为行业注入差异化动能 外资机构积极筹备基金投顾业务

◎记者 朱妍

近期，中国证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，鼓励外资持牌机构参与基金投顾业务扩大试点。部分外资资管机构日前在接受上海证券报记者采访时透露，正积极组建团队，为参与投顾业务做好准备。与此同时，基金投顾试点扩容在即，多家机构正加紧准备申报材料。

业内人士认为，下一阶段基金投顾市场将迎来百花齐放的格局。外资机构若能入场，有望为行业注入差异化动能。

一家外资资管机构相关人士对记者表示，公司已组建资产配置团队，并且保持与集团海外多资产配置团队联动，持续引入全球大类资产观点，为投顾业务稳步布局做好储备。目前，公司将优先发展投顾组合管理能力，对外输出标准化的投顾解决方案，同时积极与持牌投顾渠道开展深度合作。

“我们长期看好中国买方投顾领域。中国理财行业正在从单纯挑选基金产品，转向系统化资产配置，投资者诉求也从追逐短期收益，升级为全生命周期的财富规划。养老等细分场景大有可为，各类资管机构都能在垂直赛道打造自身专业壁垒，行业将迎来百花齐放的格局。”该人士说。

晨星中国产品总监杨涛对记者表示，对中国市场而言，海外成熟投顾市场的经验具有一定的借鉴意义：一方面，可围绕投资者长期利益开展服务；另一方面，海外机构在投顾系统建设、产品研究、投资者研究及组合构建方法等方面也有较为成熟的经验。

“我们的核心竞争力，是成熟的全球多资产配置能力。成熟市场的投顾业务，本身就是多资产解决方案的延伸，可覆盖全球权益、债券、另类等多元品类。依托全天候的全球研究视野，我们对跨周期、跨市场的趋势研判更具前瞻性。”上述外资资管机构相关人士说。

不过，海外模式也无法照搬到中国。杨涛表示，对外资机构而言，真正的挑战在于对中国市场生态和投资者行为的深度理解。无论是产品供给结构、税收政策、居民财富积累阶段，还是投资者理念与持有习惯，中国市场都具有鲜明的特色。因此，无论是技术体系还是方法论框架，都要实现全球经验与本土实践的有机结合，这也是未来能否做好本土化落地的关键。

随着后续下一批试点机构申报的推进，行业有望加速进入百花齐放的阶段。

杨涛表示，多年来，基金投顾机构持续扩容，底层产品费率不断优化，多元资产配置理念日益普及，宏观利率中枢下行推动居民财富管理需求上升，叠加资本市场稳步发展，为投顾行业的长期、多元化发展提供了有利条件。

“外资机构入场并不会带来同质化竞争，更多是输出全球视野、跨境配置、风险管控层面的差异化价值。”上述外资资管机构相关人士说。

专业服务能力是下一阶段发展关键。业内人士认为，随着居民财富持续积累、买方投顾队伍不断壮大、底层投资工具日益丰富，投顾市场有着非常广阔的发展空间。真正具备长期配置能力、客户陪伴能力和专业服务能力的机构，有望在新的发展阶段脱颖而出。