（上接66版）

（上接66版）

单位：万元

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注：公司与天下一家的交易金额已在年度经常性关联交易预计中审议并披露，披露中的实际发生额为不含税金额，其他应收款为含税金额。

受上海市住建委发布《本市集中清理核查商业办公项目，在此期间暂停此类项目网上签约》政策影响，天下一家自有Loft房产被实施限售，天下一家现金流紧张，未能按期支付公司款项。针对上述未收回款项，公司持续开展催收工作，经反复磋商，与天下一家分别于2022年12月和2024年12月最终签署了《关于天下一家偿付债务及房屋使用协议》：天下一家自愿以Loft房屋出售后的价款（以拍卖、变卖Loft房屋所得的价款）优先偿还前述拖欠公司的欠款。双方认可，该房屋限制销售政策解除前（即可以进行产权变更登记前），天下一家将该房屋无偿给公司使用。该房屋使用期限自该房屋实际向公司交付之日起，至天下一家向公司完全清偿前述债务之日止，上述Loft房产市场价值可覆盖上述欠款。

目前上述Loft房产已由公司统一对外出租，并获取租金收益，出租率100%，收益情况如下表：

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受房产限售政策影响和2019-2022新冠疫情影响，天下一家现金流紧张，承租商铺未实现对外出租，未收到相关租金。为保障公司应收款项安全，2022年公司与天下一家签署了《关于天下一家偿付债务及房屋使用协议》；针对2023-2024年的应收款项，2024年公司再次与天下一家签署了《关于天下一家偿付债务及房屋使用协议》。

上述协议的签署有效保障了公司应收款项的安全，协议约定的Loft 房产已由公司统一对外出租并取得上述租金收益，该部分应收款项对应的租金收益水平1.67%（按2026年测算）优于银行定期存款利率。

待后续房产限售政策放开后，上述Loft房产销售变现后归还公司或将过户至公司名下，以冲抵欠款。截止目前，Loft房产限售政策暂未实施调整，相关政策变动需以政府主管部门正式通知为准，公司将持续常态化跟踪房地产市场调控政策动向。

（二）相关款项长期未收回的具体原因，如前期款项未收回后期继续发生交易，请说明商业合理性

天下一家受房产政策影响，开发的公寓无法按原计划对外销售，导致项目去化受阻、资金回笼中断，经营性现金流大幅萎缩，资金周转及债务偿付能力受到严重制约，无法按期足额偿还到期债务本息，形成偿债困难。

持续发生的交易系基于双方已签署的房屋租赁合同，租赁期限至2024年届满。交易安排系正常经营所需，具有商业合理性。

四、核查单项计提坏账准备其他应收款对手方是否与公司存在其他关联关系，如有，补充说明交易时点及金额、交易背景、相关款项未收回原因

（一）单项计提坏账准备所涉其他应收款情况如下：

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上述其他应收款对手方除新华乐舍（上海）文化发展有限公司外均无关联关系。新华乐舍（上海）文化发展有限公司为公司的合营企业，2013年左右，曾向公司租赁位于上海市静安区北京西路1829号三楼3F-03的商铺，因此产生的租金，因其经营不善，无可偿还资金，故款项未能收回。

（二）其他关联关系说明

通过企查查等公开工商渠道查询，未发现如下应收对象与上市公司存在《股票上市规则》项下的关联关系，具体说明如下:

1、公司应收上海元真文化传媒有限公司（以下简称“元真文化”）151.48万元，交易发生期间为2018年-2025年，交易内容为图书销售。因元真文化经营不善，无可偿还资金，正在催促退货中，已部分收回。

上海新华发行集团有限公司持有元真文化40%股权，且两者2025年工商年报电话相同，但元真文化非上海新华发行集团有限公司合并报表单位，上海新华发行集团有限公司不实际控制元真文化，元真文化不构成公司的关联方，不存在应收款项流向关联方的情形。

2、公司应收上海新华成城资产管理有限公司（以下简称“新华成城”）150.00万元，交易发生时间为2019年，交易内容为书店品牌授权使用。因开设“光的空间”综合文化艺术空间经营不善，无足额资金偿付。

上海新华发行集团有限公司持有新华成城40%股权，但新华成城非上海新华发行集团有限公司合并报表单位，上海新华发行集团有限公司不实际控制新华成城，新华成城不构成公司的关联方 ，不存在应收款项流向关联方的情形。

【年审会计师核查意见】

年审会计师认为：

1、其他应收款坏账准备整体计提比例较高，主要系第一名、第二名大额长账龄款项影响所致。

2、悦合置业与公司不存在潜在关联关系，未发现相关委托贷款资金流向关联方或其他利益相关方。

3、公司购入天下一家不动产后，鉴于当时市场环境下难以寻得更优质的承租方遂将该物业委托天下一家进行承租，该安排具有商业合理性。

4、新华乐舍（上海）文化发展有限公司为公司的合营企业，因其经营不善，无可偿还资金，导致款项未能收回。

问题4：关于投资理财。年报显示，公司其他权益工具投资期末余额2.49亿元、同比减少16.24%，累计计入其他综合收益的损失为0.55亿元，确认损失的项目包含股权投资基金和合伙企业。其他非流动金融资产期末余额1.42亿元、同比减少40.53%，均为权益工具投资。

请公司：（1）补充披露其他权益工具投资中股权投资基金和合伙企业主要投资标的名称、投资时点、投资金额、财务状况、退出安排、关联关系情况，说明产生投资损失原因及合理性、投资标的选择过程是否审慎，核查相关资金是否实际流向关联方；

（2）列示其他非流动金融资产科目项下主要投资标的具体情况，包括名称及金额、底层资产近三年经营状况、报告期及累计确认公允价值变动损益的金额、出现公允价值变动损失的原因（如有）、关联关系情况，说明报告期末其他非流动金融资产大幅减少的具体原因。

请年审会计师发表意见。

【公司回复】

一、补充披露其他权益工具投资中股权投资基金和合伙企业主要投资标的名称、投资时点、投资金额、财务状况、退出安排、关联关系情况，说明产生投资损失原因及合理性、投资标的选择过程是否审慎，核查相关资金是否实际流向关联方

（一）其他权益工具投资情况

截止2025年12月31日，公司其他权益工具投资期末余额2.49亿元、同比减少16.24%，主要系公司参投的私募股权基金发生了项目退出，公司收到减资分配金额6,739.30万元所致。其他权益工具投资中股权投资基金和合伙企业投资具体情况如下：

单位：万元

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注：公司副总裁岳昕女士在海通创意私募基金管理有限公司担任董事。

因各基金所投项目分散，无法一一列举，同时，基金管理方亦提请各基金投资人履行对项目标的信息的保密义务，需要对其财务数据谨慎公开，公司所投基金对外投资情况概述如下：

1、上海文化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）共投资28个项目，底层投资的资产与公司无关联关系，主要聚焦文化产业，包括影视行业和教育行业。基金原始投资成本20,000.00万元，累计获得分配回款约21,235.65万元，占投资成本的比例为106.18%，实际投资成本已全部收回，不存在投资损失。累计计入其他综合收益的公允价值变动-4,145.61万元系公司尚未完成退出所持份额的公允价值变动损益。

上海文化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）2012 年设立时无关联方共同出资，后续因公司向参股企业海通创意私募基金管理有限公司委派董事，形成关联方共同出资情形；2013年，公司原控股股东解放日报报业集团与文汇新民联合报业集团整合重组并更名为上海报业集团。文汇新民联合报业集团所持该基金合伙份额由上海报业集团承接，形成关联方共同出资情形。

该基金的重点投资方向选择广播影视业、新闻出版业、网络文化产业、数字内容产业、动漫产业、旅游广告业、休闲娱乐业、创意设计产业等文化及相关行业中具有发展潜力的企业。海通创意私募基金管理有限公司为上海文化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）的普通合伙人，该基金投资决策委员会（以下简称委员会）由5名委员构成，由普通合伙人决定任免，公司无委员会委员席位。对不高于被投资企业股权的20%，或者投资额不高于人民币1.2亿元的单一投资项目，委员会表决结果为最终投资决策。对超出规模的单一投资项目的投资决策，在委员会表决通过后，还须报送普通合伙人董事会审议。对于文化类项目，须经全体委员一致表决同意通过方能实施；对于非文化类项目，需由委员会2/3以上委员（即四名委员）表决同意方可通过。

上海文化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）于 2015 年完成对上海东方网数字科技股份有限公司的股权投资，该投资时点该标的非公司关联方。2020 年5月，上海报业集团与上海东方网股份有限公司联合重组，上海市国资委将其持有的上海东方网股份有限公司43.63%股权无偿划转至上海报业集团。上海东方网数字科技股份有限公司为上海东方网股份有限公司控股子公司，受本次国有股权无偿划转事项影响，上海东方网数字科技股份有限公司构成公司关联方；此时，上海文化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）已处于投资退出阶段。

除上述情形外，上海文化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）不存在基金投资亏损项目所涉资金流向关联方的情形。

2、苏州工业园区八二五新媒体投资企业（有限合伙）（以下简称“825基金I期”）共投资61个项目，其中2个标的界面（上海）网络科技有限公司（现为上海界面财联社科技股份有限公司）和上海阅客信息科技有限公司为公司关联方。825基金I期对界面（上海）网络科技有限公司的投资已退出，投资金额2,270万元，退出金额4,784万元，账面回报倍数2.11X；825基金I期对上海阅客信息科技有限公司投资金额为1,800万元，按目前最新轮次估值该部分投资的公允价值为2,995万元，账面回报倍数1.66X。基金投资亏损主要来自于其他非关联投资项目不及预期，如2014年投资的电子商务公司项目、2015年投资的互联网汽车项目等。

825基金I期由公司与控股股东上海报业集团子公司上海报业集团文化新媒体投资管理有限公司及其他合伙人共同出资设立，存在关联方共同出资情形，公司及关联方上海报业集团文化新媒体投资管理有限公司均为有限合伙人。

苏州华映资本管理有限公司为825基金I期的普通合伙人，投资决策委员会由3名委员组成，由普通合伙人委派，公司无投资决策委员会的委员席位。825基金I期主要投资于泛文化行业以及与信息技术结合的相关领域的内容、渠道和消费这三者结合所产生的投资机会。投资决策委员会对目标项目进行审议，按1人1票制表决，所有目标项目须经投资决策委员会三分之二(含三分之二)委员通过。如涉及关联交易，还应提交咨询委员会决议通过。

825基金I期投资了上述两个关联方项目，均获得了较好的回报，不存在基金投资亏损项目所涉资金流向关联方的情形。

3、苏州工业园区八二五二期新媒体投资中心（有限合伙）（以下简称“825基金Ⅱ期”）共投资57个项目，其中上海阅客信息科技有限公司为公司关联方，对上海阅客信息科技有限公司投资金额为3,950万元，按目前最新轮次估值该部分投资的公允价值为5,245万元，账面回报倍数1.33X。

825基金Ⅱ期由公司与控股股东上海报业集团子公司上海报业集团文化新媒体投资管理有限公司、孙公司上海新华金融投资有限公司及其他合伙人共同出资设立，存在关联方共同出资情形，公司及关联方上海报业集团文化新媒体投资管理有限公司、上海新华金融投资有限公司均为有限合伙人。

苏州华映资本管理有限公司为825基金Ⅱ期的普通合伙人，投资决策委员会由5名委员组成，由普通合伙人委派，公司无投资决策委员会的委员席位。825基金Ⅱ期重点关注消费移动互联网产业及传统产业的互联网化投资机会。投资决策委员会对目标项目进行审议，按1人1票制表决，所有目标项目须经投资决策委员会三分之二(含三分之二)委员通过。如涉及关联交易，还应提交咨询委员会决议通过。

825基金Ⅱ期投资了上述一个关联方项目，获得了较好的回报，不存在基金投资亏损项目所涉资金流向关联方的情形。

4、上海瑞力聚鑫企业管理合伙企业（有限合伙）共投资2个项目，投资项目与公司不存在关联关系。公司实际出资540万元，截止2025年末，公司累计投资余额人民币320.61万元，主要投资损失原因为2019年投资的科技公司项目不及预期。

上海瑞力聚鑫企业管理合伙企业（有限合伙）由公司与关联方上海瑞壹投资管理有限公司、上海瑞力创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）及其他合伙人共同出资设立，上海瑞壹投资管理有限公司为执行事务合伙人。上海瑞壹投资管理有限公司因公司董事任职构成关联关系，上海瑞力创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）由上海报业集团实际控制，存在关联方共同出资情形。

上海瑞力聚鑫企业管理合伙企业（有限合伙）重点投资于演艺、教育、影视等文化产业和人工智能产业，投资决策委员会由5名委员组成，由各合伙人及管理人向执行事务合伙人进行推荐，并由执行事务合伙人正式任命。其中，有限合伙人云南国际信托有限公司推荐2名，管理人推荐2名，公司推荐1名。投资决策委员会对管理团队提交的投资项目进行审议，表决权为一人一票，所决议事项须由三分之二(含)以上委员表决通过。

上海瑞力聚鑫企业管理合伙企业（有限合伙）不存在基金投资亏损项目所涉资金流向关联方的情形。

（二）投资损失原因及合理性、投资标的选择过程是否审慎

其他权益工具投资中投资项目共有3个项目存在投资损失，具体原因如下：

1、苏州工业园区八二五新媒体投资企业（有限合伙）主要聚焦新媒体、消费升级、文化娱乐等行业，所投项目多处于新媒体及互联网内容产业领域，该等行业具有技术迭代快、用户偏好变化迅速、流量获取成本持续攀升等特征，部分被投企业盈利不及预期导致投资亏损。

2、上海瑞力聚鑫企业管理合伙企业（有限合伙）主要聚焦文化教育、人工智能产业，近几年受政策调整影响导致投资亏损。

3、新华互联电子商务有限责任公司主要聚焦电商行业，近几年电商竞争加剧，企业经营不善导致投资亏损。

股权投资周期长（通常5-10年），受宏观经济、行业周期、资本市场波动影响较大，文化、新媒体、教育等行业近年来受政策调整和技术变革冲击，估值波动明显，投资损失属于投资私募股权基金的正常市场风险，具有合理性。公司已按照公允价值计量并确认投资损失，会计处理符合《企业会计准则》规定。

公司一般聚焦于和公司主营业务相关或互补性的行业或产业基金，为公司战略布局及相关产业链拓展提供潜在机会。公司内部投资项目的选择和立项均经董事会/股东大会审议，履行了关联交易表决回避程序。各基金设立投资决策委员会，除上海瑞力聚鑫企业管理合伙企业（有限合伙）公司可以推荐1名投资决策委员会委员外，其他基金均无推荐或选择委员的权利。投资决策委员会按照相应议事规则对管理团队提交的投资项目进行审议。

（三）相关资金流向

公司其他权益工具投资的资金经公司审批流程后投向各家基金托管账户或被投资单位银行账户，各基金投资决策委员会决策投入被投企业，基金的普通管理人进行资金管理，公司未参与基金管理。除个别项目涉及投资公司关联方（界面（上海）网络科技有限公司、上海阅客信息科技有限公司、上海东方网数字科技股份有限公司（投资时非关联方））外，不存在基金投资亏损项目所涉资金流向关联方的情形。

二、列示其他非流动金融资产科目项下主要投资标的具体情况，包括名称及金额、底层资产近三年经营状况、报告期及累计确认公允价值变动损益的金额、出现公允价值变动损失的原因（如有）、关联关系情况，说明报告期末其他非流动金融资产大幅减少的具体原因

（一）其他非流动金融资产情况

单位：万元

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（二）出现公允价值变动损失的原因

中译语通科技股份有限公司（以下简称中译语通）项目出现公允价值变动损失主要系该公司经营亏损，公司根据第三方机构出具的估值报告计量公允价值确认公允价值变动损失。近年来受人工智能技术快速发展，中译语通在机器翻译等领域的技术优势不再突出，技术研发的商业化应用未能取得新突破，出现经营亏损。

上海故事会文化传媒有限公司（以下简称故事会文化公司）项目出现公允价值变动损失5,822.72万元，持有期间已收回分红5,318.28万元，实际公允价值变动损失504.44万元，主要系公司按被投资单位的账面净资产确认公允价值变动损失。故事会文化公司是著名杂志《故事会》的运营主体，近些年纸质期刊发行市场持续萎缩，《故事会》等传统杂志经营下滑。

（三）报告期末其他非流动金融资产大幅减少的具体原因

报告期末其他非流动金融资产大幅减少的具体原因是期末持有的汇添富新华传媒绝对收益1号单一资产管理计划将于2026年到期，重分类至交易性金融资产核算。

【年审会计师核查意见】

年审会计师认为：

1、公司其他权益工具投资产生的投资损失系受宏观环境和企业自身发展影响投资不及预期所致，投资标的主要由各基金投资决策委员会按照相应议事规则进行审议，除上海瑞力聚鑫企业管理合伙企业（有限合伙）公司可以推荐1名投资决策委员会委员外，其他基金均无推荐或选择委员的权利。除个别项目涉及投资公司关联方（界面（上海）网络科技有限公司、上海阅客信息科技有限公司、上海东方网数字科技股份有限公司（投资时非关联方））外，未发现基金投资亏损项目所涉资金流向关联方的情形。

2、其他非流动金融资产期末大幅减少的原因是期末持有的汇添富新华传媒绝对收益1号单一资产管理计划将于2026年到期，重分类至交易性金融资产核算所致。

特此公告。

上海新华传媒股份有限公司董事会

二〇二六年九月五日