周二香港股市又现劣势，开市即表现疲弱，低开了485点，之后曾经跟随A股一路向上，但是，由于港股始终难有利好支持，13000点失守，收于12959点，下跌380点，跌幅为2.85%。当日市场成交比较疲弱，只有395亿港元。1月的期指收报12888点，低水72点。预计恒生指数可能再试11800点，建议投资者耐心等待。

　　目前全球市场面临进退维谷局面，现在美国新总统已经上台了，大家对此充满了希望。新总统向大家承诺，要解决银行的坏账问题，要解决房地产行业的断供和房屋购买者的偿债能力低下问题，要主动的去创造就业，大力发展可再生能源。还有减税等等，一些经济的刺激方案将陆续出台，相信对于美国的经济来说是个好事。但其中有个玄机，就是钱从哪里来。钱从发债来，关于谁买债券的问题，笔者想来也就是中国和日本两个大国，但是，目前可能都不想再玩下去了。美国只好印钞票，左手倒右手，让美联储去买债券。

　　当然从全球市场看希望依然很多，中国也好，美国也罢，都在不断公布各种刺激经济的方案。然而，美国的负面新闻也不少，包括汽车的问题没有解决，马上3月到了，问题将再次浮现。包括，如果现在银行亏损了，政府不直接注资的话，要他们倒闭吗？不可能，所以政府不得不一面买银行的坏账，一边注资。而银行的业绩有多差，需要多少注资都是很难预测的问题，要是投资者的情绪继续悲观，整个制造业数据又差，那么股市恐怕依然难以马上振作。

　　其实说到底，还是一个信心的问题。客观地说，美国的经济即使在所有的经济刺激方案都完美发挥的情况下，都需要有两年以上的修复期，因此大家不要短期期望太高。政府的力量是强大的，可以去改变短期的经济表象，但是市场有自己的规律，特别是像美国这样只能依靠内部消费来重振国力的经济体很难在短期内康复。创造就业需要一个过程，那么市场流动性的恢复更需要时间，所以笔者预计美国相关企业的盈利将持续下滑一段时间，然后才能慢慢恢复。

　　当通缩出现的时候，人们的信心很难恢复，中国也一样可能面对通缩的问题，经济的软着陆比较难。过年了，大家面对各种折扣，城市人跑去狂购物，但是相信年后才是企业的困难时期，尽管笔者有信心经济会逐渐好转，但是，寒冬却一定要过的，股市也一样，一轮大的救市措施出台之后，反映到经济增长上需要时间，股市就在这个时候最容易跌了。