发挥主动管理优势
中银中国把握节奏精选个股
⊙记者 王彭 ○编辑 于勇
随着全国两会临近，二级市场谨慎情绪略有上升，上证指数在突破2900点后遭遇获利盘多次打压，多空双方连续多日围绕2900点进行激烈争夺，大盘蓝筹股与中小创题材间轮动速度加快。在部分机构看来，市场经历前期的下跌后，已经处于较好的投资区间，但在缺乏明显利好支撑的情况下，预计市场还将维持震荡整理，投资机会则主要集中于国企改革和新兴成长等板块。
事实上，相较于此前的普涨行情，当前市场情绪脆弱导致股指波动幅度加剧，令投资者很难从股市中轻松获利。而主动管理型基金业绩虽然也受到冲击，但积极的管理策略在一定程度上平滑了波动风险，更适合普通投资者进行资产配置。以中银中国混合为例，注重资产配置和个股选择是基金业绩表现稳健的重要原因。该基金自设立以来股票仓位调整灵活，2014年市场由熊转牛，中银中国的仓位由年初的60.77%顺势增至年末的75.65%；此后，随着股市在2015年上半年进一步走强，该基金将仓位提高至88.98%；在去年三季度的震荡调整中，基金又下调仓位至55%，并在第四季度的大幅反弹中再度加仓至73.12%。这样的资产配置策略可以在不同的市场阶段分享收益，同时控制风险。
从下一阶段的投资策略来看，基金经理陈军指出，经历过2015年的大幅波动以后，A股市场仍然是面临机遇与挑战的环境。经济上要经历供给侧结构性改革和去产能的阵痛，美联储进入加息通道也给汇率上带来一定压力。流动性预计仍将宽松，但相比2015年改善可能有限。股市在资产荒的时代仍占据重要地位，但同时也需看到注册制加速推进下的供给扩容压力。因此全年来看，市场指数可能空间有限，局部存在机会，需要有一个相对理性的收益率预期。他维持对中国股市短期谨慎，中长期相对乐观的看法，未来仍将控制总体仓位，继续看好医疗、教育、军工等刚需强劲的行业，同时密切关注周期行业产能缩减带来的投资机会。
展望后市，华宝证券研究所在2月份的基金投资月报中指出，供给侧改革将是2016年政府工作重点，相关板块与个股值得关注。除此之外，新能源、环保、高端制造、国防军工等板块等成长股仍旧具有结构性机会。在基金筛选上，建议投资者选择选股能力较强、能够把握股票市场节奏的基金。
保守型投资组合（2月24日0.14%）
| 基金代码 | 基金简称 | 类型 | 风险 | 净值涨幅 |
| 202301 | 南方现金增利货币A | 货币型 | 低 | 0.01% |
| 161820 | 银华纯债 | 债券型 | 中低 | 0.00% |
| 000184 | 工银添福债券A | 债券型 | 中低 | 0.18% |
| 270029 | 广发聚财信用债券A | 债券型 | 中 | -0.07% |
| 163801 | 中银中国精选 | 混合型 | 中高 | 0.59% |
均衡型投资组合（2月24日-0.15%）
| 基金代码 | 基金简称 | 类型 | 风险 | 净值涨幅 |
| 202301 | 南方现金增利货币A | 货币型 | 低 | 0.01% |
| 485119 | 工银信用纯债债券A | 债券型 | 低 | 0.00% |
| 530008 | 建信稳定增利债券 | 债券型 | 中 | 0.00% |
| 340007 | 兴全社会责任 | 混合型 | 中高 | -0.76% |
| 660012 | 农银消费主题 | 混合型 | 中高 | -0.77% |
| 470006 | 汇添富医药保健 | 混合型 | 中高 | -0.38% |
进取型投资组合（2月24日-0.05%）
| 基金代码 | 基金简称 | 类型 | 风险 | 净值涨幅 |
| 482002 | 工银货币 | 货币型 | 低 | 0.01% |
| 530008 | 建信稳定增利债券 | 债券型 | 中 | 0.06% |
| 000328 | 上投摩根转型动力 | 混合型 | 中高 | -0.69% |
| 260112 | 景顺长城能源基建 | 混合型 | 中高 | 0.73% |
| 470009 | 汇添富民营活力 | 混合型 | 中高 | -0.40% |
| 630011 | 华商主题精选股票 | 混合型 | 中高 | -0.08% |
场内基金组合（2月24日-2.4%）
| 基金代码 | 基金简称 | 类型 | 风险 | 价格涨幅 |
| 150238 | 鹏华环保B | 分级基金 | 高 | 0.20% |
| 150204 | 鹏华传媒B | 分级基金 | 高 | -4.97% |
组合最新表现和深度研究请见中国证券网财富管理专区http://caifu.cnstock.com/
