理财替代好选择 股债平衡产品或能熨平股市波动

8月以来，在“盈利驱动+估值分化”的背景下，市场波动逐渐加大。与此同时，理财产品打破刚兑，向净值化转型。那么，投资者该如何配置资产，以做到防守兼备，提升投资体验？

对于很多投资者来说，理想的投资收益应该是时间的线性函数，核心是能够在获得一定收益的基础上尽可能少承担风险，提高投资的“舒服度”。通过利用各类资产的低相关性，能够在目标收益约束下，降低组合的风险，提升投资体验。就A股市场而言，股债相关度较低。Wind数据显示，A股与中证综合债周涨跌幅相关系数为-9%。所以说，想要更好地规避股市的下行风险，布局股债平衡型产品不失为一个较好的选择。股债平衡型产品以债打造安全垫，以股增强收益，相比传统的银行理财产品及“固收+”产品，在权益资产投资上增强了收益向上的弹性。

过去15年，城镇居民年度消费支出增长率为9.5%。也就是说，如果家庭财富年均增速达不到9.5%，生活质量有可能逐渐下降。那么，应该配置什么样的资产来保证家庭财富持续增长？Wind数据显示，在2005年至2019年的15年中，纵观A股、港股、商品、黄金、信用债、利率债等资产，年化收益率超过9%的资产及组合只有黄金、港股及大部分股债平衡型组合。其中，波动率在15%以下的，只有“30%偏股+70%债基”及“40%偏股+60%债基”两大资产组合（偏股是指偏股混合型基金指数，债基是指债券型基金指数）。可见股债平衡型基金兼具高收益与低波动的特点，因而备受市场的青睐。

近年来，越来越多的公募基金开始采用“定期开放”或者“持有期限”等产品设计，引导投资者长期持有。Wind数据显示，自2012年以来，若任意时点买入“40%偏股混合基金+60%债券指数（1.3倍杠杆）”的组合并坚定持有12个月，平均收益率为8.54%，取得正收益的概率为88%；若任意时点买入“30%偏股混合基金+70%债券指数（1.3倍杠杆）”的组合并坚定持有12个月，平均收益率为7.67%，取得正收益的概率达到91%。所以说，适当拉长投资期限，能够获得更好的投资收益。

富国稳健回报12个月持有期混合型基金通过股债平衡策略，平衡市场系统性风险，力争实现长期稳健收益。它以债筑安全垫、以股增强收益，通过把握大类资产在各自周期中的景气阶段，实现“股+债+现金”的动态平衡。该基金的拟任基金经理为投资老将易智泉，他具有14年证券从业经历，先后管理过社保组合、券商大集合、券商小集合、灵活配置型专户、保本型银行委外专户等15个绝对收益型产品，目前管理富国天源沪港深和富国臻选成长，在回撤控制方面是佼佼者。据了解，富国稳进回报12个月持有期混合型基金（代码：A类010029/C类010030）将于8月19日起正式发行。（广告）