北向资金7月调仓
逆势买入大消费龙头

◎严晓菲 记者 汪友若

7月A股市场震荡加剧，北向资金的风险偏好因此受到一定影响，Choice数据显示，北向资金当月整体净流出210.69亿元，结束了此前连续3个月净流入的态势。个股方面，部分医药、白酒相关的消费股龙头获外资“抄底”，电力设备板块继续获得北向资金青睐，而银行股则遭遇集中抛售。

虽然北向资金7月阶段性流出A股，但多家外资机构重申看好A股，认为中国股市下半年将跑赢全球股市。

沪深两市7月整体表现弱势，上证指数、深证成指、创业板指月度跌幅分别为4.28%、4.88%、4.99%。与此同时，北向资金流向波动加剧，全月累计净流出210.69亿元。

今年二季度，随着A股市场逐步回暖，北向资金投资意愿明显回升。其中，4月净买入额为63亿元，5月净流入30.02亿元，6月净买入额为729.6亿元，创下单月净买入额历史新高。7月，北向资金结束了此前连续3个月的净买入，风险偏好有所减弱。

业内人士表示，近期外资操作变化或与市场大幅反弹后风险边际抬升有关。

数据显示，部分大消费龙头在7月获北向资金逆势加仓。按照区间成交均价乘以持股数量变动简单估算，迈瑞医疗7月获北向资金净买入超30亿元，贵州茅台、中国中免获净买入22.03亿元、15.72亿元。此外，新能源产业链中上游原材料厂商持续受到北向资金关注，华友钴业、天齐锂业、恩捷股份的北向资金净买入额均位居沪深两市前十。

银行板块则遭到北向资金集中卖出。平安银行7月遭净卖出超36亿元，兴业银行、招商银行的净卖出额分别达20.4亿元、18.67亿元，农业银行、邮储银行、交通银行的净卖出额均超10亿元。

此外，先导智能的北向资金净卖出额也达到30亿元，这或与7月初该股外资持股比例触及28%上限有关。

从行业流向来看，中信建投证券统计显示，7月北向资金净流入较多的行业是医药生物（39.4亿元）、通信（17.9亿元）和电力设备（12亿元）；7月北向资金净流出较多的行业为银行（140.5亿元）、家用电器（29.2亿元）和房地产（28.5亿元）。

从资金属性分析，北向资金配置盘和交易盘7月共同加仓能源金属、电池行业，共同减仓银行、消费电子行业。在光伏设备、家电零部件、医疗服务等行业上，双方则出现分歧：配置盘资金流出，而交易盘资金则买入。

虽然7月以来A股上升势头受到一定阻碍，但多家外资机构基于对中国经济和宏观政策的信心，重申看好A股。

高盛投资组合策略团队表示，受宏观经济复苏、利好政策持续等多方面因素影响，中国股市下半年仍将领跑全球其他市场。政策支持和疫情防控形势持续向好仍是可能带来超额回报的两大因素，下半年继续看好互联网、汽车、半导体、耐用消费品四大板块。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，如果海外主要经济体下半年没有出现经济衰退，外资或将在年内重回中国市场，北向资金有望在下半年净流入1500亿元。

孟磊认为，外资阶段性净流出会在一定程度上影响投资者预期，部分投资者会选择短期规避外资净流出量较大的A股公司。因此，与出口相关性较高的行业（电子、家电、纺织）及外资持股比例较高的行业（家电、食品饮料等）可能会阶段性受到负面影响。