权益基金业绩分化 跟着FOF“抄作业”靠谱吗？

◎记者 王彭 ○编辑 张亦文

今年以来，A股市场持续震荡，在主动权益类基金业绩大幅分化的情况下，FOF基金的年内收益几乎实现全红。优异的业绩表现显示出FOF基金在市场分化背景下具有明显的投资优势。那么，普通投资者是否可以跟着FOF持仓“抄作业”呢？

数据显示，成立满一年的162只FOF基金(按不同份额)今年以来几乎均获得正收益，仅三只基金出现2.5%、0.32%、0.02%的微弱亏损。整体来看，FOF年内收益飘红的基金占比高达98%。拉长时间来看，FOF成立以来全部实现了正收益，其中，63只基金的收益率在30%以上，26只基金收益率在50%以上。

相对于单只基金，FOF究竟有何投资优势？中金公司表示，尽管单只基金也会采用分散化投资，但由于风格和管理能力的差异，不同基金之间业绩分化同样较大，此时有必要进行二次分散。“我们测算发现，FOF通过对基金进行组合投资，获得相比于单只基金更为稳定的收益风险水平，避免投资单只基金‘踩雷’风险。”

那么，普通投资者如何参考FOF的持仓来选择基金呢？汇丰晋信基金建议投资者注意三点：第一，FOF选出的基金，作为布局长期的基金投资，而不是作为短时增厚收益的配置。

第二：FOF更讲究根据经济环境顺势而为，当FOF对于资产配置调整，比如增多债基、减少权益基金，或者增多某些行业主题基金等情况，也可以考虑跟着FOF的变动对自己的配置进行适当调整。

第三，可以选择几只业绩较好的FOF基金，看其是否有共同的选择，如果有，且正好符合你的投资需求，就可以考虑纳入你的“搜基雷达”了。

华泰证券根据今年基金三季报对全市场FOF基金投向的单只基金按次数进行了排序，其中，海富通改革驱动、信达澳银新能源产业和工银瑞信新金融三只基金名列前三位。此外，广发多因子、交银趋势优先、富国价值优势、易方达环保主题、中庚小盘价值、工银瑞信前沿医疗和中欧价值智选回报分列第四至第十位。

“这10只基金均具有较强的上行进攻性，上行进攻性衡量的是股市上涨时基金上涨的幅度；在下跌中，防守较好的包括交银趋势优先、中庚小盘价值、中欧价值智选回报。”华泰证券称。

直接“抄作业”是否可行？汇丰晋信基金提醒，FOF持仓的基金是根据产品定位和资产配置需求所选择的，很有可能和部分投资者自身的需求并不一致。比如，某些FOF产品可能求稳不求超高收益，这只基金的收益情况可能就会低于某些投资者的预期。