港交所集团行政总裁陈翊庭：不断优化机制 服务好投资者和发行人
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◎记者 马慜
6月17日，香港交易所集团行政总裁陈翊庭在2026陆家嘴论坛上表示，在地缘政治不确定性持续上升的背景下，全球投资者必须思考如何分散投资。她认为，最值得讨论的是如何抓住这个机会，打造一个以中国为核心的高效互联互通的亚洲资本市场生态圈。
陈翊庭说，期待与上交所持续优化拓展互联互通机制，为境外投资者提供更丰富的投资选择。
资本市场主要服务于两个群体，即投资者和发行人。陈翊庭从香港交易所的角度，分享了如何服务好这两个群体的经验，让他们更有效地把握中国机遇。
在服务发行人方面，陈翊庭表示，港交所和上交所一样，在保障市场质量的前提下，持续提升上市制度的包容性和适应性：早在2018年，港交所就进行了大规模上市改革，允许同股不同权公司和无收入生物科技公司上市；2022年又推出第18C章，为特专科技公司定制上市规则。
陈翊庭介绍，这些改革的效果正在显现——从今年1月到5月，港交所已迎来60多家新上市公司，新股融资额达1668亿港元，同比增长110亿港元。除了新股，再融资活动同样活跃，今年前5个月，通过配股、可转债等方式的融资金额已超过2400亿港元，远超IPO融资额。
“企业在发行股票的时候，不光是担心能不能融到资金，还非常关注市场是否给它合理的定价。”陈翊庭表示，对于尚未盈利或尚未有收入的公司，无法用传统PE方式定价。近期港交所优化了新股定价及分配机制，将分配比例更多向机构投资者倾斜，让他们拥有更大话语权。她表示，今年超过八成新股上市首日上涨，上市1个月和6个月的表现也大多有显著增长。
在服务投资者方面，陈翊庭表示，投资者最关心投资和风险管理两大功能。香港是资金进出自由的市场，很多国际基金来香港投资港股，是奔着中国机遇而来。“我们不但要丰富产品，而且风险管理工具也要给投资者配齐全。如果这两个做不到位，资金也是留不住的。”陈翊庭说。
据悉，港交所正更积极构建股票、衍生品、固定收益、货币产品、大宗商品等多元化的资产生态圈。
陈翊庭认为，人民币国际化是分散风险的刚需，固定收益和大宗商品是推动人民币国际化的抓手。她透露，未来会积极落实香港《固定收益及货币市场发展路线图》，从一级市场、二级市场两方面着手。“期待人民币国债期货在香港尽早落地，为境外投资者提供更多管理人民币利率风险的工具。”陈翊庭说。
