基金经理与基民
携手应对震荡市

◎记者 陆海晴

种种迹象表明，在此轮市场调整中，无论是基金经理还是基金投资者，表现都较为理性。一方面，在市场震荡之际，多位知名基金经理积极捡拾便宜筹码，频繁调研上市公司以寻觅投资机会；另一方面，面对基金净值下跌，不少投资者没有盲目赎回基金，甚至有所加仓，多只明星基金的规模保持稳定。

从部分基金最新发布的四季度投资策略来看，基金经理认为A股市场显现出一定的韧性，经过调整后优质标的性价比凸显，有较多投资机会值得把握。

基金经理：捡拾便宜筹码

多位知名基金经理近期动作频频。金博股份最新发布的《关于回购股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况的公告》显示，截至9月15日，傅鹏博管理的睿远成长价值持有金博股份444.57万股，和7月28日相比，增加了近80万股。

除了傅鹏博，谢治宇管理的兴全趋势投资、任相栋管理的兴全合泰均新进成为金博股份前十大流通股股东。

继参与普莱柯定增后，王国斌旗下的泉果基金又参与了江丰电子的定增，获配207.18万股，投入金额为1.76亿元。

另一位公募老将周蔚文管理的多只基金则参与了力量钻石的定增。具体来看，周蔚文管理的中欧新趋势、中欧新蓝筹、中欧时代先锋、中欧精选、中欧匠心两年持有、中欧洞见一年持有等多只基金合计获配100万股以上。

从基金加仓的标的来看，均属于热门的新兴赛道。例如，金博股份是光伏碳和碳热场龙头企业，4月27日以来，短短3个多月时间股价翻番。近日其股价有所调整，较前期高点跌去20%。江丰电子则是半导体靶材龙头，力量钻石属于时下较热的培育钻石行业。

除了加仓，近期多位投资老将现身上市公司调研活动。具体来看，王国斌参与了对楚江新材的调研，南方基金投资老将孙鲁闽也出现在调研名单中。同犇投资创始人童驯调研了美畅股份，正心谷创始人林利军则调研了永茂泰。

从上述知名基金经理调研的上市公司情况来看，它们的市值并不大，多属于细分行业龙头。例如，楚江新材最新市值不足200亿元，永茂泰市值甚至低于100亿元。

基民：坚守明星基金

面对基金净值下跌，不少基金投资者没有盲目赎回基金，甚至有所加仓。

根据富国基金9月23日发布的基金投资非公开发行股票公告的数据测算，截至9月21日，富国天惠精选成长的规模为323.68亿元；截至二季度末，富国天惠精选成长的规模为370.57亿元。据此计算，三季度以来富国天惠精选成长的规模缩水了12.65%，而同期基金净值下降了12.71%。这表明，三季度以来富国天惠精选成长基金份额并未减少，甚至略有增加。

无独有偶，和二季度末相比，周蔚文管理的中欧新蓝筹、中欧新趋势等基金最新规模基本保持稳定。

此外，从互联网基金销售平台公布的数据来看，多只明星基金依然较受投资者青睐。例如，张坤管理的易方达蓝筹精选近1个月定投人数为17.18万，萧楠管理的易方达消费行业近1个月定投人数也超过17万。

基民逆势抄底行为在指数基金上体现得更为明显。Choice数据显示，上周（9月19日至9月23日）股票型ETF获净申购126.43亿份。

在中庚基金副总经理丘栋荣看来，对于持有人回报来说，销售时机、买入时机的重要性远远高于投资能力和净值上涨。“所以我们愿意在这个时间点引导、号召投资者跟我们站在一起，正确承担市场波动风险。”

A股处于长期底部区域

从明星基金经理发布的最新投资策略来看，多数基金经理对后市并不悲观，认为当前仍有较多的结构性机会可以把握。

万家宏观择时多策略基金经理黄海表示，在经历前期回调后，目前A股的估值水平整体已处于绝对低位。

“A股正处在坚实的长期底部区域，虽然受各种不确定因素的影响会有所震荡，但长期来看具有广阔的上涨空间。四季度依然相对看好能源板块和房地产龙头，前者受益于全球能源价格上涨，后者受益于稳增长政策以及行业格局的改善。”黄海说。

在富国基金经理王园园看来，相比海外市场的高波动，A股显示出一定的韧性，受到的扰动相对较小。目前国内经济稳步复苏，流动性保持合理充裕，之前的一些利空因素已通过下跌被市场消化了不少。

中欧基金经理刘伟伟依然较为看好成长股。他认为，经过三季度的回调，高景气方向中优质龙头公司的估值已进入合理甚至偏低水平，这些行业包括光伏、储能、新能源汽车、汽车零部件等，将从中精选有成长空间的公司。此外，四季度刘伟伟也会关注明年有较大机会出现反转的行业，如以食品饮料、航空机场为代表的消费股，半导体芯片设计和医药股等。

外资机构对后市的看法也较为一致。“目前市场处于震荡筑底的阶段，我对后市相对乐观。目前市场估值已下调了不少，后市不会有大的风险。”施罗德投资公募业务（筹）首席投资官安昀认为，从中长期、多资产的角度看，A股是目前全球范围内颇具成长机会的市场之一，对海外投资者很有吸引力。