蓝筹板块持续反弹 机构借道ETF布局

◎记者 马嘉悦

11月以来，在银行、地产等传统蓝筹板块走强带动下，上证50、沪深300指数涨幅明显。在此过程中，机构不断借道ETF展开布局。上海证券报记者采访获悉，部分私募近期加仓了低估值蓝筹板块。Choice数据显示，截至11月29日，11月以来华泰柏瑞沪深300ETF获净申购超20亿份，易方达沪深300医药ETF净申购份额超过16亿份。在机构人士看来，均值回归潜力及经济复苏预期，使得低估值蓝筹品种受到关注，后续随着宏观环境进一步好转，蓝筹板块明年的投资机会也值得关注。

低估值蓝筹板块领涨

11月以来，前期被压制的蓝筹板块展开反弹。

Choice数据显示，11月房地产板块涨幅高达27.8%，银行板块涨幅达14%。银行、地产的反弹带动上证50、沪深300指数领涨。11月上证50指数上涨近14%，沪深300指数涨幅也接近10%。

汐泰投资执行董事、投资总监朱纪刚分析称，低估值蓝筹板块持续上涨的驱动因素主要包括两方面：一是市场风险偏好仍然偏低，蓝筹品种整体静态估值相对便宜，资金流入此类品种的“心理压力较小”；二是反弹显著的蓝筹股多为央企、国企。在改革不断深化的背景下，市场关注度有所提升，强化了相关上市公司在新环境下的“资产价格预期”。

沪上一位私募研究员表示：“前期蓝筹股跌幅较大，本就存在均值回归潜力。与此同时，11月以来政策利好不断，市场预期逐步修复，蓝筹板块因此快速反弹。”

机构借道ETF展开布局

值得注意的是，在蓝筹板块反弹过程中，机构持续加大布局力度。

联海资产合伙人、投资总监周清近日坦言：“目前低估值蓝筹板块具备一定的进攻性，因此公司股票策略投资组合布局了一定仓位，宏观策略组合也增加了配置比例。”

“包括地产在内的蓝筹板块前期跌幅较大，后续随着稳增长政策持续发力、经济逐步修复，低估值蓝筹股有望继续表现。组合最近加仓了上证50ETF、沪深300ETF及港股ETF。”沪上一位宏观策略私募创始人透露。

从数据来看，借道ETF布局蓝筹板块的机构不在少数。

Choice数据显示，截至11月29日，11月以来华泰柏瑞沪深300ETF获净申购22.3亿份，易方达沪深300医药ETF净申购份额也达16.5亿份。另外，从周度数据来看，上周（11月21日至11月25日）获得净申购份额最多的ETF基金为华夏上证50ETF，净申购份额为7.05亿份。

关注蓝筹股行情持续性

机构积极布局蓝筹板块，缘于对其中长期走势的相对乐观预期。

泓湖投资认为，近期美债收益率上行速度放缓，明年上半年有望出现加息顶部，而且近期房地产行业密集获得政策支持，明年房地产行业下行压力也大概率会得到缓解，因此明年蓝筹股在估值和基本面上均会有所改善，投资机会值得关注。

周清也表示，如果未来稳增长政策持续发力，并对经济修复产生实质影响，叠加海外宏观形势进一步缓和，蓝筹股会迎来更长期的上涨。而且，由于前期相对低迷的表现，蓝筹板块有望提供超额收益。

“蓝筹板块中的优质央企、国企会在未来几年迎来估值重估，具有长期投资价值。”煜德投资称。