央行宣布今日降准！释放中长期资金超5000亿元

（上接1版）

降准有望提升金融市场投资者增配动力。“降准是重大利好，从历史经验看，包括A股在内的金融市场投资者，也多次从降准之中获益。”一位市场人士表示，本次降准体现了宏观政策持续发力，对稳住宏观经济具有重要的促进作用，有助于扭转市场情绪，资本市场长期向好也会有更坚实的基础。

回顾来看，2019年以来已历经了8次降准（不含定向降准），股市、债市表现总体较好。在消息发布后的首日，股市大多走强，银行、地产、钢铁等周期股板块受益明显。国债收益率窄幅波动，债市保持平稳，新增资金对债券市场交易量也有明显拉动。

“此次降准靴子落地，有望进一步提振金融市场投资者信心，吸引投资者增加股票等权益类资产配置，推动金融市场持续向好。”前述市场人士表示。

银行体系流动性延续合理充裕

市场利率将平稳运行

分析本次降准的主要原因，民生银行首席经济学家温彬认为，经济稳固回升需要一定过程，降准可以更好引导金融机构加大对实体经济的支持力度；下半年中期借贷便利（MLF）到期量大，为保证市场流动性合理充裕，存在以降准置换MLF的必要；8月中旬以来流动性边际收紧，资金利率整体位于高位，降准有助于释放中长期流动性。而且，当前银行净息差承压，需要通过降准来降低资金成本，为其继续降低实体融资成本扩展空间。

“此次降准的具体时机把握精准。”前述市场人士表示，9月中旬流动性将面临的地方债发行、税期高峰、监管考核等因素影响明显加大。多因素叠加后，市场短期资金供求变动加大。中国人民银行在统筹权衡好中长期流动性供给的同时，选择在最急需流动性的时点及时出招、呵护市场，降准后，上述短期扰动因素将得到有效平滑。

市场人士判断，货币市场利率将延续平稳势头。此次降准及时优化了商业银行和金融市场的流动性结构，可以起到维护货币市场利率基本稳定的作用。预计DR007将继续围绕公开市场操作利率平稳运行。

与上一次降准相同，本次降准仍为0.25个百分点，将释放超过5000亿元的中长期流动性。市场人士认为，除了能缓解短期流动性需求，本次降准还能在未来一段时期持续补充信贷增长、现金投放、第三方支付机构备付金补缴等中长期流动性需求，体现了中国人民银行精准适度为银行“补血”，精心呵护市场流动性的积极信号。

“尽管此次降准为全面降准，但并不意味着货币政策‘大水漫灌’。年内两次降准、两次降息的政策效果将脉冲式持续释放，市场流动性总体上将保持合理充裕。”招联首席研究员董希淼认为，降准进一步向市场传递强烈的政策信号，表明中国人民银行有决心、有能力运用丰富的政策工具助力实体经济企稳回升，进一步稳定市场信心和预期。

货币信贷有望平稳较快增长

融资成本或“稳中有降”

未来，货币信贷持续平稳较快增长值得期待。市场人士表示，当前，信贷需求呈现回稳态势，此次降准提前做好年内布局，为金融机构提供中长期资金支持，有利于推动金融机构加大对重点领域和薄弱环节的资金投放。

“8月金融数据相较7月已有明显改善，企业融资需求呈现转暖迹象。而且9月通常是信贷需求大月，需要采取一定政策支持金融机构加大信贷投放力度，有效满足企业资金需求。”中国银行研究院研究员梁斯说。

本次降准前，中国人民银行已于年内降准一次、降息两次，有效推动了实体经济融资成本明显下行。中国人民银行披露的数据显示，前8个月企业贷款利率已降至有统计以来历史低位，个人住房贷款利率同比也大幅下降0.95个百分点。

市场人士普遍认为，本次降准后，实体经济融资成本下行空间将进一步打开。“当前我国商业银行净息差较2019年明显收窄，再度降准可以优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行负债端资金成本，进一步打开资产端贷款利率下行空间，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，金融向实体让利的能力有望进一步提升，稳投资稳就业力度加大。”市场人士表示。