⊙本报记者 郭素

  “在成熟市场与新兴市场之间，我倾向于选择新兴市场，尤其是看好中国经济增长带来的巨大投资机会。”在首届全球基金峰会上，德盛安联资产管理香港有限公司首席代表先江如是表示。而其他与会的投资大腕也步调一致，新兴市场与中国机会成为他们投资方向的关键词。

  作为新兴市场中的一员，中国市场备受瞩目。富达资产管理亚太区域主席兼行政总裁仑德民就从世界经济再平衡的视角审视了中国机会，“现在我们的时代是经济再平衡的时代，以前这种平衡也出现过，在17世纪的时候，中国和欧洲分别占了全球GDP的22%，而美国当时是非常微不足道的。1970年中国GDP只占全球5%，而欧美占了全球50%。然而中国改革开放以来经济增长非常快，中国的GDP连续很多年保持了两位数的增长，现在，世界经济又开始出现了再平衡。”他表示道。

  从具体的资产配置来说，“大腕”们表示，从较长时间范围看目前中国股市被低估，值得长线投资。“首先要相信中国的增长，如果不相信中国的增长，会损失很多。但即使如果中国没怎么增长，也不会损失太多。”先江如是说道。而他进一步指出，目前中国的蓝筹股被严重低估，一些蓝筹股尤其是消费类的股票非常好，具有很好的投资价值。

  富兰克林权益类团队美国成长型基金高级副总裁、总监康诺·赫曼也表示，一旦进入股市，进行长线投资非常重要。有些股票值得持有很多年，尤其是那些定位很好、不断增长而且管理指向非常高、有很好企业治理的企业，是真正为股东带来利益的。另外，估值也很重要，在过去一段时间，中国股市不断下跌，个人判断很可能已经快到底了，目前是投资中国股市比较好的时机。

  而彼得·埃尔斯顿，这位来自于英国安本资产管理的亚洲策略师从另一个侧面指出了投资中国市场时需要仔细甄别的方面。其指出，新兴市场刚开始发展时往往存在股市与经济面在一定程度上相脱离的状况，股市并没有反映真实的企业情况、经济发展的情况或者说经济的基本面。而且，此种情况在中国尤其明显。

  “可以看到，在过去的20年中，中国经济发展取得了辉煌的成就，经济规模大概扩大了12倍。而这期间的股市，却呈现出完全不同的状态，MSIC中国指数在同期下跌了40%。所以很明显，中国的股市并没有很好代表或者反应中国经济发展的真实状况。其中一个原因是，尽管中国经济发展非常好，经济增长速度快，但是并没有转换成为利润。因此，在投资时就应该格外关注企业是不是真正地把他们的收入转换成为利润或者是股东的利润增长，换句话说，这些企业是不是真正为股东带来利益，这是在投资新兴市场尤其是中国市场时需要重点考察的方面。”他说道。

  不过，对中国以及亚洲其他新兴市场来说也不是完全没有挑战，瑞银亚洲首席经济学家董事总经理吴德凯就指出，包括中国在内的亚洲新兴市场的通胀问题值得密切关注。他指出，亚洲通胀形势在2009年中期被察觉，造成通胀的重要原因有两个，一是伴随经济周期的通胀，经济增长加速导致了通胀在一个时间差之后的加速，而在2010年下半年，经济增长的速度减缓后，也会导致在通胀速度减缓。另外一个原因是因为食品价格的增长，这是去年年底时候开始出现的势头，而对食品价格快速上涨的最好解释之一就是气候及天气。“我觉得未来通胀还会是一个大问题。因为我认为经济增长会下降，而今年下半年通胀会受到一定的控制。但是我对2012年上半年有点担心，因为经济可能再次增长起来，通胀会继续往上走。到一定时候，如果有更多数据支持这种可能性，那么我们就会看到在今年下半年的时候，整个货币政策会产生非常大的转变。”吴德凯判断道。