山东天业恒基股份有限公司2015年年度报告摘要

（上接217版）

2014年10月15日山东嘉信惠众资产管理有限公司发起设立股权投资基金山东惠鲁股权投资中心（有限合伙），基金规模2亿元人民币，合伙期限为7年。公司作为有限合伙人之一签订了《山东惠鲁股权投资中心（有限合伙）合伙协议》，认缴金额为3,000万人民币，占基金认缴出资总额的15%，2014年公司已按出资规定缴纳出资500万元，2015年缴纳出资500万元。

2015年4月22日公司与深圳市前海盈合投资有限公司共同出资成立深圳天恒盈合金融投资企业（有限合伙）。公司作为有限合伙人之一签订了《深圳天恒盈合金融投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，截至2015年12月31日，公司已出资3.96亿元。

6、 主要控股参股公司分析

（1）山东永安房地产开发有限公司（经营范围：房地产开发、经营、机械设备租赁、装饰、装修等）。截止报告期末，注册资本42200万元人民币，公司持股100%，资产规模236,681.71万元。报告期内实现销售收入38,123.03万元，比上年增长125.23%，实现净利润7159.81万元，比上年增长110.25%（经审计）。房地产公司收入及净利润大幅增加的原因主要是天业中心项目报告期内符合确认收入条件的面积大幅增加，相应的收入及净利润也较前期有较大幅度的增加。

（2）山东瑞蚨祥贸易有限公司（经营范围：鞋、服装、针纺织品、皮革制品、箱包、日用百货销售、柜台租赁等）。截止报告期末，注册资本2000万元人民币，公司持股100%，资产规模12,704.81万元。报告期内实现营业收入1,034.90万元，比上年增长13.58 %，实现净利润10.26万元（经审计）。

（3）东营市万佳房地产开发有限公司

注册地点：东营市东营区华纳大街 83 号天业盛世龙城 A 区 AS011；法定代表人：岳彩鹏；注册资本：19607万元人民币；经营范围：房地产开发、销售；建筑工程设计、物业服务；房屋租赁；房地产信息咨询；建材销售。公司持有东营万佳 100%股权。

截至 2015 年 12月 31 日，东营万佳总资产36,165.39 万元，2015年实现营业收入15,270.63万元，比上年增长11.77%，实现净利润23.50万元（经审计）。

（4）山东天业物业管理有限公司（经营范围：物业管理；房屋租赁；社会经济咨询；电梯安装、维修（B级）；建筑装饰装修工程（凭资质证经营）等）。截止报告期末，注册资本500万元，公司持股60%，资产规模4,311.25万元。报告期内营业收入3,500.22万元，比上年增长13.07％，实现净利润 35.35万元，比上年增长132.26%（经审计）。天业物业公司净利润大幅增加的原因主要是报告期内东营、河口、章丘项目陆续交房，收取的物业费较上期增加，相应的净利润大幅增加。

（5）山东天业黄金矿业有限公司（经营范围：矿业投资及资产委托管理；矿产品开采的技术开发、技术咨询及技术服务）。截至报告期末，注册资本22000万元，公司持股100%，资产规模 66,727.47万元。报告期内营业收入 30,725.13 万元，比上年增长14.29％，实现净利润 9902.18万元，比上年增长113.39％（经审计）。天业黄金公司净利润大幅增加的原因主要是报告期内子公司明加尔金源公司净利润大幅增加，导致天业黄金合并报表净利润大幅增加，具体情况详见“公司经营情况回顾”。

（6）明加尔金源公司

注册地址：西澳州珀斯市西珀斯国王花园道46-50号斯芬妮菲克斯楼3楼（Spinifex House L3,46-50 Kings Park Road, WEST PERTH WA6005）；股东出资：125,019,225.27澳元；经营范围：金、银等贵金属及铜、铅、锌等有色金属的勘探、开采、加工。公司通过天业黄金持有明加尔公司100%股权。

资产规模 14,112.73万澳元。报告期内，明加尔金源公司经营业绩同比实现较大提高，实现销售收入6,389.22万澳元，比上年增长31.77％，实现净利润1,513.26万澳元，比上年增长55.58％，具体内容详见“第四节 理层讨论与分析”之“二、报告期内主要经营情况”。

（三）公司关于公司未来发展的讨论与分析

1、行业竞争格局和发展趋势

（1）房地产行业

2015年，在中国经济增速趋缓、房地产库存高企的背景下，政府实施了一系列稳增长、调结构、促改革、惠民生、防风险的政策组合，使国民经济运行保持在合理区间，结构调整取得新进展，民生持续改善。2015年，央行5次降息、4次全面降准，同时，降首付、减税负、取消“限外令”、全面放开二孩等政策频发。政府持续推出去库存政策，包括提升公积金贷款额度、放宽公积金贷款条件、降低公积金贷款和商业贷款的首付比例，另外对于个人转让住房营业税免征年限从五年降至两年，多轮政策推动下，行业政策面持续改善，在政策的刺激下商品房销售创历史新高达87281亿元，但房地产行业整体库存依然较大，区域分化明显，一二线城市库存压力要远小于三四线城市。受制于行业库存压力，2015年房地产开发投资增速不断放缓，房地产新开工面积增速长期为负。

行业竞争方面，2015年，房地产行业集中度进一步提升，品牌房企的竞争优势进一步增强。根据克而瑞（CRIC）发布的《2015年中国房地产企业销售TOP100》，前100名房企金额门槛突破百亿，销售金额入榜门槛由70亿元增加到104亿元，销售面积入榜门槛由48万平方米增加到90挖平方米；前100名房企的销售金额集中度从37.78%上升到39.64%，销售面积集中度从22.30%上升到24.65%。

十三五规划中，将房地产“去库存”上升到国家战略层面。在中央提出化解房地产库存，稳定住房消费，促进房地产业持续发展的背景下，2016年房地产政策仍将鼓励住房需求，继续放松货币信贷及财税政策；同时也将加快落实户籍改革促进住房消费，鼓励产业地产、养老地产和旅游地产等发展。同时，房地产供应侧调节力度将加大，完善保障性住房分配货币化制度，加大对企业投资方面的政策支持，继续缓解企业融资压力。而长期来看，三四线高库存区域去库存仍有赖于地方政府抓住新型城镇化和区域一体化机遇，推进多项措施发展产业吸引人口流入和就业保障，进而拉动地产需求。未来房地产市场将平稳有序发展。

（2）黄金

2015年世界经济增速放缓，全球复苏之路崎岖艰辛，国际金价在地缘政治因素、美国经济因素、美联储忽鸽忽鹰的态度等因素的影响下在低位波动徘徊，低位寻底。全年在美联储加息预期之下，承压明显，同时受市场实际利率走高，股票等资本市场火爆影响，黄金持有成本升高，投资吸引力下降。

随着美国进入加息周期，欧日持续宽松政策，中国政策偏松，政策的分化将进一步导致美元的强势，强势美元势必会压制黄金价格的走势，但同时中东地缘政治、中国经济放缓等对金价有所支撑，特别是新年伊始，地缘政治冲突集中爆发，全球股票等资本市场动荡，黄金作为避险安全资产受到资金追逐，金价有望迎来反转，走出弱势格局，2016年黄金市场将处于宽幅震荡之中

2、公司发展战略

未来公司将积极布局和推动实施产融结合，在努力打造以房地产开发和黄金矿业为主营业务的同时，积极布局金融和互联网领域，完善产业链布局，实施“产业+资本”双引擎、“地产+矿业+金融+创投”四轮联动的发展战略，并通过“互联网+”提升公司金融、地产、矿业等综合服务能力，形成具备可持续发展能力的战略布局。

地产方面，加快全国化扩张，重点关注和布局一线城市及人口吸纳力强、市场供求关系健康的区域中心城市，通过股权收购、合作开发等方式加大土地拓展力度，快速获得优质地产项目和优质土地储备，有效规避平衡房地产业地域性差异；提升物业公司管理服务质量，进一步优化物业管理流程，推进物业服务标准化，将公司即将重金打造的社区金融互联网综合服务平台项目推广到所有的物业服务项目中，提升地产项目售后管理、服务能力。

矿业方面，进一步深化明加尔公司管理制度建设，降低运营成本，提高采选生产效率，加大勘探力度，不断增加资源储量，并加强多元素复杂金矿石的处理能力，提高综合回收利用率。加强与世界著名黄金矿业公司的合作关系，加大资源勘查力度，通过并购等方式收购优质黄金项目，确保公司拥有的资源储量持续增长，实现产能和生产规模迅速扩张，显现规模优势，不断提高盈利能力。

金融方面，通过收购天业小贷、博申租赁股权，并对天业小贷、博申租赁进行增资等方式，迅速扩张其资金规模，加强风险审核和风险控制流程和体系建设，确保资金安全。依托天业股份及天业集团业务涵盖房地产行业、矿业、商业、物业、能源、金融、租赁等产业的上下游供应商、客户资源，天业小贷在服务自身产业链需求的同时，为“三农”和中小微企业、个体户、社区居民等提供金融信贷服务。实现天业小贷山东省内业务全覆盖，与上市公司其他业务板块充分融合，并努力开拓全国市场，打造成服务一流、创新一流的小额贷款公司。博申租赁将以市场为导向，实施符合市场需求的营销策略、服务模式，可为客户提供量身定制的融资租赁方案，增强与客户的亲和力。博申租赁将为公司及天业集团自身业务、产业链上下游客户提供融资租赁服务，为电信、核电、石油、能源、矿业等行业的国家大型企业提供融资租赁服务，为具备强担保、强增信的上市公司、大型民营集团提供融资租赁服务。依托上市公司的影响力，不断引进行业优秀人才及具备较强融资租赁管理经验和相关业务资源的专业团队，不断增加项目储备，不断提升品牌效应。

互联网金融方面，通过投资社区金融互联网平台项目，实施互联网金融战略。依托小贷公司服务业务，以物业管理与社区服务为支撑，通过引导构建社区信用服务体系，公司将建成基于社区发展的互联网金融服务平台，成为社区发展与社区营造的重要支撑，成为普惠金融与小微互联网金融的发展平台。

3、 经营计划

2016年公司将继续实施战略转型，全力推进非公开发行工作，充分利用资本市场，促进业务结构转变，实现“金融+”产融布局，使公司房地产、矿业、金融业务相互促进、协同发展。公司将顺应市场变化，向一线城市及核心二线城市布局，强化营销手段，促进地产项目可持续发展；做大做优黄金产业，确保实现业绩承诺；推动金融业务稳健发展，做大做强天业小贷和博申租赁。2016年营业收入预计完成约15亿元，营业成本约9.48亿元，期间费用3.7亿元。公司将以稳健经营为基础，为实现2016年经营目标，重点抓好以下几项工作：

（1）全力推进“金融+”产融布局，实现产业间联动、融合，协同发展。公司将积极推动

金融项目非公开发行工作。通过实施产融结合，使金融与现有主营业务相互补充，协调发展，实现公司从房地产和矿业双主业到金融、房地产、矿业多元化协同发展的战略布局。

（2）提高明加尔运营绩效，确保实现全年业绩承诺。进一步提高采选生产效率，努力实现高效、科学、低成本运营；不断加强设备现场管理，确保设备及新收购选厂处于良好的技术状态，充分利用现有产能，提高黄金产量，确保实现明加尔公司的业绩承诺；加强在核心区的勘探开发活动和勘探力度，不断增加资源储量。

（3）立足天业小贷、博申租赁既有优势，积极扩展业务规模。完成收购天业小贷90%股权、博申租赁75%股权相关工作，并根据非公开发行进度实施上述项目的增资工作及启动社区金融互联网综合服务平台建设项目。公司将以增资的形式扩充天业小贷、博申租赁的资金实力，拓展其业务规模。充分利用小额贷款公司简便灵活的经营形式，为各合作伙伴及产业链上下游客户以及“三农”和中小微企业、社区居民等提供适用性强、个性化突出的金融支持服务。博申租赁首先将做好公司及天业集团自身业务、产业链上下游客户融资租赁业务；其次重点开拓电信、核电、石油、能源、矿业等行业的国家大型企业以及具备强担保、强增信的上市公司、大型民营集团新的客户资源，确保博申租赁快速、健康发展。同时加强金融业务的风险审核和风险控制流程和体系建设，确保资金安全；持续改进内控体系建设，提高管理运行效率。

（4）顺应市场变化，房地产开发资源配置向一线城市及核心二线城市倾斜，赢得持续增长的竞争优势，实现有质量的可持续发展。在土地储备方面，重点布局一线城市及人口吸纳力强、市场供求关系健康的区域中心城市，锁定重点城市和地块，并通过股权收购、合作开发等多元化方式在重点布局城市获得2-3块优质土地储备；加强营销创新，抢抓市场机遇，贯彻积极销售策略，通过精准营销，加快去库存化；推进对莲台山项目概念性规划设计，为莲台山项目的下一步发展提供强有力支撑。

（5）积极拓展投资领域，布局新兴产业。重点关注国家大力倡导及有力扶持的相关战略新兴产业，积极寻找在行业内具有重大技术突破或商业模式变革、以及潜在并购题材的初创型企业。把握并购投资、成长型投资、VC 投资等领域系统性机会，通过直接投资、参与并购基金等形式投资医疗、互联网等领域的优质企业，分享股权投资市场的高收益，提高公司资金使用效率，不断提高公司的投资水平，为公司和股东争取更多的投资回报。

（6）优化融资结构，构建多元化的融资体系。根据公司发展需要，积极筹划资本运作策略，合理安排融资节奏，适时推出公司债发行方案；加强与银行等各类金融机构及非金融机构的沟通与联系，多渠道筹集发展资金，公司将不断优化财务结构，降低筹资成本，合理调度资金使用，打造股权融资、债权融资、银行等金融机构融资全方位、立体的融资体系，满足公司多层次的资金需求及发展需要。

（7）深化公司组织架构改革，适应战略转型的需要。进一步明确公司各业务板块管理机构的相应权责，搭建合理的公司组织架构，实现公司由“操作型总部”向“管理型总部”转型，全面提高运作效率和管理水平。

（8）加强团队建设，完善激励约束机制。公司进一步加大引进优秀人才力度，优化人员专业结构，深化薪酬绩效改革，完善激励约束机制和考核体系，适时推进涵盖中层管理人员及核心业务骨干人员作为激励对象的新股权激励计划，保障企业高速发展对应的人才匹配需求，增强企业核心竞争力。

4、 可能面对的风险

（1）政策风险

房地产行业受到国家宏观调控政策影响较大。2016年，宏观经济将持续面临结构性调整及经济下行的压力，且房地产调控长效机制日趋完善，这将在未来改变市场预期，影响购房者的心态，政策风险及市场波动风险是所有房地产企业无法回避的问题。

目前我国小额贷款行业、融资租赁行业、互联网金融尚处于探索阶段，相关的法律、法规还不完备，如果相关政策发生较大调整和变化，有可能对公司的相关业务发展造成不利影响。公司将会持续关注相关情况，防范由此衍生的各类风险。

（2）财务风险

房地产业是资金密集型行业，充足的现金流对企业的发展至关重要。公司业务的发展和经营规模的扩大对公司的融资能力提出了更高的要求，资金需求规模增大，将给公司资金管理带来不利影响，存在一定财务及资金风险。

小贷行业资金流动性较差，资金来源单一，同时如果发生小贷业务贷款回收和自身债务的期限未能合理匹配或从外部渠道融资受到限制等对流动性产生不利影响的情况，则可能对公司的业务和经营产生不利影响。如果融资租赁业务的承租人未能及时足额支付租金，可能给公司造成损失。若该等款项不能及时收回，则可能给公司带来坏账风险。

（4）经营风险

房地产项目开发周期长，投资大，涉及相关行业多，有较强的地域性，同时受多个政府部门的监管，任何一个环节的变化，都有可能影响到项目的进展，进而损害公司的声誉和市场形象。

金融行业竞争较为激烈，公司可能将面临流动性风险、信用风险、操作风险等相关风险，如果公司管理层不能及时应对，完善管理体系和制度，建立有效的内部控制和风险防范机制，将可能影响公司业务的正常推进。

（5）外汇风险

由于本公司的合并报表记账本位币为人民币，明加尔公司经营的海外业务主要以美元或当地货币澳元作为结算货币，因此，人民币汇率的变动有可能带来公司境外业务收入的汇率风险。

（5）黄金价格波动风险

公司黄金业务的盈利能力与国际黄金价格呈高度正相关关系，国际金价波动对公司的盈利水平和现金流带来较大影响。影响黄金价格波动的因素包括全球政治经济发展动向、全球黄金市场供给及需求、各大中央银行的黄金储备变动及其它宏观因素，在这些因素的综合作用下，国际黄金市场供求及价格会产生较大波动，由于上述因素具有不可控性，其变化可能对黄金生产企业的经营构成不利影响。

（6）盈利预测风险

根据山东新广信有限责任会计师事务所对明加尔公司出具的《明加尔金源公司全部118个矿业权评估报告书》，明加尔公司标的矿权I（90%权益）收益在2016年、2017年度的净利润预测数分别为2,676.60万澳元、2,094.44万澳元。2014年、2015年标的矿权未完成盈利预测的业绩承诺。在对标的资产进行盈利预测时，是以现时经营能力、结合现时情况，本着谨慎的原则编制的，盈利预测所依据的各种假设具有不确定性。因此，标的资产的盈利预测存在因所依据的各种假设条件发生变化而不能实现的风险。

（7）公司跨行业发展战略风险

由于公司实施金融、房地产、矿业多元化经营，规模逐渐扩大，机构逐渐增多，企业内部原有的分工、协作、职责、利益平衡机制可能会打破，管理、协调的难度大大增加，在资源重新配置和保证企业竞争优势方面会遇到较大的挑战。

（8）非公开发行审批风险。

公司2015年度非公开发行股票募集资金投资项目尚需获得中国证监会核准本次非公开发行股票以及其他可能涉及的批准程序。上述审批事项能否取得存在不确定性，最终取得批准或核准的时间亦存在不确定性。

（四）公司因不适用准则规定或特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用 √不适用

七 涉及财务报告的相关事项

7.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。

无

7.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。

无

7.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

本公司2015年度纳入合并范围的子公司共7户。2015年4月2日公司第八届董事会第九次会议审议通过了《关于审议公司收购山东永安房地产开发有限公司部分股权的议案》，决定收购山东普丰进出口有限公司持有的永安房地产30%的股权，公司持有永安房地产100%股权。

7.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明。

无