行权覆盖范围再扩容 投服中心首次向上市券商提名独董

◎刘禹希 记者 刘礼文

7月29日，中证中小投资者服务中心有限责任公司（下称“投服中心”）发布公告称，已向财达证券董事会提名独立董事候选人张成福，并就独立董事选任议案向全体股东公开征集投票权。财达证券已发布审议独立董事选任议案的股东会公告。据悉，这是投服中心开展第三方提名独立董事行权以来，首次在上市券商中推动独立董事提名。

此前，该模式已在沪深主板、科创板、创业板的多家上市公司中落地。据上海证券报记者梳理，今年以来，投服中心已向28家上市公司董事会提名独立董事，行业覆盖面向医药、科技、金融等多领域拓展。

与过往相比，本次案例之所以受到市场关注，在于财达证券的持牌金融机构身份。上海万竞鸿达律师事务所高级合伙人黄正桥表示，券商的控制权不仅体现在表决权层面，还与股东资格、准入审批深度绑定，这使得大股东的控制力比一般上市公司更强。投服中心的介入，首次将第三方外部力量引入金融领域，打破了以往由大股东或管理层主导独董提名的惯例。

北京迈伟（上海）律师事务所高级合伙人钟建认为，券商机构的内部治理水平，不仅关乎其自身发展，也直接影响金融市场秩序。“财达证券这一案例将中小投资者保护机制从事后救济前移至事前治理，能使中小股东从公司治理的旁观者转变为参与者。”他说。

记者从业内了解到，券商因业务链条复杂、产品结构多元，关联交易在自营投资、资产管理计划、债券承销、收益凭证发行等业务中往往具有较强的隐蔽性，对于独立董事的专业性提出更高要求，需要其具备识别此类问题的能力。

钟建认为，若候选人成功当选，该独立董事有望进入审计、风险管理、薪酬与考核三个核心委员会，可重点在两个层面发挥作用：一是在关联交易审核中对潜在的利益输送问题提出独立意见；二是在合规风控领域将监管要求转化为董事会层面的决策语言。而独立董事的履职记录将纳入投服中心的观察范围，形成从提名到履职再到评价的管理闭环。

在具体风险决策场景中，黄正桥进一步举例说，当公司因融资融券强平、股票质押违约或资管产品“踩雷”与客户产生纠纷时，独立董事不仅需要关注法律合规层面的问题，也应代表中小股东判断公司是否因追求短期利益而过度承担风险，避免影响公司的长期价值。

黄正桥认为，这一模式或将促使更多上市券商的大股东和管理层主动完善内部决策机制，提升公司治理透明度，未来有望在股权结构更分散、治理优化需求更为迫切的券商中得到应用。