持续深耕国际布局 加快建设一流投行
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持续深耕国际布局 加快建设一流投行
□ 中国银河证券党委书记、董事长 王晟
中央提出，金融强国要“拥有强大的金融机构”，“具有全球布局能力和国际竞争力”是强大金融机构的重要特征。近期出台的《金融强国建设“十五五”规划》提出，到2030年金融业的国际影响力和竞争力持续提高。
中国银河证券始终把国际化布局作为助力金融强国建设的重要举措，业务版图延伸至10多个国家和地区，连接全球35个市场、30个交易所，服务共建“一带一路”国家客户，以扎实的国际化布局成效书写金融报国的新篇章。
胸怀“国之大者” 深刻把握国际化布局的时代方位
国际化布局一直是证券行业改革发展进程中的重要命题。面对金融强国建设宏伟蓝图、高水平开放战略部署、高质量发展的现实需要，加快推进国际化布局，形势比以往任何时候都更为紧迫、意义都更为重大。
国际化是服务金融强国战略的题中应有之义。纵观世界金融发展史，没有哪一个金融强国，不拥有一批具有全球影响力的金融机构；没有哪一家国际一流投行，不是在国际化的浪潮中淬炼成长。中国银河证券紧扣服务金融强国战略，以国际化视野谋划一流投行建设：公司成立之初恰逢我国加入WTO，组织了100多家国际金融机构来华考察，助力资本市场与世界接轨；2011年在香港设立银河国际；2017年起分阶段收购马来西亚联昌集团旗下证券业务，2023年底实现全资控股；2024年更名银河海外，近年来在境内外一体化展业中取得了实实在在的发展成效。面向未来，只有持续深耕国际化布局，才能夯实金融强国建设的微观基础，提升国际影响力。
国际化是高水平对外开放的时代要求。近年来，中国企业正以前所未有的广度走向世界，在境外设立企业逾5.8万家；今年上半年，中国对外直接投资5964.2亿元，实际使用外资4021.4亿元；全球长期资本布局中国资产，境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元。无论是“中国投资”还是“投资中国”，都需要一批熟悉中国国情市情、精通国际市场规则、能够高效整合全球资源的专业服务机构。作为亚洲网络布局领先的中资投行，中国银河证券协助落地中国—东盟合作基金，连续5年协助财政部在澳门发行人民币国债，助力多家境外金融机构发行熊猫债，举办了一系列连接中国和东盟市场的高水平论坛，在服务高质量“引进来”和高水平“走出去”中不断拓宽专业边界。
国际化是迈向世界一流的必由之路。一流投行建设不能关起门来自说自话，要放到全球竞争格局中去审视谋划。真正的“一流”，不仅体现在资产规模、盈利能力等硬指标上，更体现在全球资源配置能力、跨境综合服务水平、国际定价话语权等软实力上。唯有主动参与国际竞争，在风浪中锤炼本领，才能走出一条具有中国特色的国际化之路。中国银河证券已在这一征程上迈出坚实步伐，经纪业务在马来西亚市场占有率排名第一、在新加坡排名第三、在印度尼西亚排名第五、在泰国排名第六，在香港的债券承销金额和项目数均排名第五，在新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚的投行股票承销业务市占率均排名第五（非银行类承销机构排名第第一）。面向未来，仍要保持战略定力，坚定国际化发展方向，在参与全球竞争中不断锤炼跨境服务与资源配置本领，真正跻身世界一流。
把握行业规律 坚定不移走好中资投行国际化发展之路
稳步推进国际化，要把国际经验研究透、把国内实践总结好、把自身家底摸清楚，做到心中有数、手中有策、行动有方。
从国际投行经验看，一流投行的国际化布局有其内在规律，但并非坦途。国际一流投行凭借强大的本土根基和核心能力，将业务网络延伸至全球主要市场，在跨境并购、全球定价、财富管理等领域形成了竞争优势，但也有失败的典型案例。缺乏本土根基的海外拓展难以持续，脱离资本约束和风险管理的国际化终将遭到反噬，合规风险往往比市场风险更具破坏性。
从中资投行的探索看，国际化布局正处于加速追赶的关键期，也有诸多不足和挑战。中资投行的国际化从香港市场起步，进而向全球市场纵深布局，发展步伐持续加快。2026年上半年，证券行业国际业务营收贡献度达14.1%，净利润贡献度达12.1%，国际业务对行业经营的贡献持续增强，加速追赶的态势日益清晰。同时也要看到，中资投行国际化进展中，业务多集中于经纪、承销等传统领域，衍生品做市、全球资产配置等高端能力不足，人才、品牌与国际大行差距明显，多个国家和地区监管要求叠加、数据跨境合规、集团并表一体化管控等挑战仍待破解。
当前，中国银河证券的国际化布局已形成差异化特色优势，深耕之路仍需要持续发力。国际化不是盲目铺摊子、上规模。中国银河证券依托境内外一体化协同发展，走出了一条梯度推进、扎根本土的差异化路径。这条路之所以走得通，关键在于找准了契合自身的发展节奏，特别是在银河海外的发展上，形成了“并购起步、全资管理、全面协同”的独特打法：“并购起步”，省去从零铺设网点、培育客户的长周期，市场进入成本低、本土化磨合成本低；“全资管理”，100%控股没有合资博弈的掣肘，战略执行一竿子到底，决策成本低、整合成本低；“全面协同”，强调“一个银河”文化认同，推动境内外一体化经营，获客成本、运营成本、资金成本持续摊薄。对照国际一流，全球定价、衍生品做市等高端能力还要下大力气，唯有坚守长期主义、久久为功，方能行稳致远。
立足银河特色 以高质量国际化布局加快建设一流投行
“十五五”时期，中国银河证券将锚定“打造中国一流投资银行”战略愿景，通过财富投行、企业投行、资本投行战略布局，推动一流投行国际化布局迈出崭新步伐。
做优财富投行，当好居民财富管理者。“老百姓身边的理财顾问”，一直是中国银河证券的特色名片。近年来，中国银河证券持续拓宽跨境理财服务边界，用好“跨境理财通”业务试点资格，推出综合财富管理方案，覆盖证券投顾、资产配置、财富规划等核心需求场景，把金融工作的人民性落到实处。中国银河证券将持续推进财富管理与资产管理深度融合，完善全谱系跨境资产配置方案，提升服务客户全球化资产配置的能力。
做强企业投行，当好实体经济服务商。一流的企业投行，要能够覆盖企业发展全周期，助力实体企业行稳致远。设立中国—东盟合作基金、海南自贸港母基金，服务企业赴新交所、马交所二次上市，打造泰国、印尼标杆交易，都是“企业投行”的用武之地。中国银河证券将持续发挥“投资+投行”优势，提升对中资企业出海及海外本土企业资本运作的服务能力，境内外协同探索创新产品和服务模式，打造东南亚首选中资投行。
做厚资本投行，当好资本市场稳定器。一流投行的资本，其价值不在于追逐短期收益，而在于服务实体经济、增强风险抵御能力、维护市场稳定。具体而言，就是在市场波动加剧时发挥专业定价作用，在企业融资时提供承销支持，在市场流动性紧张时履行做市与撮合职能，并始终以合规经营为立身之本。中国银河证券将以银河国际、银河海外为支点，稳步做大FICC、场外衍生品、南北向交易和做市业务，提升整体自营投资组合的抗周期能力，推动境内外研究业务一体化，构建高附加值的多元化盈利模式，打造境内外联动的资本业务底盘，为资本市场平稳运行注入长期稳定力量。
新征程上，中国银河证券将旗帜鲜明加强党的领导，确保一流投行国际化布局始终沿着正确方向前行，同时通过专业化服务、集约化管控、数智化转型和全面协同，系统发力，以高质量国际化布局加快建设一流投行，为金融强国建设贡献银河力量。
