与高端制造企业共成长

◎农银量化智慧混合、农银区间收益混合、农银研究精选混合、农银专精特新混合基金经理 魏刚

通过不懈努力，我国在芯片设计方面已具备一定优势，但在制造端如半导体材料、装备、工艺、元器件等方面存在一些短板，保障产业链供应链安全的紧迫性日益提升。

产业链安全是我国制造业高质量发展的重要保证，国产化是产业链安全中的重要方向。目前，我国半导体设备国产化率低于20%，部分细分领域甚至低于5%，未来国产化空间较大。

例如，在信创领域，未来企业操作系统与办公软件或加速替换，国产化替代进程可能加快。

又如军工板块，在需求端支撑较强的情况下，叠加多代次装备紧凑换装高景气阶段，军工全产业链有望延续高景气。

受多重因素影响，今年以来煤炭、石油、天然气等传统能源价格高企，能源安全被提升到新的高度。在能源方面，我们将重点关注煤炭清洁利用、油服工程及新能源储能方向。

考虑到我国当前能源结构仍以煤炭为主，煤炭的产能供给不能收缩过快，未来在加快煤炭清洁利用方向上将有较大空间。此外，关于石油，应加强油服工程、油气储运设备建设，增强运输、储藏安全性。

新能源方面，我国在加大光伏、风电等新能源发电的同时，新能源消纳体系建设也在同步推进，增强新能源发电储能设备建设是未来新能源领域的重要方向之一。

总体来看，国家安全主线是确定性较强、赛道较为广阔的方向，我们希望通过买入并长期持有相关优质企业，与国内高端制造业共成长。（CIS）