积极因素累积 “跨年行情”可期？

◎记者 王彭

2023年临近收官，机构表示，过去15年市场均在岁末年初出现过阶段性上涨，结合当下市场环境来看，随着经济持续回暖、流动性逐步改善等利好因素积聚，A股有望迎来又一轮“跨年行情”，投资者或可借道偏股基金提早“上车”。

兴业证券通过复盘2008年以来A股表现发现，过去15年中市场无一例外都在岁末年初出现过长短不一的上涨。启动时间多位于11月至次年1月，从持续时间来看，岁末年初行情的时间跨度从一个月至四个月不等。

站在当前时点来看，今年的“跨年行情”发生概率如何？富国基金表示，A股三大驱动因素将迎来积极变化：第一，盈利筑底反弹，逐渐走向低幅度修复通道；第二，中美货币政策有望走向共振，流动性维持宽松格局；第三，美债、美元对A股的影响有望逆转，风险偏好或将迎来积极改善的窗口期。

“整体而言，在经济复苏、全球流动性拐点、政策定力与张力并举这三重预期的共同作用下，A股市场有拐点初现之势，有望逐渐走出底部区域。”富国基金称。

诺安基金认为，第一，经济基本面阶段性好转或企稳，是岁末年初行情启动的重要支撑。如2009年末、2010年末、2012年末、2016年末、2018年末、2019年末与2021年末，随着宏观经济企稳回升、监管层通过财政发力基建及地产投资带动经济修复预期升温，投资者信心增强，市场风险偏好得到提振，为上涨提供重要支撑。“对照今年来看，当前经济基本面处于回暖通道，基本面边际企稳的迹象或持续增加。在经济回暖的背景下，市场企稳向好的核心逻辑得到了支撑。”诺安基金称。

第二，宽松的流动性环境是岁末年初行情启动的催化剂。近期随着市场修复，资金面也迎来改善。

第三，可以期待一些利好政策。

普通投资者如何把握市场这一反弹机会？华夏基金表示，认为市场具备买入价值时，可以考虑用成交额的趋势进行辅助判断。比如，对于左侧投资者而言，认为市场具备一定性价比、而市场整体成交额又较低时，则可以考虑适量布局；对于右侧投资者而言，当成交额明显转暖，可以考虑对市场进一步关注。

万家基金表示，市场下跌时坚持定投，不断积累便宜筹码，降低持仓成本，待市场回暖时，这些筹码便开始发挥作用。“市场充满各种复杂因素，均值回归虽是资本市场的万有引力，但偏离的定价也需要时间来修复。市场下跌既是风险的释放，更是机会的酝酿。”