你对基金投资有合理的收益预期吗？

◎记者 王彭 ○编辑 杨刚

近几年来，公募权益类基金展现出强劲的赚钱效应，基金投资者的收益预期随之也被大幅提升。不过，今年以来市场剧烈波动，令不少过去业绩优秀的明星基金遭遇滑铁卢。在此背景下，部分基金投资者选择割肉离场，或转而追逐一些热门基金。在业内人士看来，基金投资者需要对投资有一个合理的收益预期，过高的收益预期可能会对投资结果产生负面作用。

东方财富Choice数据显示，2019年和2020年公募主动管理型基金的平均收益率分别为46%、58.7%。今年以来，伴随市场的剧烈波动，基金收益明显降低。截至8月11日，偏股基金今年以来平均收益率仅为10.4%。值得注意的是，部分明星基金经理管理的产品甚至出现了负收益。

那么，投资者应该对基金投资抱有怎样的合理收益预期？过高的收益预期又有怎样的危害呢？睿远基金表示，如果期望每年获得30%的投资收益率，那么当收益率达不到预期时，投资者就很有可能会因为希望落空而产生深深的挫败感，这时焦躁不安的心情会使投资者在最不应该放弃的时刻，错误地放弃本来正确的投资策略。或者更糟糕的情形是，投资者在追逐这种镜花水月般的高收益率时，可能会冒不必要的风险。

在睿远基金看来，目前市场上大部分优秀的权益类基金管理人，追求的都是长期大概率获胜的投资方法，赚长期优质企业盈利增长的钱。投资于股票的基金，本质上是要赚取上市公司业绩增长所带来的收益。如果一心只想追求短平快的收益，短期可能会带来“爽”、“刺激”的体验，但长期下来反而会得不偿失，因为仅追求高收益率而忽视获胜概率的方式很难保证次次有效。

实际上，在经历了两年的高收益后，不少专业机构早已提醒投资者降低今年的收益预期。华泰证券研报称，2018年底以来，主动权益基金重仓股中的医药、光伏、电子、白酒等行业贡献了大部分超额收益。焦虑的资金大幅推升了这些行业的估值，压缩了未来的收益空间。

“基金投资的长期收益率远远低于新基民的想象，长期而言大致在10%至15%之间。我们需要做的是降低收益预期，在市场波动时放平心态，学会做时间的朋友。”沪上某基金分析人士称。

中信建投证券表示，当选定一只基金后，长期持有才有可能最大程度地获得超额收益，享受复利的优势；不断提高投资技巧可以规避风险，积少成多，聚沙成塔。正如巴菲特所说：“成功的投资需要时间和耐心。即使付出再大的努力，有再高的天赋，如果没有时间的沉淀，有些事情就不会发生。”