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百亿级私募业绩垫底
绩优者瞄准高景气度赛道

2021-11-15 来源:上海证券报

○吉庆杰 记者 马嘉悦 ○编辑 杨刚

不同规模的股票策略私募最新业绩近日出炉。截至11月10日,今年以来百亿级股票策略私募平均收益率仅为5.65%,业绩垫底,而管理规模在50亿元至100亿元的私募收益率超过15%。

今年以来核心资产陷入调整之中,行业轮动节奏明显加快。受此影响,专注于消费、医药赛道,以价值投资理念为主的百亿级私募业绩黯然失色,而规模适度且操作相对灵活的中小型私募颇具优势。

多家知名百亿级私募负收益

朝阳永续基金研究平台数据显示,截至11月10日,公布净值的1739只百亿级私募产品今年以来平均收益率为5.65%,在不同规模股票私募业绩排行榜中垫底。具体来看,多家知名百亿级私募机构整体收益仍为负数,比如同犇投资、汉和汉华资本、景林资产、淡水泉、希瓦私募和东方港湾等。

“百亿级私募中的许多基金经理为典型的价值派,面对新能源板块不断拔高的估值难以下手,而周期股机会又很难把握。与此同时,在个股涨跌节奏加快的背景下,管理规模较大的头部私募存在一定劣势,所以今年以来业绩不佳。”沪上某私募研究员直言。

中小型私募尽显灵活优势

相比之下,中小型私募的业绩今年以来表现亮眼。

朝阳永续基金研究平台数据显示,截至11月10日,今年以来管理规模在50亿元至100亿元的私募平均收益率高达15.35%,管理规模在10亿元至20亿元的私募以11.81%的平均收益率紧随其后。

“我不是一个典型的价值派或者成长股选手,主要根据景气度变化在相应的行业中选股。今年调仓频率整体来说比去年要高,投资过程也更累,既要通过行业轮动把该赚的钱赚到,还要在我比较擅长的新能源领域挖掘超额收益。目前来看结果还不错。”沪上某前三季度收益率超50%的私募基金经理透露。

重点关注高景气度赛道

今年以来业绩领先的私募后续关注哪些投资机会?多位业内人士表示,将继续关注高景气度赛道,以中长期视角结合估值情况选择标的。

聚鸣投资总经理刘晓龙坦言:“最好的应对方式就是把精力集中在行业层面,同时把投资久期拉长。目前可以基本确定的是,新能源、军工和半导体部分领域景气度较高。另外,传统制造业中有不少企业受到原材料上涨的冲击,利润有所减少。我正在这里面寻找明年业绩好转的标的,从中挖掘绝对收益的机会,并且关注景气度向上的火电、绿电行业。”

“明年市场大概率维持震荡局面,结构性机会仍将在景气度向上的行业中涌现,军工、半导体和新能源领域值得关注。不过,新能源部分细分赛道有些拥挤,后续会更关注新能源车动力电池环节和光伏一体化组件等方向。”某今年以来业绩优异的私募基金经理表示。