提振投资者信心是活跃资本市场的基础

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另外，我国个人投资者作为资本市场的重要力量之一，同样受到监管和市场的保护与正确引导，通过加大法治供给以及投资者教育，逐步为个人投资者建立中长期财富管理理念，实现短期资金向中长期资金的转化。

融资端：规范“绕道减持” “优胜劣汰”持续深化

从融资端来看，何之江表示，全面注册制改革已经落地，支持产业转型和创新发展的市场机制逐步成熟，但基础制度有待在实践中进一步优化和完善。

“以证监会近期关注的‘绕道减持’为例，便是有效快速地反应了市场关切并缓解了投资者担忧的典型范例。”他表示，对大股东、董监高等的交易行为进行限制性规定，对于规范上市公司治理、维护二级市场稳定、保护中小投资者合法权益具有重要意义。

另外，多层次资本市场如何在基础制度之间发挥协同作用也值得期待，当前退市、转板机制和信息披露等基础制度方面还有待优化和完善。可以让优质企业以更市场化的方式、更快速、高效地得到资本加持，也让劣质企业加速出清。

整体来看，全面注册制下的融资政策的实践优化要把握两端：一方面是要把握新兴加转轨、多种所有制经济并存的产业特征，持续提升服务实体经济转型发展的能力；另一方面要契合我国制度特色，在借鉴发达国家资本市场经验的同时，进行特色化差异化发展，金融机构也要相应提升服务科技创新的能力。

他建议，完善基础制度与配套措施，进一步畅通退出机制，保持较高的上市公司质量，打造市场化、高效率、高质量的资本市场；优化市场结构，精准服务创新企业、高精特新企业。未来仍须完善多层次资本市场建设，畅通中小企业、尤其是“专精特新”企业的上市渠道，有效服务各个发展阶段的企业的差异化金融需求。

交易端：增加交易投资工具 加强上市公司信息披露

从交易端活跃资本市场，何之江建议，可考虑增加交易投资工具，进一步发展ETF、指数产品以及衍生品市场，以降低交易成本及便捷交易。

“灵活的对冲工具，对于权益投资资金特别是中长线资金而言不可或缺。”何之江称，对冲工具可以有效满足大规模资金的增值保值需求，但是A股市场当前仍面临衍生品市场流动性相对不足以及对冲成本相对较高的问题。

因此，他建议进一步放开股指期货市场，丰富衍生品的产品线，这有助于进行更有针对性的风险溢价定价，从而达到降低交易成本，也能更好地吸引中长线资金，降低对冲成本及风险。

“市场活跃度对于资本市场发展而言至关重要。”何之江表示，一个有活力的资本市场才能有效发挥价格发现的功能，稳定宏观经济与资金的预期及信心，培育具有潜力的优秀上市公司，加强在国民经济中发挥的作用。

何之江认为，未来随着我国资本市场愈发成熟，对于国民经济的映射作用也将增强，对此加强上市公司的信息披露，全面提高上市公司质量，以及加强资本市场信息与国民经济运行的关联度，有助于发挥资本市场更大的作用。