年末或有估值切换行情
医药基金可以“上车”了吗？

◎记者 王彭 ○编辑 杨刚

科技、消费、医药一直是过去几年的黄金赛道，然而，今年以来医药板块整体低迷，截至11月10日，申万医药生物指数下跌9.88%。在此背景下，医药主题基金的净值也出现明显回撤。临近年末，随着医药板块估值逐步回到合理区间，医药主题基金是否已迎来配置良机？面对诸多医药主题基金，投资者该如何选择？

东方财富Choice数据显示，截至11月9日，医药主题基金今年以来平均下跌4.61%，其中有31只基金跌幅超过10%。站在当前时点，多位基金经理认为，在经历了一段时间的调整后，当前医药板块已具备配置价值。

“今年以来虽然股价下跌，但很多医药公司的竞争力在增强，并且基本上都是行业龙头，持续的研发投入、不断丰富的产品管线增厚公司的长期价值，估值的调整为后续走势奠定健康的基础。展望四季度，医药重点公司的业绩有望保持较快增长势头，明年不少公司的估值将较为合理，预计四季度有估值切换行情。”创金合信医药消费股票基金在三季报中表示。

招商医药健康产业股票基金表示，医药指数已跌至过去十年估值负一倍标准差位置，看好医药板块的左侧布局机会。

中海医疗保健主题股票基金也认为，经过三季度的下跌，医药股估值接近合理水平，板块已初步具备配置价值。

面对市场上诸多医药主题基金，投资者应该如何选择？华宝证券在一份研报中表示，如果将所有基金放在2019年2月至2021年8月底的时间段中进行比较，超额收益最为突出的是工银瑞信前沿医疗、工银瑞信医药健康及广发医疗保健，其中前二者的市场适应性相对较强，在不同的市场环境中均体现出较好的相对收益；广发医疗保健的收益主要来自上行市场的进攻性，在下行市场中波动及回撤相对较大。

在基金选择上，业内人士建议，投资者应寻找那些投资经验比较丰富、过往业绩优秀的主动型基金经理所管理的医药基金，同时从自身投资目标、投资期限和风险承受能力出发，选择相匹配的产品。“不同基金经理管理的医药基金各有千秋，在投资理念、选股逻辑、历史收益率、历史回撤、持仓集中度和换手率等方面都有差异，适合自己的才是最佳的。”海通证券乔春玲称。