走出固收“舒适圈” 银行系公募总规模突破7万亿元

□截至今年二季度末，15家银行系公募基金资产管理总规模增至7.06万亿元

□近七成银行系公募资产管理规模环比增长，其中：永赢基金以713.8亿元的环比增量，排名第一；兴业基金紧随其后，为610.9亿元；交银施罗德基金、浦银安盛基金均接近300亿元。此外，农银汇理基金、上银基金、苏新基金等规模均在二季度实现增长

□二季度银行系公募规模增量前5名中，有4家注册地或总部位于上海

◎记者 朱妍

银行系公募资产管理规模座次生变。数据显示，截至今年二季度末，15家银行系公募总规模突破7万亿元，环比增长1837亿元。其中，以上海为“大本营”的多家银行系公募成为增长主力，依靠权益类产品、“固收+”产品等提升行业排名。当前，长期偏重固收的发展老路难以为继，银行系公募正在主动打破“固有印象”，寻找多元化的长期增长路径。

座次生变

多家银行系公募规模大增

银河证券数据显示，截至今年二季度末，15家银行系公募基金资产管理总规模增至7.06万亿元。近七成银行系公募规模环比增长，其中：永赢基金以713.8亿元的环比增量，排名第一；兴业基金紧随其后，为610.9亿元；交银施罗德基金、浦银安盛基金均接近300亿元。此外，农银汇理基金、上银基金、苏新基金等规模均在二季度实现增长。值得注意的是，二季度增量前5名中，有4家注册地或总部位于上海。

银行系公募在二季度实现规模增长，“含权”产品是重要助力。以永赢基金为例，二季度旗下权益类产品、“固收+”产品吸金显著，非货基金规模在银行系公募中的排名升至第二；浦银安盛基金旗下“含权”产品整体规模的环比增速达到43%，浦银安盛数字经济混合等绩优产品获得资金青睐。

受此影响，部分银行系公募的规模排名提升。例如：截至二季度末，永赢基金晋升为银行系公募基金资产管理规模第4名；农银汇理基金上升1位，挤入前10名。值得注意的是，规模倒数前5名的银行系公募，非货基金的规模占比数值也同样靠后。

改变印象

银行系基金走出“舒适圈”

银行系公募给外界的固有印象是“固收强，权益弱，靠母行”。但近年来随着财富管理行业的洗牌，单纯依赖母行销售和机构定制债基的扩张模式已难以为继。

多重因素正在推动银行系公募走出固收“舒适圈”。排排网财富公募产品运营人士曾方芳分析称：首先，利率下行背景下，固收产品的收益率天花板不断降低，利润空间将逐步缩水；其次，银行理财子公司在产品设计上与公募基金直接竞争，银行系公募若固守固收阵地，存量客户和资金有可能流失；最后，银行渠道核心客群需求正从“保本理财”向“长期可持续增值”过渡，若缺乏“含权”产品，存在规模缩水的风险。

“目前，我们没有特别优秀的权益类产品，因此规模增长乏力。而且，货币基金收益率下滑后，部分资金转向债基，部分直接赎回。”一家银行系公募相关人士说。

应对变化

在新环境下找到生态位

行业增长的引擎变了，渠道竞争的逻辑变了，监管层衡量优劣的标准也变了。银行系公募仍是行业中不可忽视的重资产选手，但其已从拥有渠道、固收规模的优势者，转向仍有体量优势但需通过能力提升重新证明自己的转型者。

以永赢基金为例，近年来公司将权益投资视为“关乎生存”的必答题，大力引入投研人才完善梯队建设，较早地逆周期布局权益产品，形成了主题清晰、风格鲜明的权益产品矩阵。当科技成长行情持续演绎时，其前期的产品储备迅速转化为业绩和规模的增长。

“固收+”产品也是部分银行系公募从固收领域向外拓展的重要抓手。一家公募基金市场负责人对记者表示：“固收业务就像‘地基’，但纯固收产品如今很难带来更多增量收益，只有加上‘含权’业务，才能搭建‘高楼大厦’。今年我们重点发展二级债基，慢慢摸索出一些门道。”

兴业基金则将被动型权益类产品定位为公司的第二增长曲线，积极打造以券商、保险客群为中心的核心赛道指数货架，并依托母行资源优势，形成联动与发展合力。

沪上一家银行系公募相关人士对记者直言，未来银行系公募能否取得更高的行业地位，不取决于是否拥有银行股东背景，而是取决于能否把这种背景转化成多资产、工具化、长期资金服务和配置解决方案的复合能力。谁先完成这一步，就能守住份额，并在行业高质量发展中实现价值重估。