国联民生葛小波：做“全生命周期合伙人” 与科创企业共生共长共荣
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◎记者 汤立斌
“近年来，资本市场一系列政策举措，从拓宽融资渠道、降低融资成本、优化市场环境等多方面，持续提升科创企业的融资效力，促进了区域经济的协同发展。”国联民生总裁葛小波在接受上海证券报记者专访时表示，在此背景下，证券公司需要深度嵌入产业链协同与区域创新生态，塑造与科创企业共生共长共荣的关系，共筑新质生产力竞争壁垒。
在葛小波看来，资本市场在推动科技创新和产业创新融合发展的过程中发挥着重要枢纽功能，随着市场制度的包容性与适应性不断提高，证券公司服务科技创新也被赋予了新的内涵和要求。
“首先是融资需求，企业在发展的不同阶段，需要不同类型的资金，如何助力其实现高效、便捷和低成本的融资战略，是证券公司服务的主要内容。”葛小波表示，“其次是战略合作需求，证券公司帮助企业融资仅仅是最基本的服务，更重要的是通过融资与战略伙伴建立起股权纽带关系。最后是并购需求，科技企业通过并购实现规模扩张，构建第二发展曲线和产业链整合。”
“在新形势下，只有在服务新质生产力和推动科技创新方面发挥出作用，形成自身的经营特色和服务能力，证券公司才能在未来的竞争中立于不败之地。”葛小波说。
2024年4月，中国证监会制定的《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》明确提出，督促证券公司提升服务科技创新能力。推动证券公司高质量发展，聚焦主责主业，加强专业能力建设，促进功能发挥，为科技型企业提供股权融资、债券融资、并购重组、做市交易、风险管理、财富管理等服务，助力构建多元化接力式金融服务体系。
葛小波认为，证券公司须从“通道”转变为“全生命周期合伙人”，重塑对科技创新的估值体系，通过三位一体客户网络与AI、区块链、ETF等金融工具，深度嵌入产业链协同与区域创新生态，与科创企业共生共长共荣。
一是深耕区域、精耕行业。葛小波表示，国联民生将聚焦新兴赛道，助力科创企业成长，发力并购重组，推动产业链整合。比如：在人才方面，投行团队进行垂直行业分组，并为每组配备深耕领域的专业投行人才，提供更为精准、专业的服务；布局投研力量，强化“行业研究+产业研究”双轮驱动，围绕数字经济、绿色经济等国家战略方向，构建深度投研能力，为投资者提供前瞻性决策支持。
二是提升全生命周期的综合服务能力。“国联民生将加快向综合性金融服务商转型，对投行的行业研究、价值发现、质量控制、客户服务、直接投资等综合能力提出更高要求。”葛小波介绍，公司将围绕客户多元化需求，提供定制化方案，将投行价值嵌入企业发展的每一个关键节点，将投行业务塑造成为公司的引流门户，为投资交易、财富管理、信用等业务创造更多机会。
三是深化区域协同。葛小波表示，依托无锡的产业基因与上海的金融资源，国联民生将进一步利用区位优势，不断完善公司在长三角区域的协同服务体系。
今年6月，证监会推出科创板“1+6”政策举措再次明确，要加大对包括未盈利企业在内的科技属性强企业的支持力度。
“以投行的视角，优质的未盈利企业具备‘硬科技’底色扎实和‘成长曲线’可验证两方面特点。”葛小波说，证券公司必须深刻认识到，对未盈利科技企业上市的支持政策持续落地，不仅是资本市场服务创新驱动发展战略的必然选择，更是投行在“价值发现”能力上迎来的新机遇。
葛小波表示，下一步，国联民生将更多关注和挖掘未盈利上市项目，从多个维度进行布局：
首先是构建行业专家团队。投行项目团队不仅要像以前一样懂法律、懂财务，更要懂行业、懂业务、懂国家科技创新的战略，精准识别真正具有成长潜力的企业。
其次是完善综合金融服务。对未盈利企业的服务不止于上市，更要重视“投资+投行+投研”联动，为客户提供贯穿企业生命周期、全产业链的服务，真正体现投行价值。
最后是严守执业底线。要将合规风控嵌入项目全流程，既敢于支持有潜力的未盈利企业，更要通过专业能力筛选出真正符合国家战略、具备核心竞争力的标的，避免“伪科技”企业进入市场。
