平稳告别政策过渡期 逾九成险企偿付能力达标
◎记者 何奎
“偿二代”二期规则过渡期结束，据上海证券报记者不完全统计，截至5月14日，共有170多家险企发布2026年一季度偿付能力报告，逾九成险企偿付能力满足监管要求。
2024年底，金融监管总局发布《关于延长保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）实施过渡期有关事项的通知》称，原定2024年底结束的保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）（即“偿二代”二期规则）过渡期延长至2025年底。
这也意味着，2026年起政策过渡期结束，非上市险企2026年一季度偿付能力报告普遍适用“偿二代”二期规则。总体来看，2026年第一季度，保险公司偿付能力经受住“偿二代”二期规则的检验。
不过，从偿付能力充足率表现来看，2026年一季度保险公司仍有下滑压力，尤其是寿险公司，下滑压力更大。西部证券发布的研究报告显示：2026年一季度，72家寿险公司平均核心偿付能力充足率和平均综合偿付能力充足率分别环比下降12.98个百分点和16.54个百分点；87家财险公司平均核心偿付能力充足率和平均综合偿付能力充足率分别环比下降7.51个百分点和7.69个百分点。
在业内人士看来，寿险公司偿付能力充足率下滑主要是受市场利率下行影响较大。市场利率下行会导致险企增提准备金，导致负债增加、净资产减少，偿付能力充足率因而下降。
“偿二代”二期规则对险企资本计量更严格也是影响因素之一。对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对记者表示，“偿二代”二期规则过渡期结束意味着更严格的资本和风险计量规则正式落地，导致多数非上市险企偿付能力下滑，行业资本压力凸显，但多数公司仍守住了监管“安全线”，整体风险可控。
为缓解偿付能力下滑压力，增资发债、优化资产负债匹配成为险企的应对方案。
北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆告诉记者，从行业格局来看，“偿二代”二期规则加速了险企的分化，资本实力弱、投资风格激进的中小险企面临极大的资本补充压力与业务调整挑战，而经营稳定的险企则能平稳过渡，此举倒逼保险行业彻底摒弃粗放扩张的模式，向资本集约化和高质量发展转型。
此外，虽然增资发债短期内可以缓解资本和偿付能力压力，但险企长期持续发展更应该重视自身的造血能力。龙格认为，中长期来看，险企应该优化业务结构，发展保障型等低资本消耗业务，并提升投资与资本管理能力，从“规模扩张”转向“质量与效益”发展。
