写好服务专精特新 中小企业的“中国方案”

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北交所有关负责人表示，将坚持以改革促发展，全力推动高质量建设北交所向更高水平迈进。

以更大力度支持科技创新，提高对新质生产力的适应性，建立精准支持突破关键核心技术等重点领域企业上市发展的适应性安排。

推动投融资两端协调发展，优化投资者结构，培育耐心资本，丰富并购重组和支付工具，完善“小额、快速、灵活”的再融资机制，优化股权激励制度，健全上市公司退出机制。

进一步丰富北交所产品和功能体系，稳步推进政府债券交易功能落地，持续优化债券交易机制，优化新股发行定价管理机制，推动公开发行可转债、ETF业务落地，研究推出北交所专精特新指数。

更好发挥新三板培育规范功能，为沪深北三所输送更多的优质企业，进一步推进三四板对接。

进一步完善共建共享的市场生态，加强与工信、科技、司法等各方面的协同，引导上市公司加大投资者回报，发挥公募基金管理人分类评价、证券公司分类评价等机制作用，引导各方合力支持中小企业创新发展。

把握关键 写好服务中小企业的“中国方案”

金长川资本董事长刘平安认为，北交所日益成为多层次资本市场中具有创新型中小企业培育能力的组成部分。因其制度的后发优势，北交所也有望在中国科创资本市场中扮演中坚角色。

站在三周年的节点，展望未来，市场各方对北交所下一步发展满怀期待。

“随着‘深改19条’的推出和市场活跃度的大幅提升，北交所已经成为投资机构的主要交易场所之一，北交所鼓励拟上市公司采用询价定价的时机已经成熟。”中信建投证券投行委董事总经理、成长企业融资部负责人赵鑫期待北交所可以从明星项目开始，推动询价发行常态化，并且进一步优化北交所战略配售家数和股数的上限，满足企业引入优质战略股东的需求，助力新质生产力加速形成。

中国社科院上市公司研究中心副主任张鹏表示，一个活跃的市场需兼具流量效应和财富效应：从投资端看，可采用多元化的指标体系，综合考虑投资者收入、财富、风险偏好、年龄、投资经验等因素，让更多投资者参与北交所市场，丰富市场资金的供给渠道；从融资端看，要进一步提高上市公司质量，促进投资者财富不断保值增值。

“一个交易所的成功离不开上市公司质量的提升。”开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示，北交所制度的多元性、包容性给了更多创新型中小企业进入资本市场的机遇，这些企业的良性发展也帮助北交所市场形成更加积极的生态。与此同时，北交所的投资者也应践行价值投资，关注高稀缺性、高成长性的企业。

“投资机构需要调整投资策略和投资逻辑。”刘平安同样认为，目前的市场环境下，投资机构更需要有长期主义思维，通过深耕某个特定产业领域，整合产业上下游资源，建立更加高效的产业协同生态，获得产业价值链升值后的长期投资回报。各个上市主体也要真正地把上市当成是企业发展的新起点，通过优化升级企业发展战略或商业模式，建立“平台思维+市场逻辑+资本力量”的思维框架，打造符合公司自身基因和文化的成长路径；同时充分利用上市平台整合资源，包括金融资源和产业资源；此外还要建立更多维度的长期可持续发展思维，将内生与外延结合、科技与市场结合、资产与证券结合、国内与国际结合，从而实现“加法”与“乘法”结合的高速度高质量发展。