政策组合拳点燃市场热情
各路资金“扫货”A股

◎记者 王彭

9月24日，三大金融管理部门在国新办新闻发布会上释放的一系列重磅政策信息点燃了市场投资热情。近日，多只宽基ETF持续获得资金净流入，海外资金也明显加仓A股。在多家机构看来，这套政策“组合拳”将为市场提供更为充足的流动性支持，有助于缓解资金压力，稳定市场信心。与此同时，美联储降息将带来全球资金再平衡。在此背景下，估值处于历史低位的A股和港股有望持续获得资金流入。

Choice数据统计，9月24日当天，全市场股票型ETF获得超180亿元资金净流入。其中，华泰柏瑞沪深300ETF以73.26亿元的净流入额排名榜首，南方中证1000ETF、南方中证500ETF和易方达沪深300ETF发起式均获得了超20亿元资金净流入。

外资也在加速扫货A股。高盛集团机构经纪部门报告显示，A股在9月24日获得2021年3月以来最大单日净买入，为过去10年内次高。对于中国股市的此轮反弹，部分机构认为是由空头回补推动。但该报告显示，此次买入几乎完全由增加多头头寸的投资者推动，对冲基金购买了所有类型的中国股票，其中主要是A股，其次是H股。

贝莱德基金表示，此次政策“组合拳”大大提振了市场情绪。降准降息将有效降低企业资金成本，存量房贷利率的下调将减少居民家庭支出，或利好消费复苏。

“上市公司以更低的利率获得贷款，将在一定程度上缓解银行端的存贷结构，所贷资金用于回购公司股份也可有效地向资本市场传达信心，有利于正面推动股价，进而带来财富效应，鼓励更多投资者及资金入市。参考海外实施宽松政策后的经验，股债或出现双牛局面。”贝莱德基金称。

联博基金资深市场策略师黄森玮表示，历史经验显示，当前是长线布局、挖掘超额收益的好时机。首先，A股历史上的几个重大底部皆出现于估值偏低的时刻，例如2005年6月、2008年10月、2013年6月及2019年1月。当前沪深300指数的市净率仅为1.2倍、市盈率仅为10.8倍，均处于历史底部区间。其次，从股票相对于债券的性价比来看，A股已具备长线投资价值。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭认为，美联储启动降息周期会为非美元资产提供支撑，因为这可能导致美元在不久的将来进入周期性弱市。从长远来看，美国国债收益率下行将提升中国资产的长期吸引力。