⊙记者 王晓宇 ○编辑 连给

  齐鲁证券7.6742%的股权挂牌转让昨日到期，因无人举牌而延期。齐鲁证券早有上市计划，至今仍未股改，第二股东建银投资未达标“一参一控”是齐鲁证券上市进程缓慢的主要因素之一。分析人士指出，IPO重新开闸进入倒计时，但市场还没有看到真切的赚钱效应，加之出让金额较大，致使近期拟上市券商股近期在产权市场“叫好不叫座”。

  IPO难卜令挂牌无果

  北京金融产权交易所公开信息显示，齐鲁证券7.6742%被作价15.3亿元挂牌出让，出让方为公司第二大股东中国建银投资有限责任公司。此次建银投资将转让其持有的全部股权。

  北金所人士指出，自证监会11月底宣布IPO重启以来，拟上市券商股权的市场关注度有效提升，每天致电咨询的人明显多了，不少买家表达购买兴趣，但落到实处仍存疑虑。

  “需要的接盘资金规模大是一个原因，毕竟能拿出15个多亿真金白银的实力买家数量有限。更重要的是，大家尚未看到，IPO开闸给一级市场带来的赚钱效应。已过会的83家企业里没有一家证券公司。”富邦百瑞投资管理有限公司创新业务部总经理黄晶表示，齐鲁证券上市推进速度缓慢，套现时间不明朗也令买家迟迟不敢出手。

  齐鲁证券的上市工作一直在筹划之中，公司早在2007年-2011年的5年发展目标中，就曾提出上市计划，综合排名进入业内第一方阵。但受制于“一参一控”，齐鲁证券的上市安排至今难有实质进展，公司尚未完成股份制改造计划。齐鲁证券的第二大股东建银投资目前控股宏源证券，参股西南证券、齐鲁证券，距离“一参一控”达标仍有一步之遥。

  降价促销短期难成行

  从估值看，齐鲁证券的挂牌价格不算高。齐鲁证券2012年实现营业收入30.12亿元，营业利润6.6亿元，净利润4.8亿元。截至今年3月底，公司净资产117.9亿元。由此可知，公司的市净率约1.69倍。对比19家已上市券商的最新市净率，普遍落在1.8倍-2.6倍之间。此外，证券公司在上市后募资后将增厚净资产，市净率有望获进一步摊薄。

  与同期挂牌的另外两家券商申银万国、安信证券相比，其价格同样适中。申银万国目前有两笔在挂，分别为2.8亿股、1亿股，每股4.25元，出让方均为光大集团。安信证券的25.88%股权被等分为3个项目包出售，每笔作价14.2亿元，涉及股份2.76亿股，每股5.14元，分别对应市净率约1.65倍、1.72倍。

  齐鲁证券相关人士说，建银投资持有的齐鲁证券股份属国有资产，挂牌价格都是经过严格的评估流程，不会轻易改动价格。

  北金所人士也称，近期没有接到建银投资降低售价的通知。