均衡策略重要性凸显
公募加大相关产品布局力度

均衡策略重要性凸显

公募加大相关产品布局力度

◎记者 白丽斐

今年以来，基金公司加大对均衡策略基金的布局力度。Wind数据显示，截至10月15日，今年以来累计有26只名称中带有“均衡”的基金产品递交申请材料，高于2025年全年的23只、2024年全年的11只。受访机构表示，前期涨幅较大的科技成长板块拥挤度已有所消化，叠加前期低位板块反弹，均衡配置的重要性再度凸显。

从审批进度看，今年以来申报的26只相关产品中，已有25只获受理，13只完成审查、获批。下半年此类产品申报非常集中，7月以来共有12只递交申请材料。

发行端同步提速。根据公告：工银盈益均衡3个月持有期混合（FOF）10月15日至11月4日公开发售；平安均衡精选混合已于10月12日开始发行；中欧均衡增长混合于10月8日启动募集。此外，华泰保兴均衡回报混合、华泰保兴均衡配置混合、嘉实均衡优选股票等产品已于三季度成立。

在业内人士看来，均衡策略产品密集上线，与近两年市场风格轮动加快、单一赛道波动加大直接相关。

“7月以来，A股经历了一轮明显的调整，当前市场的特征是风格再平衡与板块轮动加速。在这样的市场环境下，均衡配置的价值更加凸显。”嘉实基金基金经理蔡丞丰表示，当市场从单一主线转向多元轮动时，均衡配置能够帮助投资组合更好地适应市场节奏的变化。

蔡丞丰认为，多行业配置有助于平滑组合波动。当科技板块调整时，消费、医药、周期等方向可能提供一定的对冲效果，有助于降低组合整体的波动水平。随着经济高质量发展，丰富结构性机会仍然存在。均衡配置意味着能够在多个景气方向中捕捉机会。

不过，基金名称中带有“均衡”，并不等于同一类策略。Wind数据显示：以认购起始日统计，截至10月15日，今年以来已启动发行的17只名称含“均衡”的基金中，14只归入偏股混合型基金或普通股票型基金，占比超过八成；平衡混合型和偏债混合型仅3只。

从已披露投资类型的产品看，“均衡”至少对应资产配置层面、股债比例层面以及行业与风格层面三种不同的含义。

例如：中信建投安睿均衡多元配置3个月持有、鹏扬多元均衡三个月持有均为FOF产品，Wind投资类型分别将其归入平衡混合型FOF基金和偏债混合型FOF基金，“均衡”指的是大类资产与多元策略的配置；中加均衡回报为偏债混合型基金，此类产品权益仓位区间介于二级债基与偏股混合之间，股债配比更为灵活；平安均衡精选、中欧均衡增长、华泰保兴均衡回报、海富通均衡优势、长城智悦均衡等12只产品被归入偏股混合型基金，嘉实均衡优选、景顺长城均衡增长则为普通股票型基金。

据公开信息，嘉实均衡优选是全市场选股的基金，行业覆盖度更广，风格更加均衡；景顺长城均衡增长的投资目标是“在兼顾对不同行业均衡配置的基础上，精选具备长期增长潜力的优质企业，力争实现基金资产的长期稳健增值”，因此其“均衡”指向行业分散与成长、价值风格搭配。

换言之，绝大多数情况下，“均衡”是一个策略标签，而非产品类型标签。有业内人士表示，这意味着两只同样名为“均衡”的基金，风险收益特征可能截然不同。对投资者而言，判断产品是否契合自身配置需求，仍须回到基金合同约定的投资类型、业绩比较基准与权益仓位区间，并结合实际持仓、投资风格稳定性及历史风险收益表现综合考量。