多只QDII基金近一年净值涨逾30% 机构：AI板块短期调整不改长期景气
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◎记者 王彭
近一年，多只QDII基金净值涨幅超过30%，其中人工智能板块相关产品表现尤为突出。站在当下时点，多位基金经理表示，尽管AI板块短期内有所波动，但产业基本面依然坚挺，长期看好科技硬件及AI应用带来的增长机会。
Choice数据显示，截至10月28日，多只QDII基金近一年净值涨幅超过30%，其中有一些产品聚焦人工智能板块。以华夏移动互联混合为例，该基金近一年净值上涨54%，在QDII基金业绩排行榜中居前列。截至三季度末，该基金前五大重仓股分别为英特尔、美光科技、英伟达、SK海力士和台积电。此外，华泰柏瑞中韩半导体ETF、嘉实全球产业升级股票发起式A、浦银全球智能科技A近一年净值涨幅分别为47.67%、35.17%和35.15%。
不过，过去几个月，全球科技股出现剧烈波动。嘉实全球产业升级股票发起式基金经理陈俊杰在基金三季报中表示，三季度人工智能和半导体产业链经历了较为明显的结构性波动，前期涨幅较大的半导体、设备和部分高估值人工智能股票出现阶段性调整，市场开始从“资本开支增长”转向关注资本开支的使用效率、订单兑现节奏、产品盈利能力和自由现金流回报。
国富全球科技互联混合基金经理狄星华表示，尽管近期AI板块有所震荡，但AI板块基本面依然坚挺。中长期看，本轮回调有助于释放风险，市场结构有望更趋健康。她认为，AI基建中的硬件板块是整条产业链的第一受益方向，下游持续加码的资本开支有望直接传导至上游企业，并转化为实际利润，行业中长期成长逻辑扎实，因此在硬件板块上仍保持较高仓位。
“我们团队在8至9月密集开展产业链调研，重点关注与AI高度相关的上游企业。调研结果显示，这些企业的业务进展、财务表现，以及对下一季度乃至未来一年的展望均较为积极，且可信度较高。”狄星华称。
从产业链发展阶段来看，陈俊杰表示，部分人工智能硬件环节正在从“0到1”的技术验证期进入“1到N”的规模化放量期。市场对于单一芯片产品的关注，逐步转向对整个系统效率、数据中心利用率、客户部署速度和商业回报的综合评估。
“我们认为，随着头部企业资本开支逐步转化为真实收入，产业链内部的分化可能进一步加剧。具备明确客户订单、技术壁垒、规模化交付能力和稳定现金流的公司，有望在新一轮产业升级中持续受益；缺乏商业化验证、主要依赖主题交易和估值扩张的公司，则可能面临更大的波动压力。”陈俊杰称。
天弘全球高端制造混合基金经理刘冬表示，长期看好科技硬件板块的成长机会，依旧相信科技硬件板块在当前AI资本开支中最为受益，同时也在密切关注AI大模型带给云计算公司和垂直领域AI应用公司的业务增长机会。
在刘冬看来，尽管投资中的短期波动无可避免，但长期而言，AI智能革命的浪潮依旧处于早期阶段。只有相信AI带来的科技进步和效率提升，才能更加坚定地持有受益板块和公司，有机会分享长期投资的回报。
