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顺应机构化大趋势 券商拆解“靠天吃饭”藩篱

2023-04-20 来源:上海证券报

◎记者 孙越

从券商2022年年报中可以观察到,机构投资者规模及占比近年来持续提升,资本市场机构化趋势明显。根据中证协公布数据显示,2022年,证券公司代理客户证券交易额733.25万亿元,其中,代理机构客户证券交易额占比为31.81%。

“对机构客户的争夺,已经成为券商行业竞争的关键点。”业内人士分析,机构客户资产相对稳定且持续,有望减少券商盈利受市场波动的影响。与此同时,机构客户的需求是个性化、多样化的,当然也对券商提出了更高的综合性要求。

年报显示,不少头部券商的机构客户股基交易量稳步增长,机构客户数量同比小幅增加。国泰君安机构客户股基交易量9.72万亿元,同比增长10.8%,PB(主经纪商)交易系统客户资产规模4749.82亿元,较上年末增长7%。银河证券机构客户数2.86万户,较2021年末增加5.62%,PB交易系统2022年度股票基金交易量2.82万亿元,同比增长6.51%。

海通证券非银首席分析师孙婷表示,PB业务是券商为机构或高净值客户提供的托管清算、后台运营等一站式综合性金融服务。相较于零售业务的佣金进一步触底以及利润率大幅压缩,PB业务带来的两融息差、交易佣金、清算托管等收入更为可观,有利于改变券商“靠天吃饭”的现状。

此外,在托管外包业务方面,2022年券商托管业务规模普遍实现增长,头部券商占据优势地位。其中,招商证券保持行业领先,2022年公司私募基金产品托管数量6485只,市场份额达22.32%,连续9年保持行业第一;年末托管外包各类产品数量41200只,同比增长16.50%。国泰君安证券托管公募、私募产品共19002只、较上年末增长21.90%,托管外包规模28669亿元、较上年末增长1.90%,托管私募基金数量达5172只排在行业第二;中信证券、华泰证券、兴业证券、国信证券等私募基金产品托管数量紧随其后。

展望2023年,各家券商将在机构业务上不断巩固“护城河”。华泰证券表示,机构服务业务是驱动公司迈向高质量发展的重要战略领域。2023 年将继续分类聚焦重点客群的金融服务需求,持续推进体系化的服务模式,不断增强业务协同机制,实施客户价值综合运营,打造平台化、产品化及生态化的机构客户服务新模式,实现与客户交互赋能、共同成长。

申万宏源在年报中表示,将顺应市场机构化趋势,着力发挥平台驱动作用,利用全牌照优势,加大布局投入,深入研究客户需求,提升机构业务专业化、智能化服务水准,进一步开拓新的客户市场,扩大客户覆盖率,推进机构业务高效高质发展,努力构建更有竞争力的机构生态圈。