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装备制造业利润保持两位数增长。数据显示，前4个月，规模以上装备制造业利润同比增长15.4%，拉动全部规模以上工业企业利润增长5.4个百分点。其中，电子行业受需求增加、价格持续回升等因素带动，行业利润增长107.7%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.8%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。

高技术制造业引领作用明显。数据显示，前4个月，规模以上高技术制造业利润同比增长44.8%。其中，半导体相关产业快速发展，带动电子专用材料制造行业利润同比增长601.7%、光纤制造行业利润同比增长347.6%、光电子器件制造行业利润同比增长51.0%。

“利润数据的结构亮点突出，新质生产力展现高盈利弹性，半导体与智能制造持续领跑。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对记者表示。

工业企业盈利仍有上行动能

从其他指标来看，工业企业补库意愿增强。4月末，规模以上工业企业产成品存货6.95万亿元，同比增长6.7%。民生银行首席经济学家温彬对记者表示，工业企业产成品存货名义增速回升1.5个百分点，营业收入也实现回升，显示出进入“主动补库存阶段”迹象。

章俊认为未来工业利润仍具备进一步修复基础，但行业分化或继续加剧：一方面，高端制造、AI产业链及出口相关行业仍是景气主线；另一方面，若油价维持高位，中下游消费品制造、地产链及传统加工行业可能继续面临成本挤压，需关注盈利改善由上游向中下游传导的节奏。

针对利润修复行业分化的特征，庞溟认为，宏观政策层面应采取措施精准调控，比如通过“两新”政策撬动各类更新置换需求、加快地方政府专项债发行等，改善上下游行业的盈利分配格局。

于卫宁表示，要强化宏观政策调节，持续扩大内需、优化供给，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，推动工业经济持续健康发展。

“展望下一阶段，工业企业盈利仍有上行动能。价格修复、利润率提升、补库启动和资金周转改善仍将提供支撑。”温彬说。