⊙记者 屈红燕 ○编辑 梁伟

  397.7亿元！沪市昨天的成交金额刷新了自2009年以来的新低。多空双方均无心恋战，此前的两个交易日中，沪市A股成交金额也降至500亿元以下。地量往往是变盘的前奏，此次地量是否可靠？A股将何去何从？

  截至收盘，上证综指报收于2332.73点，上涨6.82点，涨幅0.29%；深证成指报收于9606.25点，上涨19.13，涨幅0.2%。成交极度缩量，两市共成交763.9亿元。

  自2009年反弹以来，沪市成交金额很少跌破500亿元。但在2300点附近，成交金额屡破此下限。最近的一次地量是出现在10月10日，沪市成交金额为399亿元，巧合的是，汇金公司盘后宣布增持四大国有银行，此后上证综指虽然创出2307点的新低，但此后反弹至2500点之上。

  在上一个低点，也就是上证综指位于2319点的底部，也出现了地量现象。2010年7月3日，沪市A股成交金额为475亿元，创下当时的地量，此后上证指数从2319点一路反弹至2700点，并在一段时间的横盘整理后发力冲破3000点大关。

  但是地量指标在股市极度深寒的状态下会有不同的反应。2008年下跌的途中，沪市成交金额从1600多亿元的最高水平，一路下滑，在400亿元附近，市场就曾齐呼地量，但地量之后还有地量。2008年10月17日，沪市成交金额跌至270亿元，极度缩量。此后上证指数在短短的7个交易日中从1900多点下跌到1664点，此后开始了长达一年多的大反弹。

  目前的股市是否已经足够冷，地量之后还有地量吗？一位资深私募人士表示，“缩量磨底只能带来阴跌，不是底部特征，只有加速下跌，指数破位才能引发真正的反弹。”

  平安证券策略分析师蔡大贵认为，缩量意味着抛盘不再严重，但接盘意愿也不浓厚，后市依然不明朗，股市走势取决消息面，如果不利因素出现，则股市出现加速下跌，而出现有利因素则会带来快速反弹。

  目前对决的因素来自经济基本面和流动性。蔡大贵表示，对于股市压抑的因素——经济变差的预期已经很明确，对于股市支持的因素——流动性的存量和增量宽松也比较明确，唯一不能把握的是双方力量的强弱对比。

  A股在多空消息交织之下进入了弱势调整，未来将如何打破僵局？英大证券研究所所长李大霄表示，随着时间的推移，有利于多方的因素在集聚。“空方的因素包括IPO发行不断、经济下滑、中小公司大幅减持等。多方的因素包括再过十几个交易日，就是新的一个年度，8万亿的信贷额度即将出炉，CPI的确定下行，每次数据公布都对股市是个利好，存准率还将有数次的下调，美国的失业率在下降，欧债危机的解决方案不断抛出，蓝筹公司的增持等等。”

  李大霄还认为，“目前蓝筹股泡沫已经洗去，虽然不敢说是遍地黄金，但至少可以说是遍地黄铜。”