科技驱动新征程 资本赋能镇江行——上证所长策略会共话产业与科创
|
◎刘禹希 卢伊 记者 徐蔚
近日，由江苏省镇江市人民政府指导、上海证券报社主办、汇正财经协办的“智汇镇江强产业，资本扬帆润科创”上证所长策略会走进镇江专场活动顺利举行。来自券商、基金、上市公司及专业投资机构的专家学者与行业领军者齐聚一堂，围绕资本市场趋势、科技资产价值、AI产业前景及资本如何赋能区域产业创新等核心议题展开深度交流。
与会人士认为，当前中国经济正转向股权时代与科技驱动，科技资产长期成长空间充足，AI产业进入供需紧张、应用待爆的关键阶段，以专业研究与资本赋能推动地方产业升级，已成为区域经济高质量发展的核心路径。
科技资产长期空间充足
立足当前宏观环境与市场运行特征，多位研究所负责人对A股走势与科技资产价值作出系统研判。
“总体来看，市场将呈现横盘震荡略有走强的格局。”东方证券研究所所长黄燕铭分析称，市场上涨缘于对国家治理预期提升、对科技引领经济预期增强，但向上预期已经充分表达。地缘政治问题带来的风险在积累，K型经济的特征越来越明显。
在总体市场格局下，科技类资产已锚定当下行情走向，更是引领中长期市场行情的核心投资主线，其投资价值与布局逻辑主要体现在三大维度：
第一，科技创新已成为实体经济与资本市场最为确定的核心驱动力。申万宏源证券研究所副董事长董樑认为，当前市场对科技资产的定价较为充分，在行业比较框架下，投资研判应聚焦产业长期趋势、行业周期位置、估值合理性及机构投资者结构四大关键维度。
第二，科技行业整体仍处在供给偏紧、涨价扩散的上行周期。华创证券研究所副所长、中游制造大组长、电新与海外科技首席张一驰从周期跟踪视角分析称，当前行业核心瓶颈集中于芯片等硬件环节，总体仍处于设备扩张阶段，需求端尚未出现负面信号。近期市场波动更多源于美债利率、流动性等外部因素扰动，行业基本面并未走弱。
张一驰表示：“对比此前的新能源周期，当前AI相关板块仍处于上行周期中段，暂未出现大量新进入者引发产能过剩的见顶信号，中长期投资价值依然突出。”
第三，医药科技赛道的表现，进一步印证科技资产成长空间尚未触及天花板。兴业证券经济与金融研究院副院长、医药首席分析师孙媛媛表示：“科技资产总体呈现需求扩张、供给不足的格局。我所覆盖的创新药板块也具备科技属性，2026年一季度创新药对外授权交易规模持续高速增长，全年有望再创新高，创新药板块预计在2025年至2026年以估值提升为主导，2027年逐步进入业绩兑现阶段。”
AI产业空间广阔
在本轮科技浪潮中，人工智能成为最受关注的主线。与会专家普遍认为，AI产业正从基础设施建设阶段，快速迈向应用变现阶段，全链条供给缺口显著，远未进入产能过剩阶段。
国联民生证券副总裁胡又文表示，现阶段AI产业从底层算力芯片至顶层云端服务，全产业链各环节均存在明显的供给缺口，这也是资本市场持续看好AI赛道、科技板块行情持续向好的核心逻辑。
在供给紧张态势之下，硬件、软件、应用三大领域仍具备尚未打开的发展空间。汇正财经首席投顾顾晨浩表示，AI的发展不仅依赖单一硬件，更需要云端、服务端、终端协同推进。从摩尔定律到产业扩散规律，无论硬件升级、软件开发，还是场景拓展，均存在巨大潜力。
在上述有利条件下，中国AI应用端拐点正日益临近。“只有当基础设施日趋完善、算力不再紧缺时，应用端的想象力才能真正释放，开发者的积极性也才能被充分调动。”胡又文表示，随着国产芯片加速发展，AI应用端的拐点有望在明年至后年出现。
资本赋能镇江创新发展
随着中国经济发展模式从要素驱动转向专业驱动、产业驱动，地方发展逻辑正在发生深刻变革。多位专家围绕资本如何赋能区域产业、研究机构如何服务地方经济提出系统建议。
浙商证券首席总监、首席战略官、研究事业部总经理、研究所所长邱冠华表示，中国经济正加速进入科技与产业驱动的新阶段，地方经济发展逻辑正从“拼土地、拼政策、拼价格”，转向“拼生态、拼资本、拼产业”。他认为，各地园区、政策、资金趋同，但产业成效差异巨大，根源在于是否建立“专业能力驱动”的发展体系。
结合区域经济转型的现实需求，长江证券研究所所长王鹤涛认为，区域经济发展必须直面转型课题，结合当地资源禀赋选择优势产业，制定针对性人才政策，以专业研究推动产业精准落地。研究机构可在产业规划、区域比较、国际对标等方面提供支持，助力镇江在战略转型中抢占先机。
结合自身服务地方政府的丰富经验，东北证券研究所总经理李冠英提出四点思路建议：一是立足全国统一大市场，明确城市产业定位与生态方向；二是培育链主企业，以龙头带动形成产业集群；三是强化资本市场培育，树立市值管理理念；四是做大做强政府引导基金，形成大中小企业协同发展的特色生态。
活动期间，调研团队聚焦镇江特色产业集群发展态势，深入走访鱼跃医疗、恒顺醋业等本土标杆上市公司，近距离感知企业经营活力、创新布局与成长潜力，为镇江产业升级与上市公司高质量发展精准赋能、建言献策。参与调研的代表纷纷表示，镇江本土上市公司兼具稳健经营底色与持续创新活力，传统优势企业转型成效显著、科创企业成长动能充沛，依托扎实的产业根基与优越的区位优势，未来成长空间广阔。
