如果这家公司的总裁很自恋……
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相关研究表明，首席执行官的自恋与战略动力、积极性及公司收购其他公司的数量、规模成正相关，并导致组织绩效的极端和波动。自恋的CEO们喜欢引起注意的大胆行动，造成大的胜利或巨大的损失，但这些公司的表现在行业中一般也不会比其他公司更好或更差。
国内某美容美发连锁店有着非常突出的特征，公司总裁的大头像高高挂在所有店门之上。不过，和美国家政女皇玛莎·斯图尔特相比，这家公司总裁的自恋精神还算不了什么。斯图尔特干脆将公司直接命名为“玛莎·斯图尔特生活全媒体公司（Martha Stewart Living Omnimedia）”，她的照片在公司各个产品、媒体上到处可见。玛莎·斯图尔特的公司后来还是纽约证券交易所的上市公司（2015年因被收购而退市）。2004年，这位大名鼎鼎的家政女皇因内幕交易、妨碍司法公正而被判入狱5个月。
心理学家认为，自恋的人通常表现出如下几个特征：利益/权利（我坚持得到我应得的尊重）；领袖/权威（我喜欢成为关注的中心）；优势/傲慢（我比别人好）；自我陶醉/自我欣赏。
自恋的程度因人而异。极端自恋是种病，这种自恋往往从青少年开始，并在各种各样的环境中呈现出来。一般自恋的人对他人的影响并不大，但如果自恋的人位高权重，个人自恋的影响就会被放大。而当公司总裁是自恋型人物时，总裁的自恋对公司的影响可能是以亿美元计的！
企业之间的重大并购涉及多次谈判和沟通，并购成败的结果直接影响两个企业最高领导的职业生涯。因此，两位主要角色（收购方和标的公司的CEO）的个性可能是影响并购进程、价格和成败的重要因素。自恋者必须不断采取行动以加强对外形象并保持完美的自我。这样的渴求会在重大决策中彰显出来。自恋者通常具有操纵性和缺乏同情心，这样的特征很可能就会影响公司并购谈判。
四位学者研究了在2002年至2006年期间发生的146起上市公司并购案。为了衡量并购双方CEO的自恋程度，他们收集了1780份分析师或财经记者对这些CEO的采访报道。研究者用CEO在采访报道中使用的第一人称单数代词（我，我的，我自己）的数量与报道中的所有第一人称复数代词（我们，我们的，我们自己）之比来衡量CEO的自恋程度。言语是行为表达的形式，反映了个人最主要和一贯的个性特征。使用第一人称单数代词，反映自我沉醉，是自恋的衡量指标之一 。
研究者发现，收购方CEO的自恋指数均值为0.215，要比标的公司（被收购方）CEO的自恋指数高0.03，显示收购方CEO比被收购方CEO更自恋。如果标的公司CEO的自恋程度较高，股市对收购方公司股价的反应可能会更为负面。标的公司CEO的自恋程度每增加10%，收购方公司的累计额外收益会下降1.3%，而收购价格溢价会增加6.3%。这意味着，投资者预期高度自恋的标的公司CEO可能会迫使收购公司在并购中做出更大让步，从而让被收购方股东受益，而收购方股东利益受损。这个结果与高度自恋的人具有的操纵倾向一致。他们能对较少自恋的收购方公司CEO施加压力，以获得更高的被收购价格。反过来，如果标的公司CEO不自恋，而收购方CEO的自恋程度越高，收购溢价会越低，市场对收购方公司股价的反应就越为正面。
自恋的CEO更愿意发起并购，并会促使更快进行前期的私下沟通。收购方CEO自恋程度每上升10%，公司发起并购的可能性增加约10%。这样的CEO渴望采取高举高打的行动，来满足自身万众瞩目的心理需求。
然而，无论是收购方还是被收购方，自恋的CEO都会使最终并购成功概率下降。被收购方CEO不愿失去独立性，而两个很自恋的CEO在一起，会使得谈判变得更艰难。
不过，被收购方CEO自恋对标的公司也许是好事，因为他会为公司争取到更高的收购价格。而收购方CEO自恋对收购方股东利益也并非坏事，他可能会促使双方抓紧前期的沟通。因此，自恋的总裁是否成功或失败，不单取决于他们的个性，还取决于他们实际决策的环境和双方的博弈。
Chatterjee和Hambrick使用了5项指标来衡量CEO自恋倾向。除了CEO在采访报道中使用第一人称单数代词频率外，他们还使用了以下四项指标。第一，CEO照片在公司年度报告中的突出地位。自恋的CEO们十分注意公司年度报告的设计，特别是对报告中有关自己的描述有强烈的意见和控制欲望。如果CEO的照片是独自一人，并且占了超过半页版面，得4分；如果是独照，但占用不到半个版面，得3分；如果照片不是独自一人，得2分；如果年报中没有CEO照片，得1分。第二，CEO在公司新闻稿中的突出地位。公司的新闻发布为高度自恋的CEO提供了一个提醒他人“谁在公司说了算”的平台。出于虚荣或强调权威，高度自恋的CEO会要求在新闻稿中尽可能多地提到自己。研究者们用新闻稿中提及CEO的次数除以稿件的总字数来衡量自恋程度。第三，CEO的现金收入除以公司第二高薪的高管的现金收入。第四，CEO非现金收入除以公司第二高薪的高管的非现金收入。研究者将5项指标合成了一个自恋指数。
首席执行官的自恋与战略动力、宏伟的积极性以及公司收购其他公司的数量、规模成正相关，并导致组织绩效的极端和波动。结果是，自恋的CEO们喜欢引起注意的大胆行动，造成大的胜利或巨大的损失，但在这些行业中，公司的表现一般也不会比其他公司更好或更差。
（作者系美国新泽西理工大学金融学教授）
