汇丰晋信基金陆彬：新能源机会或贯穿全年

◎记者 朱妍 ○编辑 杨刚

在二季度大涨之后，以宁德时代为代表的“宁组合”近期出现了调整。不过，一些擅长新能源投资的基金经理并没有退缩。作为新锐基金经理中敢说敢做的代表，汇丰晋信低碳先锋股票基金经理陆彬表示，新能源或是贯穿全年的机会，在其核心配置中属于进攻性仓位，占比约一半。另外，部分大盘价值及大盘成长股已具备不错的隐含回报，未来将聚焦四大投资方向。

下半年投资需攻守平衡

陆彬认为，全面降准有望缓解投资者对流动性的担忧，但大部分景气成长板块二季度涨幅较大，估值大幅上升，因此下半年仍需密切跟踪各行业明年基本面的强度和趋势。与此同时，经过上半年的调整，一些行业的估值已回落到历史底部区域，一旦基本面出现拐点，有可能迎来估值修复的机会。

从汇丰晋信低碳先锋股票表现来看，截至7月13日，近一个月净值涨幅接近20%。陆彬表示，会不断根据基本面和估值的变化，为投资人不断寻找投资机会并规避风险。

“经历了年初的下跌后，新能源板块不但涨了回来，还创出了新高。从最终的结果来看，可能直接采取‘躺平’的方法也不错，但因为我想降低产品的波动性，所以就做了一些择时操作。其实，要踩准择时点很难，很考验人性，但为了提升用户的持有体验，我不得不让自己陷入择时的焦虑之中。”陆彬说。

具体到配置策略，陆彬表示，目前资产配置中攻与防的仓位大约各占一半。一方面，从未来一两年的维度来看，低估值的地产股、大盘价值及大盘成长股继续向下调整的概率已经较低，部分标的目前已具备不错的隐含回报，因此将其作为偏防守仓位。另一方面，新能源汽车和周期等板块的业绩仍有较大的弹性，进攻性较强。

新能源行情有基本面支撑

陆彬认为，今年核心资产的重点就是新能源汽车，这个机会可能是贯穿全年的。不仅国内需求乐观，海外市场的需求更是超预期，今年新能源车板块涨得不是估值，而是对2022年的业绩预期，是实实在在的业绩行情。

陆彬表示，当然，在过去一段时间内新能源汽车板块已经涨了不少，但相对其他一些核心资产而言并不很贵。在新能源汽车“金九银十”的行业旺季到来之前，资本市场出现了“抢跑”，但这是有基本面支撑的。

“不过，涨得快也意味着未来很可能会有较大的波动，如果想要控制波动就要做择时，这也是近期我陷入焦虑的问题所在——如何在为投资人获取超额收益的同时控制好波动，这可能也是困扰不少同行的问题。”陆彬说。

聚焦四大方向

除了新能源板块，陆彬还看好三大方向的投资机会。

一是金融、地产。金融、地产行业的估值已经到了历史低位，其中地产板块估值的变化可能会较快到来。在行业集中度提升的背景下，长期来看，地产存在一定的基本面向好逻辑；短期看，又有可能出现政策拐点。因此，在这方面陆彬已经做了不少准备，虽然可能需要等待较长时间，但会持续跟踪。

二是周期板块。经过前期的上涨，如今周期板块的机会和年初不能相比，已到了下半场。不过，与碳中和相关性较强的周期行业仍存在持续性机会。

三是偏成长方向。之前有不少小盘成长股估值便宜、质地好，而大盘成长股估值高。如今，情况可能相反，一些大盘成长股估值已经比较合适，虽然弹性可能没有小盘成长股那么好。