以产业研究为基础 成长领域大有可为——访财通基金权益投资团队

◎记者 陆海晴

作为财通基金权益投资团队的领军人，近年来，财通基金副总经理金梓才逐渐搭建起全天候的投资框架，强调“以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性”。事实上，这一投资理念已成为财通基金权益投资团队的投资“底座”。

在金梓才的带领下，财通基金多位新锐成长起来，在秉承相同的投资理念基础上，又拥有独特的投资风格。例如，沈犁深耕泛消费行业，张胤擅长医药投资，唐家伟聚焦泛周期行业等。展望后市，财通基金权益投资团队认为，当前A股估值可能处于历史较低区域，成长股有望成为明年的投资主线。

各展所长 搭建多元化人才梯队

近年来，财通基金权益投资团队阵营不断壮大，金梓才将其分成三个阶段。“早期公司为权益投资团队提供相对自由的发展环境，在2016年至2018年成长股投资难熬的时刻，我们决定去探索更多行业，变得更加全面；从2019年开始，财通基金逐渐被市场认知和认可，我们更加强调投资研究的深度和广度，同时注重投资的可复制性；2021年以来，通过外部人才引进和内部研究员培养相结合的方式，我们进一步构建起理念统一、能力多元的权益投资人才梯队。”

目前财通基金权益投资团队30余人，包括7名基金经理、5名专户投资经理，还有20位行业研究员。“基金经理和投资经理们基本都会立足中观，寻找景气度上行的行业，但在具体精选个股和挑选行业的时候，团队成员又各有特点。”金梓才希望，财通基金权益团队的人员配置和风格类型能满足投资者多元化的投资需求，并且通过不断进化，保持长久的生命力。

谈及团队中每一位基金经理的风格，金梓才如数家珍。例如，沈犁具有多年消费研究经验，构建起“长期成长空间的贝塔+具备竞争壁垒的阿尔法+基于景气度动态优化”三位一体的投资方法体系，如今沈犁正不断拓展能力圈，加强对医药和科技领域的研究。

同样在拓展研究领域的还有张胤，他擅长医药行业投资，颇为勤奋，常常外出调研，如今正将研究触角延伸到科技和先进制造等具备较强成长性的板块。唐家伟则是“研而优则投”的典型代表，化工研究、策略研究出身的他擅长把握周期轮动，当下更为聚焦泛制造、泛周期行业的投资。

立足中观 锚定科技成长领域

展望未来，财通基金权益投资团队认为，对权益市场不妨更乐观一些，成长股领域投资机会或将涌现。

“近期，TMT板块反弹，一些公司的业绩得到兑现。”从更长远的视角来看，金梓才认为，随着科技不断发展，AI产业的发展将逐步转化为巨大的生产力，科技板块前景广阔。明年可能是基本面快速变化的一年，变化集中在成长股各个方向的产业趋势上，未来调仓频率或将加快，以适应快速变化的产业状态。

对成长股领域充满憧憬的还有唐家伟。“我们判断明年成长风格将占优，有望驱动成长类资产估值抬升。就具体方向而言，我们比较看好受益于AIGC的小游戏及机器人子领域，同时消费电子、风电、创新药等领域是我们关注的方向。”

张胤亦选择在成长股领域中布局。他表示，经济稳步复苏，无论是内需还是外部出口均有所改善，未来主要看好三条主线：一是与AI相关的板块，AI相关应用正在落地，未来发展空间巨大；二是医药领域，创新药积极出海，可能蕴藏较多投资机会；三是具有低成本优势、海外需求相对比较稳定的制造业。

“近期，利好政策逐渐落实，从宏观角度来看，三季度经济企稳回升，微观层面则看到企业订单情况有所好转。当下大部分板块都处于估值较低区域，有较多投资机会可以把握，重点关注消费、医药、半导体等领域的投资机会。”沈犁对权益市场同样持乐观态度。