型操纵“门槛”较高，操纵者需要具备一定的公信力与市场影响力。这类操纵主体接近甚至创造“信息源”，并能通过“控制”发行人信息披露的时点和节奏，“里应外合”精准刺激股价，实现高位套现。

当操纵行为对特定股票价量形成影响后，又会误导其他投资者作出错误判断，从而使投资者尤其是中小投资者的投资行为面临重大风险。更有甚者，这些违法行为以虚假信息掩盖“质量问题”，让投资者的投资“货不对板”，严重干扰市场秩序、动摇投资者信心。

事实上，信息型操纵的“粉墨登场”只是冰山一角。当下，操纵者手法早已不局限于单一的资金拉抬、蛊惑交易等，他们往往综合信息披露及各类技术手段，上下游衔接、环环相扣、共同操纵。正因为如此，与常见金融犯罪相比，证券操纵类犯罪隐蔽性更高、案件牵涉更广，这也让查实的难度变得更大。

但是，操纵者妄图靠“高超技术”瞒天过海，显然是打错了算盘。任何形式的违法违规行为，都会在“照妖镜”下显出“真身”。对于这些损害投资者合法权益、破坏资本市场健康发展的市场蠹虫，重拳出击方能起到震慑作用，不能让其成为资本市场高质量发展的“绊脚石”。业内人士呼吁，伴随着对证券犯罪的趋严趋重打击，信息的控制者、使用者、收集者都应当对市场保持足够的敬畏心。

上市公司应专注于打造“百年老店”。加强公司及关联人员证券交易风险的事前审查，严防虚假申报、拉抬打压、反向交易等伪市值管理手法，倡导以公司长远战略发展为目的开展交易规划。作为投资者，应当尊重市场规律，寻求优质企业，崇尚价值投资，不能为了非法利益铤而走险。

不以规矩，不能成方圆。

从监管角度出发，须进一步完善与强化“刑、行、民”全方位立体式追责体系，全面提高操纵者违法犯罪成本，方能防患于未然、杜绝后患。

从市场参与者角度出发，任何证券市场参与主体都应着眼于市场的长远发展——唯有市场生态好了，个体才能健康茁壮成长。扰乱市场秩序、破坏游戏规则，最终损害的是整个市场每个参与者的利益。

对违法行为的零容忍，就是对市场公平公正的最大维护。