光伏装机量超预期 TOPCon设备逐步放量 光伏产业链重获资金关注逆势走强

◎记者 李雨琪

受产业链价格加速下行以及国内光伏装机大超预期的影响，光伏板块近日逆势走出一轮上涨行情。Choice数据显示，东财光伏设备板块指数已连续4个交易日收红，区间累计涨幅约6%。

昨日，光伏板块及相关产业链再度走强，TOPCon电池指数和HJT电池指数均涨超3%。截至收盘，帝科股份、孚日股份、耀皮玻璃涨停；钧达股份盘中触及涨停，收涨近9%；联得装备、捷佳伟创、高测股份、东方日升、中来股份、东旭蓝天等纷纷跟涨。

作为N型电池龙头的钧达股份近期表现亮眼，近10个交易日内累计涨幅达44%。昨日，钧达股份盘中再度触及涨停，尾盘打开涨停板，最终收涨8.91%，报130.15元。资金面上，机构对该股展开了激烈博弈，近3个交易日内有2家机构席位买入1.53亿元，另有3家机构席位卖出3.37亿元。

昨日晚间，钧达股份发布股票异常波动公告称，截至公告披露日，公司2022年年度权益分派工作已经实施完毕，淮安一期年产13GW N型TOPCon项目正处于爬坡调试阶段，淮安二期年产13GW N型TOPCon项目正抓紧建设中，预计2023年建设完成。

国家能源局最新数据显示，截至今年4月底，我国风电装机3.8亿千瓦，光伏发电装机4.4亿千瓦，风电光伏发电总装机达到8.2亿千瓦，占全国发电装机量的30.9%。今年1至4月，全国风电光伏新增装机6251万千瓦，占全国新增装机量的74%，同比增长11.5个百分点；全国风电光伏发电量达到4828亿千瓦时，同比增长26.8%，占全社会用电量的17.2%，较去年同期增加3个百分点。

华创证券认为，当前光伏产业链价格已现松动，预计终端组件价格将快速回落，刺激需求进一步放量。全年新增光伏装机规模有望再超预期，预计2023年国内新增光伏装机有望达140GW至150GW，同比增长60%至70%。

多家机构表示，在产业链价格回调后，以TOPCon为首的N型电池有了更大的溢价空间。同时，光伏装机量超预期，TOPCon设备逐步放量，有望于今年二季度开始为设备企业贡献业绩。

从相关产业链公司的调研情况来看，TOPCon电池设备订单正逐步确认收入，基本面情况已有所改善。捷佳伟创近日发布公告称，2022年公司确认的主要是PERC电池订单，今年一季度公司确认了第一批PE-poly量产订单，前期安装调试周期和成本较高。由于上述影响毛利率因素消除以及公司加强成本管控，预计后期毛利率恢复到正常水平。

帝尔激光在近日的调研公告中表示，公司TOPCon硼掺杂设备在2022年四季度取得批量订单，公司设备在合同签订3至4个月之后发货，预计2023年二季度是密集交付期。

中信建投证券分析称，目前市场PERC电池平均量产转化效率约23.5%，已逼近效率极限。而N型电池效率提升潜力大、投资成本不断降低，本轮光伏技术变革将由P型电池转向N型电池。TOPCon电池当前量产效率已达25%以上，在N型电池中量产性价比最高，头部企业均选择以TOPCon作为下一代电池技术路线。

华金证券表示，光伏行业景气度有望持续向上，投资主线建议关注：一是受益于新技术进步的电池片及相关设备环节；二是受益于原材料相对紧缺、产业话语权较强的胶膜和硅片环节；三是受益于储能与微逆细分市场高增的逆变器环节；四是有盈利改善预期的辅材（支架、边框、焊带、银浆、接线盒等）环节；五是受益于整个行业需求高增速的组件一体化环节。