农业ETF领涨 大宗商品轮动或向农产品延伸

◎记者 陈颖清

近期，农业类主题ETF表现活跃。Wind数据显示，近20个交易日，多只粮食ETF涨逾20%，能源化工、豆粕及油气相关ETF也涨幅居前，部分产品持续“吸金”。

具体来看，Wind数据显示，近20个交易日（8月12日至9月8日），粮食ETF景顺长城涨20.42%，粮食ETF南方涨20.41%，粮食ETF广发涨20.04%，粮食ETF华夏、粮食ETF国泰均上涨20%。此外，能源化工ETF建信、豆粕ETF华夏均涨逾15%。

从ETF资金流向来看，Wind数据显示，8月12日以来，截至9月7日，10只跟踪国证粮食指数的ETF合计资金净流入约7.85亿元。

伴随粮食板块行情升温，公募基金也在加快相关产品布局。8月以来，多家基金公司陆续推出跟踪国证粮食产业指数的ETF，产品供给持续扩容。

农业类主题ETF走强的背后，既有各自供需格局的变化，也有涨价预期沿产业链传导的影响。粮食ETF永赢拟任基金经理刘庭宇对上海证券报记者表示，原油涨价一方面抬升农机作业、粮食运输等环节的成本，另一方面可能带动生物燃料替代需求，进一步影响谷物供需。在他看来，粮价通胀传导存在一定滞后，种植成本系统性抬升后，粮价中枢短期内较难回落。从大宗商品轮动的角度看，继贵金属、工业金属、能源之后，行情重心或正向农产品延伸。

除能源成本传导外，农业板块行情还受到天气、政策等因素的共同催化。国泰基金有关人士对记者表示，本轮行情核心缘于三重逻辑共振：强厄尔尼诺预期升温带来天气风险定价回补，全球农产品通胀与地缘扰动传导涨价预期，叠加粮食安全与种业振兴政策托底。

该人士进一步表示，本轮行情由种植链主导，玉米、大豆涨价弹性突出，口粮价格弹性有限。当前板块前期反应不足，估值仍具吸引力，若粮价持续向产业基本面传导，行情仍值得关注。