（上接82版)
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报告期内，公司产业互联网平台服务业务实现营业收入3,083.05万元，较上年同期的4,785.38万元减少1702.33万元，同比下降35.57%，收入下滑主要系公司发生债务逾期事项后，该板块业务开展整体停滞，致使该板块营业收入同比出现明显回落。
D 农产品加工业务
公司农产品加工业务，原材料大豆主要自美国、巴西等国家进口；采购大豆经加工后产出豆粕、豆油等产品对外销售。
报告期内，公司农产品加工业务实现销售量64.22万吨，实现营业收入24.12亿元，较上年同期的46.21万吨、17.46亿元，分别增加18.01万吨、6.66亿元，同比分别增长38.97%、38.14%。同时，业务盈利能力大幅改善，毛利率由2024年度的-4.76%提升至2025年度的5.81%，实现扭亏为盈。2024年5月15日，公司农产品加工厂项目正式投产运营，当年实际经营周期不足7个月，叠加项目投产初期工艺参数持续调试、原材料采购价格偏高、综合运输成本较高等因素，整体运营成本较高，导致2024年度该板块亏损规模较大。2025年度，随着农产品加工厂生产运营日趋成熟，生产工艺、管控体系不断优化完善，生产效率稳步提升、综合运营成本有效压降，业务经营状况持续向好，推动板块销量、收入大幅增长，毛利率显著修复，实现整体扭亏盈利。
自2025年四季度起，受公司债务逾期影响，公司资金周转受限，无法正常开展大豆原材料采购工作，农产品加工业务经营节奏受阻，营业收入逐步回落。同时，加工厂日常运营存在固定成本支出，成本刚性较强。2026年一季度，公司无新增原材料投产加工，仅依托前期留存的豆油豆粕等库存商品开展销售业务，业务体量大幅缩减，但销售时，打包车间、罐区的固定费用照常摊销，单件产品承担的运营成本增加，导致2026年一季度农产品加工业务营业收入及毛利率整体偏低。
（2）公司不存在不具备商业实质的收入
公司聚焦煤炭、非煤大宗供应链管理业务，同时开展产业互联网平台服务及农产品加工业务，各业务板块均具备真实的商业背景，收入确认均基于真实的交易行为，不存在不具备商业实质的收入情形。
（2）境外资产的具体构成、变动情况、资产受限情况，以及境外主要经营实体、经营区域、业务模式及主要财务指标，说明境外资产大幅减少的原因，是否与境外业务开展规模相匹配，是否对业务开展构成重大不利影响，是否存在境外资金流向关联方的情形；
公司回复：
（1）公司境外资产的具体构成、变动情况、资产受限情况等
公司境外资产主要系公司在新加坡、印度尼西亚、中国香港等地子公司的资产总额。
2024年末、2025年末境外子公司主要资产构成及变动情况如下：
单位：人民币万元
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报告期末受限货币资金构成如下：一是境外子公司为开具信用证、进行期货合约投资，向金融机构及期货公司缴存保证金2,075.08万元；二是香港子公司曾因债务逾期，导致3,172.95万元资金被银行限制对外支付。截至2025年末，公司已与涉事银行达成正式还款协议，并依照协议持续履行还款义务。现阶段该笔受限资金已恢复正常支取及使用状态。
（2）境外主要经营实体、经营区域、业务模式及主要财务指标
公司2010年开始陆续成立新加坡、印度尼西亚等境外子公司及中国香港公司，依托国内煤炭净进口的市场契机，公司大力拓展煤炭进口业务，正式启动全球化战略布局。各境外子公司主要作为煤炭进口采购主体，开展境外采购与国际转口贸易业务。公司积极响应“一带一路”倡议，稳步推进国际化发展，业务覆盖印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、文莱、越南、巴基斯坦、印度、韩国、南非、荷兰、波兰、丹麦等多个国家及中国台湾地区，构建全球化采购与销售网络，助力形成国内国际双循环发展格局。公司境外销售业务于2014年正式落地。同时鉴于国际贸易主要依托航运开展，公司于2012年设立新加坡航运公司，补齐航运配套环节，将产业链延伸至跨境供应链核心节点，实现业务升级。
各境外子公司具体经营情况如下：
单位：人民币万元
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（3）公司境外资产大幅减少原因
报告期末，公司境外资产总额为456,221.44万元，较上年同期的810,418.46万元减少354,197.02万元，同比下降43.71%。境外资产规模大幅变动的主要原因如下：
①受公司阶段性债务逾期、部分账户冻结等因素影响，公司2025年四季度进口煤炭发运业务受限，仅可兑付前期已锁定存量订单，进口业务规模大幅收缩，进口煤发运量较上年同期同比减少21.49%，对应营业收入同比减少30.85%。境外子公司作为公司煤炭进口业务的核心实施主体，经营业务受到显著冲击，业务收缩使得境外主体开证保证金、经营性应收账款规模同步下降，合计减少境外资产总额27.98亿元。
②近年来，全球航运市场供需失衡、行业经营风险持续上升国际贸易船舶数量激增导致运力过剩，行业风险累积。据市场预测，2025年全球海运贸易量增速将显著放缓（预计增幅0.5%，2024年为2.2%），且船舶拆解进度滞后，进一步加剧供需失衡。为主动应对行业下行风险，优化海外资产结构、降低重资产运营压力，公司对旗下以船舶资产为主的境外主体Reunion Shipping Assets Management Co.,Limited实施股权转让处置，本次资产转让共计减少公司境外资产总额5.21亿元，是本期境外资产大幅下降的核心原因。
③公司境外资产均由正常生产经营业务形成，资产形成真实、合规，不存在境外资金流向关联方的情形。
（3）结合具体交易背景、交易内容及金额、预付账款形成原因、账期约定、结算进度、往期业务开展情况，说明华菱资源同时为公司主要客户和供应商的原因及商业合理性，并排查其他客户和供应商是否存在重叠或存在关联关系，如是则说明具体情况。
公司回复：
（1）华菱资源同时为公司主要客户和供应商的原因
2025年度，公司向华菱资源销售煤炭共427.03万吨，实现营业收入20.65亿元。公司向华菱资源的关联方海南华菱资源有限公司销售煤炭共35.87万吨，实现营业收入1.35亿元，公司向华菱资源的关联方湖南省机械设备进出口有限公司销售生物柴油共计0.19万吨，实现营业收入0.12亿元。华菱资源、海南华菱资源有限公司、湖南省机械设备进出口有限公司均为公司主要终端客户，截至目前，上述销售业务项下尚有华菱资源应收账款12,488,652.64元未收回，海南华菱资源有限公司应收款项及应退保证金共计10,729,784.93元未收回，湖南省机械设备进出口有限公司所有应收款项已收回。
2025年度公司未直接从华菱资源、海南华菱资源有限公司、湖南省机械设备进出口有限公司采购货物。
（2）华菱资源预付账款形成原因
截至2025年12月31日，公司对华菱资源预付账款余额为84,078,144.48元，其中包含履约保证金10,742,782.50元。该预付款的形成系2025年8月、9月，公司先后与华菱资源签订两份《以销定购进口合同》，并累计向华菱资源预付货款84,078,144.48元。该合同的业务背景为：依托进口煤终端订单情况，由公司境外子公司在境外采购煤炭，华菱资源提供信用额度支持服务，然后公司境内子公司以煤炭购销形式从华菱资源购入上述煤炭，并销售给境内终端客户。2025年10月公司债务逾期发生后，考虑到境内子公司账户存在被冻结的潜在风险，或将影响下游终端客户回款。经与华菱资源、终端客户协商，由华菱资源直接将煤炭销售给终端客户，公司境内子公司从上述业务中退出，并就前述两份采购合同签署解除协议。对于上述预付货款中的履约保证金10,742,782.50元，华菱资源已经退还给公司。
我司进口业务主要采用 FOB 采购模式，对外结算以信用证为主。受民营企业主体授信额度有限制约，公司开证额度难以匹配公司进口业务经营规模。为保障业务持续开展，公司会寻找具备充足信用证开证额度优势的国有企业嵌入业务链条，由其为我司提供开证额度配套支持。
（3）公司存在部分其他客户和供应商存在重叠或关联关系的情况
经排查，公司存在部分其他客户和供应商存在重叠或关联关系的情况。公司与其开展的采购业务和销售业务，一方面是利用其在采购渠道或者销售渠道的不同优势，或是基于不同品类等发生的业务往来。另一方面依托公司煤炭、油品、可再生资源等大宗商品贸易业务属性，行业内企业普遍具备供货及采购能力；通过双向购销能够灵活匹配阶段性供需、降低综合交易成本。相关采购、销售业务涉及煤炭煤种、热值标准、油品及可再生资源细分品类、交易时点均存在一定差异，因此出现客户与供应商重叠或存在关联关系情形。
具体情况详见下表：
单位：人民币万元
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特此公告。
瑞茂通供应链管理股份有限公司董事会
2026年7月24日
