可动用资金超8500亿元 公募基金关注中小盘成长股

◎记者 陆海晴 ○编辑 黄淑慧

近两个交易日，A股市场持续调整，但不少基金经理却并不悲观。在他们看来，短期震荡并不能改变A股长期向好趋势，调整恰为资金入市提供了良机。据统计，公募基金目前可动用的“子弹”超过8500亿元，而中小盘成长股成为多位基金经理接下来重点关注的方向。

近两个交易日，上证指数跌幅超过4%，创业板指跌幅接近7%。不过，对于市场此番调整，短期或维持震荡走势、长期向好趋势不变仍是机构的共识。德邦基金资深宏观研究员赵梧凡表示，A股当前基本面并没有出现重大转变，短期震荡并不改变A股长期向好的趋势。

平安基金则分析表示，当前市场整体估值不算贵，但其中成长板块的估值较高，下半年市场波动可能加大，即便是成长风格内部也会出现明显的轮动，后续市场有望震荡上行。

就长期而言，平安基金认为，海外资金对A股的配置趋势没有发生变化，境内居民储蓄和机构资金对股票的配置趋势也没有发生变化，A股仍具备长期慢牛基础。

对于部分基金经理而言，A股此番调整让他们长舒了一口气，“最近新能源等赛道太热了，一些二三线品种都炒起来了，实在不知道该如何下手，震荡调整反而给了资金入场时机。”某基金公司投资总监坦言。

易方达核心优势基金经理郭杰透露，二季度基金仍处于建仓期，建仓策略为市场调整过程中逢低逐渐增持优选个股，主要集中在互联网平台、食品饮料、医疗服务、家电等领域。

从增量资金的角度来看，银河证券基金研究中心统计发现，当前公募基金最多可动用的资金大约8581亿元。

具体来看，首先，根据披露2021年二季报的股票方向基金现有持仓比例与基金合同中规定的股票比例持有上限的差额，可以计算出这些基金在二季度末可动用买入A股股票的剩余资金情况。股票基金的剩余资金是697.09亿元，混合基金的剩余资金是6604.95亿元，两者合计为7302.04亿元。

其次，部分次新基金并未披露二季报。今年5月、6月两个月募集成立的股票方向基金资产规模为1972.45亿元左右。“假设截至二季度末已经建仓40%，还剩余40%股票资金头寸大约为788.98亿元。如果近期股市持续出现低点，这些基金有机会逢低吸纳，完成建仓。”银河证券基金研究中心表示。

此外，7月份股票方向基金共募集资产规模980.97亿元。这些基金大概率还没来得及大规模建仓，按照50%建仓比例计算，约有490.48亿元资金将入市。

基金经理手中的可动用资金将投向何方？记者梳理发现，中小盘成长板块成为多位基金经理重点关注的方向。百亿级基金经理何帅在交银施罗德阿尔法核心二季报中表示，基金在二季度以挖掘个股机会为主，增配了部分基本面优良、成长空间较大且估值合理的中小市值公司。从交银施罗德阿尔法核心二季度末组合来看，明泰铝业、建龙微纳、七彩化学等中小市值公司成为基金新晋前十大重仓股。

景顺长城基金经理杨锐文认为，未来市场风格依然是结构性的，更有可能的机会来自估值压抑多年的中小市值龙头与科创板标的。“目前市场有很多便宜的优质中小市值股票，可以从容选择。同时，也有一些具有长期前景的标的过度透支了远期空间，也给市场带来了一定的风险。”

值得一提的是，杨锐文认为，利润快速增长不一定意味着投资价值很高，或许更需要关注企业是否创造社会价值。如果一个企业利润增长很好，但却有可能给社会带来负面影响（比如贩卖焦虑、损伤就业等），那么其投资价值可能会得到极大的折损；如果一个企业现阶段尚且无法实现持续的利润增长，但其发展将给社会带来巨大的正面意义（比如供应链安全、节能减排等），其潜在投资价值可能就很高。