■机构观点

  中证期货：期指空头仍占优

  昨日沪深两市同样没有扭转弱势格局，不过在前期低点位置略微形成支撑。沪综指小幅低开后震荡走低，午后触及前期低点至2310.16点后获得支撑出现反弹，不过依旧没能翻红，尾盘再度小幅回落，收盘报2325.91点，跌幅削弱为7.32点，成交再度萎缩，个股涨跌略显转变，上涨数量略超下跌数量，但板块方面仍然缺乏亮点，虽然传媒、环保等近期跌幅较大的前期强势股反弹力量略强，但金融、钢铁和有色等权重股依旧乏力，形成拖累，而激发人气的概念股也是表现平平，不过近期拖累市场的B股和创业板略显反弹需求；从技术看，沪综指依旧没有失守前期低点，日K线收出T型十字星，显示2300附近还是存在一定支撑，但市场重心仍在继续下移，而且量能继续萎缩，投资者观望情绪仍浓厚，因此是否有效企稳还存疑；从信息面看，人民币即期汇率连续跌停，这可能导致外资继续呈现流出，这对股市的拖累仍难以消除；其次，在时隔两个月后新股再现破发，而且两市出现1元股，都显示弱势格局还没有扭转，而且在这样的局面下，信息显示10家银行还在排队争IPO，市场圈钱效应仍存，这将导致扩容压力继续放大。

  昨日股指期货同样维持下跌格局，主力合约1112并没有因为周一跌幅小于沪深300现指，就出现企稳，盘中显示了一次较强的反弹，但尾盘也再度遭遇压力，最终报收2519.4点，下跌16.6点，升水收敛为3点，技术上盘中一度跌破前期低点2515点至2510.8点，虽然之后探底回升，显示了一定抵抗力，但多头乏力的局面仍没有扭转，空头继续占据优势，由于市场悲观情绪延续，再度向下破位似乎是大概率事件，因此投资者还是不要盲目博反弹。

  操作上，近期轻仓多单依旧没有寻找到机会离场的暂时持有，止损依旧为2500点，如果盘中有反弹机会，建议还是择机离场。

  北方期货：期指缺乏趋势性机会 短期以观望为主

  昨日期指继续缩量下跌，在沪深300指数跌破2500点关口后，大量程序化买单进入，期指几近翻红，量能不济导致期指最终冲高回落。截至收盘，主力合约IF1112收于2519.4点，下跌0.73%；沪深300收于2516.34点，下跌0.2%.

  消息面上，人民币汇率连续第5个交易日盘中触及跌停，即期汇价在美元买盘积极涌出下，盘中多在跌停附近徘徊，受制于流动性成交偏淡。新华社警示，纺织服装、玩具、鞋帽等劳动密集型产业未来面临出口订单量减少，东部沿海区域制造业用工荒局面也未得到改善。澳大利亚央行将基准利率下调25个基点，至4.25%。受制于全球经济放缓的压力，六大经济体集体宽松。标准普尔5日将15个欧盟国家的主权信用评级列入“前景展望负面”的观察名单，这意味着这些国家在今后90天内被降级的风险高达50%。德法均有降级的可能。11月最后三天，四大银行新增贷款约900亿元，预计11月新增贷款超过2200亿元，较10月的2380亿元略有下降。分析人士认为，由于最后三天信贷投放超出预期，预计11月银行业新增贷款5500-6000亿元。

  操作上，目前股指已触及前期低点，若无重大利空，短期大幅下跌的概率较小。但鉴于基本面羸弱、年末流动性紧张，反弹缺乏支撑，目前行情已进入低位整理阶段，不排除事件驱动的技术性反弹，但趋势性机会缺乏。操作上，建议投资者暂时以观望为主。