求索“平安之道”：以赋能模式创造长期价值 ——访平安资本董事长兼首席合伙人刘东
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◎记者 金苹苹 ○编辑 杨刚
时间是投资的朋友，更是价值的见证。
作为中国平安集团的核心私募股权投资平台，平安资本团队已累计投资超过了100家企业，管理的资产规模超过1000亿元。无论从体量规模还是投资业绩，这家PE机构均稳居行业前列。
“我们公司有八个字的核心价值观：诚信、专业、进取、致远。这就意味着我们要牢记委托人的托付，专业聚焦行业发展和市场先机，并立足长远，为投资人获取长期优异的回报。”作为管理着上千亿资产的平安资本掌门人，刘东的言语之间，满是对PE投资的专注与热爱。
事实上，除了专注长期、信奉专业主义，在刘东看来，平安资本通过在投资中深度介入的赋能模式，为企业提供增值服务，才是帮助企业持续创造价值、获取优异投资回报的秘诀所在。
深度赋能：提供多方位全周期增值服务
翻看平安资本团队的投资企业名单，会看到很多耳熟能详的名字：宁德时代、汽车之家、君乐宝、小米、美团、今日头条、药明康德、美年大健康、信达生物……
作为一家站在明星企业背后的PE机构，平安资本不仅帮助投资者取得了远超行业平均水平的投资回报，而且其现金回流率和项目损失率，也都优于行业平均水平。
这一切是如何做到的？在刘东看来，良好的业绩源自平安资本获取优质项目的能力，以及背后有一个非常专业的投资团队，但最根本的原因，是平安资本能够在投后为企业提供深度赋能服务。
“我们为企业提供增值服务，帮助它们加快业绩增长速度，也帮它们提升经营效率，甚至帮它们做兼并收购以获得优异投资回报。”刘东解释道，不同于其他PE，平安资本可以利用平安集团综合金融的优势，为被投企业赋能。例如，平安资本可以通过平安寿险和产险的资金，为企业提供大规模、长周期、低成本的资金；也可以通过平安集团的客户，为企业提供客户流量支持；而平安寿险的销售人员，能提供销售渠道支持；平安银行和平安信托，则能提供融资服务。
以台州银行为例，刘东详细描述了他们的赋能过程。“平安投资台州银行后，我们一方面向他们输出人力资源管理、IT系统建设等方面一系列管理经验，另一方面携手麦肯锡为台州银行制定战略规划，提升他们的管理体系。我们还帮助台州银行建立金融培训学院，对员工进行持续培训。”最终退出这一项目时，平安获得的整体累计回报超过了8倍。
注重长远：与优秀企业携手远行
“我们有一项投资总则，就是重点关注那些有成熟的商业模式和有巨大发展空间的行业，而且我们选择的企业一定是行业里领先的企业。”
与很多优秀的投资人一样，刘东和他的团队信奉的是长期主义。“做PE投资必须立足长远，要为投资人获取长期优异的回报。”
近年来，注册制在A股落地以及科创板的开闸，给很多科技企业及新赛道企业提供了机会。作为一级市场的投资者，平安资本自然会给予很多创新型企业以关注。
刘东介绍，当前平安资本重点关注五大投资领域，包括消费、现代服务与科技、健康医疗、高端制造和节能环保领域。
具体而言，除了关注头部企业，以及行业龙头的并购投资机会和业务分拆上市机会，平安资本当下也看好新基建中的投资机会。“数据中心、人工智能、5G基建等方面特殊设施的投资，现在有很多机会，这些项目尤其适合我们这种希望有稳定现金流的保险资金。”
但刘东和他的团队也有自己的坚持，那便是专注基本面投资。“虽然上市会帮助项目更好地退出，但我们不会因此觉得基本面和未来发展不重要，不会因为公司可能很快上市而忽视基本面和发展空间。”
刘东还特地提及平安资本在ESG投资中的投入。“平安资本本身就有绿色投资基因，我本人也曾经在世界银行工作了14年，在可持续发展和绿色金融领域有长期实践的经验。”正因为如此，平安资本此前投资的行业包括了垃圾处理、供水及污水处理、清洁能源、新能源汽车、医疗健康、教育等多个领域，投资额超过100亿元。
管控风险：以敬畏心应对市场变化
金融行业的核心工作之一，便是管控风险。需要做长期投资的PE，又如何在漫长的投资过程中平衡好风险与收益的关系？
刘东给出的答案是遵循四大原则：第一是投资那些商业模式相对成熟的企业，因为相比投早期项目，相对成熟的企业已脱离了最高风险的阶段。第二是投资行业成长空间巨大的企业，因为它们未来还会增长。第三是保证投资时的估值足够低，“厚厚的安全垫”是未来挣钱的保障。第四是投资管理人靠谱的公司，即创始人和管理层必须要有诚信。
除了利用经验进行判断，平安资本还利用科技手段为投后管理的风控赋能。“我们做了一个数字化风控模型，把以前做的所有投资项目都打上标签，诸如成本、估值、PE倍数、行业地位等。”刘东解释称，这些标签是影响投资回报的各种动态因子，通过这个模型能把这些标签和回报联系起来。一旦把项目标签化，并输入这个模型，就能大致预测出可能的收益和风险。
“这对我们来说非常有帮助。在做项目评审考核时，我们的风控部门就会利用这个模型给新项目做一个计算，然后告诉我们这个投资属于什么风险区域，什么收益区域。”
此外，在项目把关以及投后监控等方面，例如针对风险出现后的化解和管理，平安资本均形成了自己独特的风格。“从投后来看，风险管理是一项长期工作，直至项目退出才能结束。”正是抱着如履薄冰的敬畏感，让重视风险管控的平安资本，能够笑到最后，收获时间的玫瑰。
