北向资金流入核心蓝筹
广发中证100ETF配置价值凸显

素有市场风向标之称的北向资金，其动向备受市场关注。Wind统计显示，北向资金6月陆续加仓A股，有32只股票获得净买入，合计净买入额为143.72亿元。其中，23只个股均属于中证100指数的成分股，累计净买入额达到135.98亿元。

据广发基金指数投资部负责人罗国庆介绍，随着A股先后被纳入MSCI、富时罗素等国际重要指数，外资配置A股权重提高将是一大趋势。值得一提的是，MSCI纳入的A股中，覆盖了90%的中证100指数成分股。随着北向资金陆续流入，中证100指数会持续受益。7月1日，广发中证100ETF（512910）在上海证券交易所上市，该产品是目前唯一一只在上交所上市的中证100ETF。

北向资金青睐大盘蓝筹

Wind统计显示，北向资金6月陆续加仓A股。从个股来看，32只股票获得资金青睐，合计净买入额为143.72亿元；25只股票出现资金净流出，累计流出58.06亿元。在上述净买入的32只股票中，23只个股均属于中证100指数的成分股，累计净买入额达到135.98亿元。

从净买入金额的大小来看，4只股票的净买入额超过10亿元，分别是贵州茅台、中国平安、五粮液、海螺水泥，净买入额分别为25.88亿元、24.70亿元、14.80亿元、11.76亿元。平安银行、万科、工商银行、格力电器、中兴通讯、中信证券6家公司的净买入额超过5亿元。此外，洋河股份、兴业银行、泸州老窖、大秦铁路、东方财富、北京银行、温氏股份、保利地产等8家公司的净买入额超1亿元。

广发中证100ETF基金经理罗国庆分析，从北向资金的流向来看，他们偏爱金融、食品饮料、家用电器、房地产，选股偏好恰好与中证100指数成分股行业高度重合。中证100指数由沪深300指数成分股中挑选规模最大的前100只股票组成，属于超级大盘蓝筹指数。从行业分布来看，中证100前五大行业分别为银行、非银金融、食品饮料、家用电器和房地产，均为优质蓝筹集中行业。

罗国庆介绍道，北向资金流入A股将是长期趋势。首先，A股已先后被纳入MSCI、富时罗素等国际重要指数，A股市场的开放程度和国际化水平不断提升，未来会有增量资金陆续流入。其次，国内经济保持稳定增长，A股估值在全球市场处于中低水平，资产性价比优势较为明显。最后，市场对美联储降息的预期不断升温，如果全球流动性进入新一轮宽松格局，北向资金也有望持续加仓A股。

中证100是核心蓝筹的代表

目前，北向资金已成为A股增量资金的重要来源之一。因而，有些投资者结合外资的选股偏好，精选A股的大盘蓝筹股进行配置。对于没有太多时间研究股票的投资者而言，中证100指数基金将是简单而省心的一个选择。

Wind统计显示，截至6月30日，中证100指数以金融和消费行业为主，合计71.67%。其中，金融（银行、非银、保险）占比45.54%，日常消费占比15.46%，可选消费占比10.67%。从指数收益率看，中证100指数自基日（2005年12月30里）以来至2019年6月30日，累计收益率达到306.74%。同期，中证100指数的年化波动率为27.50%。综合来看，可以将中证100视为风险收益表现较好的指数代表。

从指数分红来看，中证100指数股息率长期保持在一个较高的水平，2018年股息率超过3%，是A股中难得的“分红奶牛”。此外，中证100指数净资产收益率也相对较高，2018年ROE达到12.10%。中证100指数股息率和净资产收益率均显著超越了沪深300指数。

据罗国庆介绍，中证100指数具有三大特征：一是大盘价值。相较于沪深300以及上证50指数，中证100指数成分股市值规模比沪深300更大，比上证50覆盖范围更广。二是核心蓝筹集中地。中证100指数成分股中既包含沪市大盘代表的中国平安、贵州茅台、招商银行等企业，又包含深市蓝筹的格力、美的等行业巨头。三是低估值指数。当前中证100指数市盈率11.52倍，市净率1.41倍，均处于历史相对较低水平。

价值投资大师格雷厄姆说：“市场短期是投票机，长期是称重机。”罗国庆表示，近年来，优质的核心资产获得越来越多资金的关注。中长期来看，随着机构投资者占比的提升，坚持基本面为主导的价值投资将逐步成为主流价值观，中证100的优良特性将逐步得到认同。

广发基金布局了跟踪中证100指数的ETF和联接基金。其中，广发中证100ETF（512910）于7月1日在上交所上市，场内投资者可以通过证券账户在场内买卖。该基金还配置了联接基金，广发中证100ETF联接（A类：007135，C类：007136），C类持有30天以上免赎回费，仅收取0.1%/年的销售服务费，费率业内最低。长期看好该指数的投资者，可以选择A类份额定投，中短期投资者建议优先选择整体费率较低的C类份额。

（CIS）